Anthropic dan OpenAI Memperingatkan Pembeli: Saham Startup AI yang Tidak Sah Mungkin Tidak Berharga

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯5944 kata

Singkatnya - Baik Anthropic maupun OpenAI telah menyatakan bahwa setiap pengalihan saham tanpa persetujuan dewan direksi adalah batal demi hukum. - Anthropic menerbitkan daftar hitam platform yang tidak sah, termasuk Forge Global dan Hiive—dua pasar saham swasta teregulasi terbesar. - Pencairan tunai karyawan OpenAI senilai $6,6 miliar adalah penawaran tender yang disahkan oleh dewan direksi, yang menurut kedua perusahaan adalah sah. Anthropic dan OpenAI sama-sama memperbarui kebijakan pengalihan saham mereka pada hari Selasa, dan pesannya sama: Jika Anda membeli saham melalui saluran yang tidak sah, Anda mungkin tidak benar-benar memiliki apa pun selain selembar kertas mahal. Halaman yang diperbarui milik Anthropic menyatakan bahwa setiap penjualan atau pengalihan sahamnya tanpa persetujuan dewan direksi adalah "batal"—bukan dapat dibatalkan, bukan disengketakan, melainkan batal. Pembeli tidak akan diakui sebagai pemegang saham dan tidak akan memiliki hak apa pun. Pernyataan OpenAI hari ini menggunakan bahasa yang hampir identik: Setiap pengalihan tanpa persetujuan tertulis adalah batal, dan "penjualan tersebut tidak akan diakui dan tidak memiliki nilai ekonomi bagi Anda." Kedua perusahaan menyebutkan daftar target yang sama: penjualan langsung, special purpose vehicles (SPVs), kepentingan yang ditokenisasi (tokenized interests), dan kontrak berjangka (forward contracts). Apa itu SPV dan mengapa itu penting? SPV adalah perusahaan cangkang yang didirikan untuk satu tujuan. Dalam kasus ini, untuk memegang saham di perusahaan swasta dan mengumpulkan uang dari luar di sekitarnya. Karena pengalihan langsung memerlukan persetujuan perusahaan, SPV menjadi solusi standar: Perusahaan cangkang membeli saham tersebut, dan Anda membeli ke dalam perusahaan cangkang tersebut. Masalahnya adalah pelapisan. Analis PitchBook, Emily Zheng, menggambarkannya sebagai "beberapa lapisan SPV yang menciptakan beberapa lapisan biaya manajemen," struktur bersarang di mana setiap lapisan mengenakan biayanya sendiri dan mempersulit verifikasi apakah saham dasar tersebut benar-benar diperoleh secara sah. Berdasarkan pernyataan hari Selasa, jika pengalihan awal ke SPV mana pun tidak memiliki persetujuan dewan direksi, seluruh rantai tersebut batal. Anthropic melangkah lebih jauh daripada OpenAI dan menerbitkan daftar hitam khusus: Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama, Lionheart Ventures, Sydecar, Upmarket—serta penawaran baru di Forge Global dan Hiive, dua pasar saham swasta yang paling mapan di pasar sekunder. Perhatikan bahwa, menurut pernyataan Anthropic, penawaran ini batal, bukan dapat dibatalkan, atau tunduk pada ketentuan. Dengan kata lain, ini adalah peringatan bahwa kurangnya nilai sudah ditetapkan sebelum negosiasi terjadi, dan bukan setelahnya, jadi pada dasarnya tidak ada perlindungan hukum, setidaknya dalam hal sifat dari apa yang diperdagangkan. Tunggu—Forge Global ada dalam daftar? Ya, Forge Global ada dalam daftar hitam, dan itulah bagian yang mengubah segalanya. Forge Global bukanlah skema pasar abu-abu. Ini adalah pasar sekunder teregulasi tempat investor terakreditasi memperdagangkan saham di perusahaan swasta. Seperti yang dilaporkan Decrypt bulan lalu, valuasi tersirat Anthropic di Forge telah mencapai sekitar $1 triliun, melampaui $880 miliar milik OpenAI di platform yang sama, angka yang dikonfirmasi oleh CEO Forge, Kelly Rodriques. Pernyataan Anthropic tidak menarik garis antara operator pasar abu-abu dan platform teregulasi. Setiap pengalihan tanpa persetujuan dewan direksi adalah batal, di mana pun itu terjadi. Hal itu membuat pembeli di Forge dan Hiive menghadapi ketidakpastian yang sama dengan pemegang PreStocks. Pasar yang ditokenisasi bereaksi seketika. Token Anthropic di PreStocks, sebuah platform berbasis Solana yang didukung SPV, turun dari $1400 menjadi $900 setelah pengumuman Anthropic, menurut Coingecko. Produk setara milik OpenAI berkinerja lebih buruk, anjlok dari $1.400 menjadi $900 dalam 24 jam. Jadi bagaimana 600 karyawan OpenAI baru saja menjual saham senilai $6,6 miliar? Bagi mereka yang tidak menyukai dunia keuangan yang aneh dan kompleks, ini mungkin pertanyaan yang jelas, dan jawabannya adalah inti dari masalah ini. Pada Oktober 2025, OpenAI menjalankan penawaran tender yang disahkan oleh dewan direksi—karyawan saat ini dan mantan karyawan menjual saham yang telah diakuisisi (vested shares) kepada pembeli institusional termasuk Thrive Capital, SoftBank, Dragoneer, dan T. Rowe Price. Lebih dari 600 orang

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (Decrypt)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-05-21

Pembeli besar XRP kembali pada bulan April tetapi pergi pada bulan Mei: Data arus masuk modal menjelaskan pergeseran tersebut

Tingkat kemiripan 130%關鍵字 may/buyers

2026-05-19

Staf OpenAI yang Menciptakan Vibe Coding Bergabung dengan Anthropic

Tingkat kemiripan 130%關鍵字 anthropic/openai

2026-05-19

Menciptakan Istilah “Vibe Coding”, Anggota Pendiri OpenAI Bergabung dengan Anthropic

Tingkat kemiripan 130%關鍵字 anthropic/openai

2026-05-19