BTC tidak punya peluang untuk melonjak drastis? Analis mengungkap kunci pengurangan posisi, pesimis terhadap ekspektasi BTC di putaran berikutnya

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯2508 kata

Investor senior Alex Xu berbagi keputusan untuk mengurangi posisi BTC secara signifikan baru-baru ini, dengan analisis multidimensi mulai dari memudarnya energi narasi, meningkatnya biaya peluang, hingga persaingan dengan emas. Artikel ini dirangkum dari analisis Alex Xu. (Konteks sebelumnya: Pandangan: Mengapa saya tidak optimis dengan Ethereum saat ini?) (Latar belakang: Coinbase berencana melakukan "tokenisasi saham", apakah saham AS on-chain dan STO akan menjadi narasi ledakan berikutnya?) BTC telah menjadi aset utama nomor satu saya selama sebagian besar beberapa tahun terakhir (saat ini sudah tidak lagi). Dalam siklus bull market BTC kali ini, pada level 70.000 saya melepas leverage kecil yang saya tambahkan selama periode bear market yang dalam (sekitar 1,1-1,2 kali lipat, diselesaikan melalui pinjaman dengan jaminan BTC), dan pada level 100.000-120.000, saya menurunkan posisi BTC dari posisi penuh menjadi sekitar 30%. Selama periode tersebut, ada beberapa operasi kecil, seperti menambah posisi sedikit ketika BTC terkoreksi ke 50.000+ pada tahun 2024, dan menambah posisi sedikit ketika BTC menyentuh level 60.000 pada Februari tahun ini. Operasi ini didasarkan pada pandangan jangka panjang yang optimis terhadap BTC. Berdasarkan logika siklus yang biasa, saat ini adalah waktu yang tepat untuk menimbun lebih banyak BTC, lalu menunggu kedatangan siklus bull market berikutnya. Namun, pada rebound BTC beberapa hari lalu, saya terus mengurangi posisi BTC yang sudah rendah di angka 30% pada level 78.000-79.000. Investor harus terus memantau aset yang mereka pegang dan melakukan pemeriksaan fundamental secara berkala. Pengurangan posisi BTC juga merupakan tindakan setelah pemeriksaan dan pertimbangan yang berkelanjutan. Kesimpulan akhirnya adalah saya akan menurunkan ekspektasi kapitalisasi pasar BTC untuk siklus bull market berikutnya. Berikut adalah alasan utamanya: Pertama, potensi energi yang mendorong kenaikan besar BTC pada siklus berikutnya tidak lagi sekuat siklus-siklus sebelumnya. Pada beberapa siklus sebelumnya, BTC sebenarnya memiliki ekspektasi ekspansi eksponensial kelompok investor, mulai dari eksperimen keuangan geek ceruk hingga aset alokasi publik dan bahkan institusi. Di masa lalu, narasi ini secara bertahap terwujud di setiap siklus. Seperti siklus 23-25 ini, ia menembus kepemilikan institusi keuangan arus utama melalui peluncuran produk ETF yang patuh, dan mendapatkan dukungan kuat dari institusi keuangan TradFi yang diwakili oleh BlackRock + dukungan kuat dari presiden negara nomor satu di dunia. Jika ingin meningkatkan dimensi narasi, pada siklus berikutnya setidaknya ia perlu menembus neraca keuangan negara-negara berdaulat utama, misalnya: 1. Lebih banyak dana berdaulat (saat ini terutama Abu Dhabi) 2. Cadangan bank sentral *Cadangan fiskal pemerintah saja (misalnya fiskal negara bagian di AS) mungkin tidak cukup, daya beli yang dapat disediakan bagian ini relatif kecil, jauh di bawah institusi keuangan tradisional. Namun menurut saya, cukup sulit untuk mencapai lompatan ini dalam 2-3 tahun ke depan. Awalnya pada bull market kali ini, semua orang memiliki ekspektasi bahwa Bitcoin akan masuk ke Federal Reserve AS, tetapi harapan ini pada dasarnya telah dipatahkan oleh fakta tahun lalu. Saat ini, bahkan negara bagian AS yang meloloskan undang-undang cadangan Bitcoin sangat sedikit. Padahal pada puncak awal tahun 25, AS memiliki lebih dari 20 negara bagian yang memajukan undang-undang cadangan Bitcoin. Sekarang yang akhirnya lolos hanya dalam jumlah satu digit, dan beberapa undang-undang tersebut adalah undang-undang cadangan yang "setengah lumpuh", yang anggaran pembeliannya perlu diusulkan dan disetujui secara terpisah. Saat ini, bank sentral negara-negara arus utama masih belum menunjukkan minat yang jelas terhadap BTC. Sejarah konsensus yang terlalu singkat, volatilitas yang terlalu besar, serta keberadaan emas sebagai produk pesaing, membuat BTC sangat sulit masuk ke neraca bank sentral. Kedua adalah peningkatan biaya peluang pribadi saya. Dalam setengah tahun terakhir, saya secara bertahap menemukan banyak perusahaan bagus, dan harga saat ini cukup menarik. Ini akan menjadi arah utama penyesuaian posisi (bagian lainnya adalah meningkatkan cadangan kas). Ketiga, dampak negatif dari depresi industri kripto secara keseluruhan terhadap permintaan dan konsensus Bitcoin. Saat ini, model bisnis yang dapat berjalan di industri kripto sangat sedikit. Sebagian besar model Web3 (SocialFi, GameFi, DePIN, penyimpanan/komputasi terdistribusi...) secara bertahap dipatahkan oleh fakta seiring

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (動區 BlockTempo)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-04-22

Kepemilikan BlackRock Bitcoin ETF mencapai rekor 806.700 BTC senilai $63,7 miliar

Tingkat kemiripan 320%標的 BTC關鍵字 btc同分類 bullish

2026-04-22

BTC menembus 78,4 ribu mencetak rekor tertinggi dalam 14 hari! Danske Bank menyerukan pembalikan pasar: Fed akan memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin tahun ini

Tingkat kemiripan 320%標的 BTC關鍵字 btc同分類 bullish

2026-04-20

Metrik Bitcoin menunjukkan sinyal bullish dengan $78K sebagai level harga BTC yang harus ditembus

Tingkat kemiripan 320%標的 BTC關鍵字 btc同分類 bullish

2026-04-27