Pasar prediksi menyambut era "pedagang senjata": 5(c) Capital membangun infrastruktur untuk melawan monopoli platform dan risiko regulasi

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯3757 kata

Ketika CEO Polymarket dan Kalshi bertaruh pada dana yang sama, ini bukan sekadar pilihan modal, melainkan titik balik krusial bagi pasar prediksi menuju institusionalisasi dan pembangunan infrastruktur. Artikel ini dirangkum dari analisis Anita. Wall Street memiliki sinyal klasik: ketika para pesaing mulai bertaruh pada infrastruktur yang sama, industri tersebut telah memasuki tahap berikutnya. Inilah pasar prediksi saat ini. Di satu sisi ada Polymarket—pasar acara dengan daya sebar paling kuat di dunia kripto; di sisi lain ada Kalshi—satu-satunya bursa kontrak acara yang mendapatkan izin regulasi di Amerika Serikat. Dua jalur yang sangat berbeda: - Satu adalah narasi global, on-chain, dan terdesentralisasi. - Satu lagi adalah jalur kepatuhan, CFTC, dan keuangan tradisional. Namun, CEO dari kedua perusahaan ini justru bersama-sama menginvestasikan uang mereka ke dalam sebuah dana, 5(c) Capital. Implikasi di balik langkah ini jauh lebih mendalam daripada fenomena di permukaannya. 5(c) Capital tidaklah besar, dengan target penggalangan dana sekitar 35 juta USD. CEO Polymarket, Shayne Coplan, dan CEO Kalshi, Tarek Mansour, sama-sama berinvestasi di dana ini. Kedua perusahaan ini adalah pemain paling krusial di pasar prediksi sekaligus pesaing paling langsung. Dana ini didorong oleh dua mantan karyawan awal Kalshi: Adhi Rajaprabhakaran dan Noah Zingler-Sternig. Yang pertama adalah mantan trader Kalshi, dan yang kedua adalah mantan kepala operasional Kalshi. Polymarket didirikan pada tahun 2020. Asal-usul sebenarnya dari 5(c) bukanlah dana lama yang telah berinvestasi dalam proyek sejak 2020, melainkan sekelompok orang yang telah memahami logika dasar dalam struktur pasar awal Kalshi dan mengubah pengalaman tersebut menjadi sebuah dana. 5(c) bukanlah dana tematik dalam pengertian tradisional. Ini lebih seperti alat modal yang diorganisir oleh orang dalam industri. Data publik menunjukkan bahwa 5(c) berencana untuk berinvestasi di sekitar 20 perusahaan, dengan fokus pada market maker, desain indeks, dan infrastruktur pasar prediksi. Tujuannya bukan untuk berinvestasi pada "Polymarket berikutnya" atau "Kalshi berikutnya". Yang mereka tata adalah: - Siapa yang menyediakan likuiditas bagi pasar prediksi; - Siapa yang mendesain indeks acara; - Siapa yang menangani data lintas platform; - Siapa yang membuat alat perdagangan; - Siapa yang melakukan manajemen risiko dan pengawasan; - Siapa yang mendefinisikan penyelesaian hasil; - Siapa yang mengubah prediction market dari taruhan ritel menjadi kelas aset institusional. Platform bisa bersaing, tetapi infrastruktur bisa dibagi. Polymarket butuh kedalaman, Kalshi juga butuh kedalaman; Polymarket butuh harga yang lebih kredibel, Kalshi juga butuh; Polymarket butuh masuknya institusi, Kalshi lebih membutuhkannya lagi. Mereka bertaruh pada seluruh ekosistem pasar prediksi, bukan pada satu pintu masuk saja. Silsilah 5(c) sangat jelas: Kalshi. Jalur Kalshi dan Polymarket benar-benar berbeda. Polymarket adalah mesin pertumbuhan crypto-native yang berkembang pesat melalui globalisasi, aset on-chain, dan narasi acara. Kalshi memilih jalur regulasi AS, berurusan dalam jangka panjang dengan CFTC, regulasi negara bagian, dan batasan kontrak acara. Oleh karena itu, orang-orang yang keluar dari Kalshi secara alami akan peduli pada beberapa hal: - Acara apa yang bisa dirancang menjadi kontrak; - Acara apa yang tidak boleh diperdagangkan; - Pasar mana yang mudah dimanipulasi; - Mengapa market maker tidak mau masuk; - Bagaimana trader memanfaatkan data non-publik; - Di batasan mana regulasi akhirnya akan diperketat. Ini berbeda dengan perspektif crypto fund biasa. Crypto fund biasa melihat kurva pertumbuhan, sementara orang-orang dari lingkaran Kalshi melihat struktur pasar. Masalah terbesar pasar prediksi bukanlah "apakah ada orang yang ingin bertaruh". Manusia selalu ingin bertaruh. Masalahnya adalah: bisakah perilaku taruhan ini dikemas menjadi pasar keuangan, serta menanggung regulasi, likuiditas, manipulasi, sengketa penyelesaian, dan pengawasan institusional. 5(c) memilih untuk berinvestasi pada infrastruktur sebagai jawaban atas pertanyaan ini. Sangat mungkin. Pasar prediksi tampak bisa diperluas tanpa batas karena dunia memiliki acara baru setiap hari. Namun, pasar yang benar-benar bisa membentuk perdagangan efektif sangat sedikit. Sebagian besar acara tidak memiliki cukup trader, tidak cukup likuiditas, dan tidak memiliki standar penyelesaian yang cukup jelas.

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (動區 BlockTempo)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset0 berita

Tidak ada peristiwa serupa yang ditemukan (memerlukan lebih banyak sampel data atau pencarian embedding, saat ini menggunakan pencocokan kata kunci MVP)

Informasi mentah

ID:05e5b4880a

Sumber:動區 BlockTempo

Diterbitkan:2026-04-27 05:49:38

Kategori:zh_news · Kategori ekspor zh

Aset:Tidak ditentukan

Voting komunitas:+0 / −0 · ⭐ 0 Penting · 💬 0 Komentar