Bitcoin anti-inflasi "mengalahkan emas" telak! Pakar lindung nilai: Valuasi saham AS terlalu tinggi, sulit mencari untung dari saham dalam 10 tahun ke depan

Miliarder investor Amerika Serikat dan tokoh hedge fund Paul Tudor Jones menyatakan bahwa di era lonjakan harga, Bitcoin adalah "alat anti-inflasi" terkuat di muka bumi. Ia menekankan bahwa Bitcoin memiliki keunggulan bawaan berupa "pasokan tetap", sehingga kinerjanya dalam melawan inflasi lebih unggul daripada emas. Ia juga memperingatkan bahwa valuasi saham AS saat ini berada pada level ekstrem, dan akan "sangat sulit" untuk menghasilkan uang di pasar saham dalam 10 tahun ke depan. Paul Tudor Jones dalam wawancara di program Podcast keuangan 《Invest Like the Best》 pada hari Selasa menunjukkan: "Bitcoin tidak diragukan lagi adalah alat anti-inflasi yang paling luar biasa, bahkan mengungguli emas." Ia menyatakan bahwa keunggulan mutlak Bitcoin adalah "batas pasokan". Berbeda dengan emas yang setiap tahun masih memiliki tambahan volume penambangan yang masuk ke pasar, Bitcoin memiliki batas pasokan tetap sebesar 21 juta koin. Paul Tudor Jones berpendapat bahwa "kelangkaan mutlak" yang melekat dan tertulis dalam kode program inilah yang menjadi kunci kemenangan Bitcoin. Melihat kembali siklus pasar di masa lalu, Paul Tudor Jones lebih lanjut menjelaskan daya tarik Bitcoin. Ia mengambil contoh krisis pasar saham setelah pecahnya pandemi COVID-19 pada Maret 2020, ketika bank sentral berbagai negara bersama-sama meluncurkan kebijakan moneter dan fiskal yang agresif, menyuntikkan likuiditas secara gila-gilaan ke pasar, sehingga "perdagangan lindung nilai inflasi" pun bangkit: Ketika Anda melihat pemerintah melakukan intervensi besar-besaran di pasar dan melepaskan likuiditas dalam jumlah besar... Anda harus sadar bahwa "Inflation Trades" (mengacu pada pembelian aset yang dapat mempertahankan atau meningkatkan nilai dalam lingkungan inflasi) siap untuk lepas landas. Ia menambahkan bahwa dalam lingkungan yang dibanjiri dana, Bitcoin tidak diragukan lagi merupakan peluang investasi yang paling menarik. Valuasi saham AS mendekati batas, sulit untuk mendapatkan keuntungan dalam 10 tahun ke depan Namun, dibandingkan dengan optimismenya terhadap Bitcoin, Paul Tudor Jones tampak sangat khawatir dengan saham AS saat ini. Ia memperingatkan bahwa valuasi keseluruhan saham AS telah berada pada level historis yang tinggi, yang sering kali menandakan bahwa tingkat pengembalian di masa depan akan melemah. Selain itu, pasar akan segera menyambut gelombang IPO kelas berat, termasuk perusahaan eksplorasi ruang angkasa milik Musk, SpaceX, serta raksasa AI yang sedang naik daun seperti OpenAI dan Anthropic; ditambah dengan melemahnya kekuatan perusahaan dalam melakukan buyback saham, faktor-faktor ini akan secara signifikan meningkatkan pasokan di pasar saham, yang pada gilirannya akan memberikan tekanan berat pada harga saham. Ia mengatakan: Jika Anda membeli S&P 500 pada tingkat valuasi yang sangat tinggi saat ini, tingkat pengembalian yang diharapkan untuk 10 tahun ke depan mungkin akan negatif. Mulai sekarang, akan menjadi sangat sulit untuk menghasilkan uang di pasar saham. Meskipun Paul Tudor Jones tidak secara langsung menyatakan bahwa saat ini adalah "gelembung komprehensif", ia secara khusus menunjuk satu data kunci: rasio total kapitalisasi pasar saham AS terhadap PDB (yang sering disebut sebagai "Buffett Indicator" di kalangan keuangan Taiwan) telah mendekati nilai ekstrem historis, dengan tingkat bahaya yang setara dengan level sebelum krisis pasar saham sebelumnya. Ia memberikan contoh: Melihat kembali sebelum Depresi Besar tahun 1929, rasio kapitalisasi pasar saham AS terhadap PDB adalah 65%; saat krisis pasar saham tahun 1987 sekitar 85% hingga 90%; dan pada saat gelembung dot-com tahun 2000, angka tersebut melonjak hingga 270%. Paul Tudor Jones mengatakan: "Dan hari ini, kita berada di level tinggi 252%, Anda bisa membayangkan situasi saat ini, leverage saham AS sudah sangat mencengangkan." Efek domino menjadi kekhawatiran: Jika pasar saham runtuh, pasar obligasi dan fiskal akan terkena dampaknya Hal yang paling dikhawatirkan Paul Tudor Jones adalah jika saham AS mengalami koreksi besar, hal itu dapat memicu serangkaian efek domino yang berdampak pada ekonomi riil, defisit anggaran pemerintah, bahkan pasar obligasi. Ia mengatakan: Saat ini, pemerintah AS memperoleh hingga 10% pendapatan pajak dari pajak keuntungan modal (capital gains tax). Begitu pasar saham runtuh, pendapatan pajak ini akan langsung menjadi nol. Pada saat itu, Anda akan melihat defisit anggaran pemerintah meningkat tajam, dan pasar obligasi juga akan ikut hancur. Ini adalah lingkaran setan "penguatan diri negatif" yang sangat mengkhawatirkan.