6 Kebenaran Brutal yang Diungkap Pantera Capital Tentang Realitas Tokenisasi Senilai $321 Miliar

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯2833 kata

Pantera Capital melaporkan bahwa pasar tokenisasi senilai $321 miliar masih rata-rata 2,04 dari 5 pada indeks kematangan on-chain-nya, dengan 77,6% dari 542 aset yang dinilai berfungsi sebagai pembungkus digital di sekitar infrastruktur keuangan tradisional. Manajer aset tersebut menggambarkan sektor ini sebagai terjebak dalam fase "koran-di-situs-web", di mana menempatkan aset di blockchain belum membuka fitur yang dapat diprogram. Peluncuran aset tertokenisasi baru meningkat 115% pada 2025, namun sebagian besar mereplikasi struktur lama alih-alih memungkinkan penyelesaian berkelanjutan atau komposabilitas. Pembungkus Mendominasi karena Penerbitan Tetap Terbatas Pantera menilai 542 aset tertokenisasi yang aktif di 11 kategori menggunakan Tokenization Progress Index (TPI) miliknya, yang menilai penerbitan, transferabilitas, dan komposabilitas pada skala lima poin. Rata-rata komposit mencapai 2,04, dengan 11,1% memenuhi syarat sebagai hibrida dan hanya 2,7% yang mencapai status native. Penerbitan mendapat skor terburuk yaitu 1,82 dari 5. Firma tersebut mengatakan 91,1% aset masih bergantung pada minting terbatas dan jalur keluar yang dimediasi kustodian, sementara hanya 13 produk yang mencapai fungsi mint-and-burn otonom. Nilai yang dilacak tumbuh sekitar 60% menjadi $320,6 miliar dari $200,6 miliar pada 2024. Pantera menyebut tren ini sebagai pasar yang "menjadi lebih luas, bukan lebih dalam", dengan penerbitan baru datang lebih cepat daripada kedalaman infrastruktur. Stablecoin Memimpin Skala, Kredit Swasta Memimpin DeFi Stablecoin menyumbang $293 miliar, atau 91,6% dari total nilai yang dilacak, dan mencatatkan TPI rata-rata 2,67. Menurut Pantera, stablecoin tetap menjadi satu-satunya kategori yang menggabungkan skala ekonomi nyata dengan utilitas on-chain yang terukur. Kredit swasta muncul sebagai kategori non-stablecoin yang menonjol untuk penetrasi DeFi, dengan 21,4% nilainya sudah aktif on-chain, di depan strategi yang dikelola secara aktif sebesar 19,6%. U.S. Treasuries yang tertokenisasi mencapai di atas $15 miliar melalui produk dari BlackRock, Franklin Templeton, dan Fidelity Investments, namun masih bergantung pada struktur buku besar off-chain. Tidak termasuk stablecoin, lima platform teratas, termasuk Securitize, Maple Finance, dan Ondo Finance, memegang sekitar setengah dari seluruh aset yang dinilai. Rantai publik seperti Optimism dan Base mengungguli jaringan berizin seperti Canton, yang rata-rata 1,75. Hanya 12% dari aset yang dinilai mencapai ambang batas untuk komposabilitas DeFi yang berarti. "Industri ini telah berhasil membuktikan bahwa aset dapat direpresentasikan secara on-chain, tetapi belum membuktikan bahwa representasi on-chain secara fundamental mengubah bagaimana aset tersebut berfungsi," kata Pantera Capital dalam laporan tersebut. Apa Selanjutnya Pantera berpendapat bahwa fase berikutnya akan dinilai berdasarkan metrik utilitas alih-alih angka aset di bawah manajemen, termasuk kecepatan penyelesaian, biaya transfer, aktivitas perdagangan, dan modal yang aktif diterapkan di DeFi. Penerbit yang bergerak melampaui pembungkus menuju instrumen native on-chain yang dapat dikomposisi dapat menentukan kredibilitas sektor ini hingga 2026.

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (BeInCrypto)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset3 berita

2026-04-24

Aset yang ditokenisasi mendekati $30 miliar seiring institusi memperluas aktivitas pasar modal on-chain

Tingkat kemiripan 100%關鍵字 capital/billion

2026-04-23

Pantera Capital mendesak Satsuma untuk membuang semua Bitcoin karena sahamnya anjlok 99%

Tingkat kemiripan 100%關鍵字 capital/pantera

2026-04-23

Pantera Capital mendesak Satsuma yang terdaftar di London untuk melepas perbendaharaan Bitcoin senilai $50 juta

Tingkat kemiripan 100%關鍵字 capital/pantera

💡 Saat ini menggunakan pencocokan kata kunci + aset (MVP) · Akan ditingkatkan ke pencarian semantik embedding di masa mendatang