Fed baru akan memangkas suku bunga pada 2027! Grayscale menganalisis 3 dampak utama suku bunga tinggi: Bitcoin tertekan, RWA dan penerbit stablecoin menjadi pemenang terbesar

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯1368 kata

Ekspektasi pemangkasan suku bunga ditunda besar-besaran hingga 2027, perubahan besar apa yang akan dialami pasar kripto? Kepala riset raksasa manajemen aset Grayscale dalam artikel terbarunya menunjukkan, di bawah nada "suku bunga tinggi bertahan lebih lama" dari Federal Reserve AS, pasar akan menghadapi tiga dampak inti: aset anti-inflasi seperti Bitcoin akan tertekan sementara, RWA (tokenisasi pendapatan tetap) akan menyambut pertumbuhan eksplosif; sementara pemenang terbesarnya tidak lain adalah penerbit stablecoin, hanya dengan kenaikan suku bunga 1 basis poin (0,25%) saja, pendapatan tahunan Circle bisa melonjak 190 juta dolar AS. (Latar belakang sebelumnya: Grayscale: Bitcoin telah menetapkan "dasar yang kokoh"! Pembeli jangka pendek balik modal menandai sinyal fase pertama pasar bullish) (Tambahan latar belakang: Laporan Grayscale: Zcash "sangat diremehkan" oleh pasar! Pengawasan AI mendorong permintaan privasi, ZEC berpotensi menjadi pilihan utama uang tunai digital) Seiring tingkat inflasi keseluruhan AS kembali mendekati ambang 4% didorong oleh biaya energi (PCE inti diperkirakan mencapai 3,3%), ekspektasi optimis pasar terhadap pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve (Fed) telah benar-benar padam. Kepala riset raksasa manajemen aset Grayscale, Zach Pandl, pada tanggal 14 merilis artikel kolom terbaru berjudul "Suku Bunga Tinggi Bertahan Lebih Lama: Tiga Implikasi Kunci untuk Pasar Kripto" (Higher-for-Longer Rates: Three Key Implications for Crypto). Ia menunjukkan, Ketua Federal Reserve yang baru, Kevin Warsh, sangat mungkin melanjutkan kebijakan pengetatan, dan pasar saat ini telah secara signifikan menunda waktu pemangkasan suku bunga pertama hingga September 2027. Dalam skenario makro "Higher-for-longer" semacam ini, Pandl menilai sektor aset kripto akan menyambut tiga perubahan tren paling menonjol: Atribut penyimpanan nilai Bitcoin (BTC) sering dibandingkan dengan emas, keduanya sama-sama merupakan aset "tidak menghasilkan bunga", yang utamanya bersaing dengan mata uang fiat seperti dolar AS. Pandl menganalisis, ketika "suku bunga riil" yang merupakan suku bunga nominal dikurangi tingkat inflasi naik, "biaya peluang" bagi investor yang memegang aset tanpa imbal hasil akan meningkat signifikan, yang akan memberikan tekanan substansial pada harga Bitcoin. Namun, Pandl juga memberikan penenang, ia menekankan meskipun makroekonomi menghadapi headwind, ia tetap optimis terhadap prospek jangka panjang Bitcoin. Ia memperkirakan kemajuan signifikan AS dalam regulasi belakangan ini (seperti "CLARITY Act" yang sedang didorong) akan dapat secara efektif mengimbangi dampak negatif dari suku bunga tinggi. Lingkungan suku bunga tinggi sedang menciptakan ruang arbitrase yang kuat antara keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan terdesentralisasi (DeFi). Saat ini, imbal hasil sekuritas pendapatan tetap berdenominasi dolar AS secara umum lebih tinggi daripada tingkat pengembalian bebas risiko di protokol DeFi. Pandl mencontohkan, saat ini suku bunga pinjaman USDC di Aave sekitar 3,6%, sementara imbal hasil obligasi korporasi jangka pendek tradisional mencapai sekitar 4,5%. Selisih suku bunga semacam ini memberikan dorongan kuat bagi tokenisasi aset (RWA). Ketika investor crypto-native ingin memperoleh imbal hasil lebih tinggi melalui obligasi tertokenisasi, penerbit tradisional akan memiliki motivasi besar untuk memindahkan lebih banyak aset pendapatan tetap berkualitas ke blockchain, yang akan semakin mempercepat kematangan dan ekspansi jalur RWA. Dalam pesta suku bunga tinggi ini, penerima manfaat paling langsung dan terbesar tidak lain adalah para penerbit stablecoin dolar AS. Ambil contoh Circle (penerbit USDC), mereka memegang sejumlah besar aset berbunga (seperti surat utang AS jangka pendek) dalam cadangan mereka, tetapi di bawah batasan ketat kerangka hukum saat ini (seperti "GENIUS Act"), penerbit dilarang membayar bunga kepada pemegang stablecoin biasa. Ini berarti, semakin lama Federal Reserve mempertahankan suku bunga tinggi, semakin mencengangkan selisih suku bunga yang "diperoleh gratis" oleh penerbit ini. Pandl dalam laporannya membuat perkiraan mengejutkan: setiap kenaikan suku bunga jangka pendek sebesar 25 basis poin (yaitu 0,25%), pendapatan tahunan Circle akan langsung bertambah sekitar 190 juta dolar AS. Ini menjelaskan mengapa institusi besar berlomba-lomba mencoba merebut dividen besar pasar stablecoin.

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (動區 BlockTempo)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-05-15

Walsh mengambil alih Fed! Analisis arah baru obligasi AS dan kebijakan moneter setelah Powell mengundurkan diri

Tingkat kemiripan 120%關鍵字 fed同分類 hot

2026-05-14

Chainlink Muncul sebagai Pemimpin RWA di Berbagai Peringkat Sektor

Tingkat kemiripan 120%關鍵字 rwa同分類 hot

2026-05-14

Kevin Warsh pilihan Trump dikonfirmasi sebagai Ketua Fed setelah pemungutan suara Senat yang ketat

Tingkat kemiripan 120%關鍵字 fed同分類 hot

2026-05-13