Bank for International Settlements memperingatkan: USDT dan USDC adalah ETF, bukan uang tunai, dan penarikan dana besar-besaran (bank run) dapat menular ke sistem perbankan.

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯2110 kata

General Manager Bank for International Settlements (BIS) Pablo Hernández de Cos pada hari Senin di sebuah seminar di Tokyo mengeluarkan peringatan: struktur stablecoin USD saat ini seperti USDT dan USDC lebih mirip dengan ETF daripada uang tunai yang sebenarnya. Jika terjadi penarikan besar-besaran, penjualan aset cadangan akan menciptakan risiko penularan ke sistem perbankan. BIS menunjukkan bahwa stablecoin ini memiliki biaya penukaran di pasar primer, de-pegging sesekali di pasar sekunder, serta kekhawatiran pencucian uang yang sulit dikendalikan di blockchain publik, sehingga tidak memenuhi standar instrumen pembayaran yang luas. BIS menyerukan kepada otoritas pengatur di berbagai negara untuk memperkuat koordinasi global. Sementara itu, bank sentral Prancis, European Central Bank (ECB), Inggris, dan Swiss juga telah menyatakan sikap mereka, di mana posisi terhadap stablecoin sedang bergeser dari sekadar mengamati menjadi kontrol substantif. (Pratinjau: Sistem Bretton Woods di On-chain: Stablecoin Membentuk Kembali Lanskap Moneter Global) (Latar Belakang: Laporan Pembayaran P2P BIS: Persaingan antara Sekuritas Tokenisasi dan Central Bank Digital Currency) Stablecoin bukan lagi sekadar isu internal di lingkaran kripto. Pada April 2026, General Manager BIS Pablo Hernández de Cos dalam seminar di Tokyo yang diselenggarakan oleh Bank of Japan, mengajukan keraguan paling langsung hingga saat ini terhadap struktur USDT dan USDC: dua stablecoin USD terbesar di dunia ini sama sekali bukan "uang tunai", melainkan lebih mirip dengan "ETF" — dan ETF adalah instrumen yang dapat memicu bank run. Ia menekankan bahwa jika stablecoin berdenominasi USD ini terus tumbuh dan mencapai skala yang cukup besar untuk menyaingi mata uang tradisional, hal itu akan memiliki "konsekuensi material" terhadap stabilitas keuangan dan kebijakan moneter berbagai negara. General Manager BIS Pablo Hernández de Cos memberikan pidato di seminar Tokyo. Gambar: CoinTelegraph Penilaian Hernández de Cos didasarkan pada tiga karakteristik inti: Pertama, penukaran di pasar primer memiliki biaya atau batasan kondisi, yang berarti pemegang tidak dapat menukarnya kembali ke USD dengan nilai nominal kapan saja seperti menarik uang tunai; kedua, pasar sekunder (yaitu bursa) terkadang mengalami de-pegging, di mana harga tidak selalu bertahan di angka 1 USD; ketiga, penerbit menggunakan obligasi pemerintah jangka pendek dan deposito bank sebagai cadangan, yang membuat struktur stablecoin sangat mirip dengan reksa dana pasar uang (money market fund). Kesimpulannya adalah: karakteristik ini membuat stablecoin justru menjadi sumber ketidakstabilan dalam situasi tertekan, bukan solusinya. Jalur transmisi tekanan yang dijelaskan oleh BIS cukup lugas: begitu terjadi kepanikan pasar dan sejumlah besar pemegang menukarkan stablecoin secara bersamaan, penerbit akan terpaksa menjual aset cadangan (termasuk obligasi pemerintah AS jangka pendek dan deposito bank). Jika penjualan terjadi saat pasar sudah tertekan, hal itu akan semakin menekan harga aset; pada saat yang sama, penarikan besar-besaran deposito bank juga akan berdampak pada likuiditas bank. Mekanisme ini tidak memiliki perbedaan mendasar dengan logika bank run Silicon Valley Bank pada tahun 2023 — hanya saja kali ini pemicunya adalah gelombang penukaran stablecoin di on-chain. Hernández de Cos secara khusus menunjukkan bahwa meskipun USDT dan USDC memiliki keunggulan transfer lintas batas yang cepat dan integrasi smart contract, pengaturan saat ini masih belum memenuhi standar yang seharusnya dimiliki oleh "instrumen pembayaran yang digunakan secara luas". Selain risiko sistemik, BIS juga menyoroti celah anti-pencucian uang yang dibawa oleh public permissionless blockchain dan non-custodial wallets. Hernández de Cos menunjukkan bahwa sebagian besar aktivitas on-chain dari stablecoin jenis ini beroperasi di luar kerangka kontrol AML/CTF (Anti-Money Laundering/Counter-Terrorist Financing) tradisional. Kecuali langkah-langkah perlindungan khusus ditetapkan pada saluran on/off-ramps mata uang fiat, instrumen ini akan terus rentan terhadap penggunaan ilegal. Dengan kata lain, selama pengguna dapat melakukan operasi on-chain tanpa menyentuh bursa yang diatur, pandangan otoritas pengatur tidak akan pernah bisa mengikuti arus dana. Peringatan BIS bukanlah suara yang terisolasi. Pada periode yang sama, sistem regulasi Eropa juga mempercepat pengetatan posisi terhadap stablecoin. Deputi Gubernur Pertama Bank of France, Denis Beau, awal bulan ini menyerukan agar Uni Eropa tidak hanya berhenti pada ketentuan MiCA yang ada, tetapi harus lebih lanjut membatasi penggunaan stablecoin non-Euro dalam pembayaran sehari-hari, dan memperketat aturan penerbitan token yang sama di dalam dan di luar Uni Eropa — tujuannya adalah untuk mengurangi ruang arbitrase regulasi selama masa

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (動區 BlockTempo)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-04-22

Raksasa konten dewasa Pornhub mengumumkan penghentian penggunaan USDT dan akan membayarkan seluruh pendapatan kreator dalam USDC: lebih andal dan lebih aman

Tingkat kemiripan 530%標的 USDC,USDT關鍵字 usdt/usdc

2026-04-21

Tether Menegaskan Dominasi Stablecoin atas USDC milik Circle di Tengah Peretasan Kripto Besar-besaran

Tingkat kemiripan 480%標的 USDC,USDT關鍵字 usdc

2026-04-16

Drift Taps Tether untuk Rencana Pemulihan $148 Juta, Meninggalkan USDC Circle Setelah Eksploitasi DeFi

Tingkat kemiripan 480%標的 USDC,USDT關鍵字 usdc

2026-04-23