'A big nothing burger': Tanya jawab dengan Michael Saylor dari Strategy mengenai penjualan bitcoin

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯8457 kata

'Bukan masalah besar': Tanya jawab dengan Michael Saylor dari Strategy mengenai penjualan bitcoin Michael Saylor duduk bersama CoinDesk untuk membahas penjualan bitcoin demi dividen, pelunasan utang dengan hasil STRC, dan mengapa para kritikus yang mengatakan Strategy membeli di harga tertinggi mingguan tidak memahami intinya. Yang perlu diketahui: - Strategy dapat menjual bitcoin untuk mendanai dividen, namun Michael Saylor mengatakan bahwa perusahaan akan membeli 20 BTC untuk setiap satu BTC yang dijual, sehingga dampak bersihnya "tidak terukur". - Kritik "membeli di harga tertinggi mingguan" salah memahami mekanismenya: swap ekuitas terjadi justru saat premi MSTR paling lebar, menghasilkan imbal hasil bebas risiko bagi pemegang saham, kata Saylor. - Ia menambahkan bahwa saham preferen Stretch miliknya memiliki tingkat pertumbuhan 400%, memberikan Strategy mesin modal yang tetap bekerja bahkan di pasar bearish, sesuatu yang tidak pernah bisa dilakukan oleh obligasi konversi miliknya. Ketika Strategy (MSTR), perusahaan publik terbesar yang memegang bitcoin, pertama kali melontarkan gagasan untuk menjual simpanan bitcoinnya guna mendanai kewajiban dividen selama panggilan pendapatan baru-baru ini, hal itu menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor dan komunitas kripto. Namun, ketua eksekutif Michael Saylor duduk bersama analis senior CoinDesk, James Van Straten, di Consensus di Miami untuk menjelaskan, menurut pandangannya, mengapa pengumuman tersebut "tidak penting." Saat perusahaan berekspansi dari perusahaan perbendaharaan bitcoin menjadi operasi pasar modal spektrum penuh, dalam percakapan luas dengan CoinDesk, Saylor membahas potensi penjualan bitcoin perusahaan untuk mendanai dividen, mekanisme saham preferennya (disebut Stretch atau STRC), dan apa yang disalahpahami oleh para kritikus mengenai strategi perdagangannya. Wawancara ini telah disunting demi keringkasan dan kejelasan. Ini adalah bagian pertama dari serangkaian cerita dari wawancara CoinDesk dengan Michael Saylor. CoinDesk: Panggilan pendapatan Anda mengungkapkan bahwa Strategy dapat menjual bitcoin untuk mendanai dividennya. Hal itu membuat beberapa investor khawatir. Seberapa signifikankah hal itu sebenarnya? Michael Saylor: Itu bukan masalah besar dari sudut pandang ekonomi. Jika kami mendanai semua dividen kami secara eksklusif dengan menjual bitcoin selama tahun depan, kami akan membeli 20 bitcoin untuk setiap satu yang kami jual. Jadi, tidak ada bedanya dengan membeli 20 bitcoin dan tidak menjual bitcoin sama sekali. Dan dari sudut pandang pasar, bitcoin memiliki likuiditas antara $20 hingga $50 miliar saat ini. Jika kami mendanai semua dividen kami dengan bitcoin, Anda mungkin berbicara tentang sekitar $3 juta; itu tidak terukur. Itu benar-benar tidak penting. CoinDesk: Jadi, bagaimana Anda sebenarnya memutuskan antara membeli bitcoin, melunasi utang, atau membeli kembali saham Anda sendiri? Saylor: Kami menggunakan dua metrik. Yang pertama adalah imbal hasil BTC. Apa manfaatnya bagi pemegang saham ekuitas biasa? Jika tidak ada imbal hasil, itu netral terhadap ekuitas. Jika ada imbal hasil negatif, itu dilutif. Jika ada imbal hasil positif, itu akretif. Metrik kedua adalah kredit: apa dampaknya terhadap neraca? Apakah itu menciptakan lebih banyak risiko? Sebagai contoh, jika kami menggunakan semua dolar kami untuk membeli kembali saham, itu akan menjadi positif bagi ekuitas, akan menciptakan imbal hasil, tetapi akan negatif bagi kredit. Harga pasar bitcoin, dari semua instrumen kredit kami, dari semua obligasi kami, berubah setiap hari. Dari hari ke hari, kami menyesuaikan aktivitas pasar modal kami untuk memanfaatkan peluang imbal hasil dan memenuhi kewajiban kami. Kami memprioritaskan perdagangan yang menciptakan lebih banyak bitcoin per saham. Jika kami dapat menciptakan 10x lebih banyak bitcoin per saham dengan melakukan satu perdagangan dibandingkan yang lain, kami akan memprioritaskannya terlebih dahulu. CoinDesk: Bitcoin saat ini sekitar 36%-37% di bawah harga tertinggi sepanjang masanya. Apakah ini saat yang tepat untuk menjual Bitcoin dengan basis biaya tinggi dan mengambil kredit pajak tersebut? Saylor: Kami memiliki opsi untuk mengambil hingga $2,2 miliar dalam bentuk kredit pajak. Nilai kredit tersebut berubah setiap hari, setiap menit. Kami juga memiliki opsi untuk menghitung kesalahan penetapan harga obligasi konversi: ada imbal hasil yang sangat besar di sana. Kami juga memiliki opsi untuk mendapatkan bitcoin dalam perdagangan. Kami membuat keputusan itu dari minggu ke minggu, dari hari ke hari. Segala sesuatu yang kami lakukan menghalangi kami untuk melakukan hal lain. Jadi kami selalu harus mempertimbangkan apakah ini positif bagi ekuitas, tetapi negatif bagi kredit? Mungkin ini sangat bagus untuk ekuitas, menghasilkan $500 juta bagi kami, tetapi sedikit buruk bagi kredit. Jika kreditnya sangat kuat, saya akan melakukan sesuatu yang positif bagi ek

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (CoinDesk)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-05-11

Strategi pajak terbaru Michael Saylor menggemakan penjualan bitcoin Strategy pada tahun 2022

Tingkat kemiripan 430%標的 BTC關鍵字 strategy/bitcoin/saylor

2026-04-27

Strategi Michael Saylor menambah 3,2K Bitcoin dengan harga hampir $78K per BTC

Tingkat kemiripan 400%標的 BTC關鍵字 strategy/bitcoin/saylor

2026-04-27

Michael Saylor’s Strategy membeli 3.273 bitcoin saat semakin mendekati target 1 juta miliknya

Tingkat kemiripan 400%標的 BTC關鍵字 strategy/bitcoin/saylor

2026-04-19