Salesforce Meminjam $25 Miliar untuk Membeli Kembali Sahamnya Sendiri. Wall Street Khawatir

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯6457 kata

Saham Salesforce diperdagangkan pada $177,51 setelah laporan laba Q1 FY27 menghasilkan pendapatan yang melampaui ekspektasi bersamaan dengan pembelian kembali saham senilai $25 miliar yang didanai utang. Pasar sedang menimbang apakah momentum AI dapat mengimbangi panduan arus kas bebas yang dipangkas. Barclays telah memangkas targetnya sebesar 6,3% menjadi $236, sementara Jefferies tetap di $250. Saham sedang menguji trendline atas dari saluran turun yang telah bertahan sejak Januari. Aktivitas opsi cenderung ke posisi bearish. Beat Pendapatan Q1 Memvalidasi Pivot AI Salesforce melaporkan pendapatan Q1 sebesar $11,1 miliar, naik 13% dari tahun ke tahun. Laba per saham (EPS) yang disesuaikan mencapai $3,88 versus estimasi $3,12. EPS mengukur laba yang dialokasikan untuk setiap saham yang beredar. Margin operasi yang disesuaikan mencapai 34,8%. Angka-angka utama melampaui ekspektasi di seluruh papan. Itu memvalidasi cerita transisi manajemen menjauh dari lisensi berbasis kursi warisan. Ingin lebih banyak wawasan seperti ini? Daftar untuk Daily Newsletter Editor Harsh Notariya di sini. Pendapatan berulang tahunan (ARR) Agentforce dan Data 360 naik menjadi $3,4 miliar, naik lebih dari 200% dari tahun ke tahun. ARR adalah pendapatan langganan yang diharapkan Salesforce untuk ditagih setiap tahun dari kontrak saat ini. Pertumbuhan ini mengkonfirmasi bahwa pelanggan sedang meningkatkan konsumsi AI. Pelanggan telah mengkonsumsi 3,8 miliar Agentic Work Units (AWUs) hingga saat ini di seluruh Agentforce dan Slack. AWU mengukur tindakan AI otonom yang dilakukan untuk pelanggan daripada kursi perangkat lunak yang dijual. Metrik ini penting karena Salesforce sedang mengalihkan pelanggan dari membayar per kursi menjadi membayar untuk hasil. ARR Sektor Publik melampaui $2 miliar, tumbuh 23% YoY. Slack Model Context Protocol melampaui 1 juta pengguna aktif dalam enam minggu setelah peluncuran. Kedua titik data ini berpendapat bahwa Salesforce memiliki beberapa pilar pertumbuhan di luar inti CRM warisan. Meskipun ada beat AI, langkah paling agresif kuartal ini bersifat finansial daripada operasional. Langkah itulah yang mengalihkan fokus Wall Street dari pendapatan ke neraca. Langkah Utang $25 Miliar Memicu Kewaspadaan Wall Street Salesforce meminjam $25 miliar untuk membeli kembali sahamnya sendiri dalam satu gerakan. Pembelian kembali besar dan cepat semacam ini disebut accelerated share repurchase (ASR). Lebih sedikit saham di pasar berarti setiap saham yang tersisa memiliki bagian yang lebih besar dari perusahaan. Matematika itu meningkatkan laba per saham bahkan ketika laba bisnis tetap datar. Termasuk dividen, Salesforce mengembalikan $27,5 miliar kepada pemegang saham hanya pada kuartal ini. Masalahnya adalah utang itu sendiri. Salesforce sekarang harus membayar bunga atas $25 miliar tersebut setiap kuartal. Uang itu tidak lagi mengalir ke pengembangan produk, dividen, atau pembelian kembali di masa depan. Beban bunga kuartalan melonjak dari $68 juta menjadi $317 juta, hampir lima kali lebih tinggi dari tahun lalu. Tambahan $249 juta adalah hambatan permanen pada arus kas. Manajemen memangkas panduan pertumbuhan arus kas bebas (FCF) setahun penuh menjadi 4-5%, turun dari 9-10% hanya satu kuartal yang lalu. FCF adalah uang tunai yang dihasilkan perusahaan setelah biaya operasional dan pengeluaran modal. Tingkat pertumbuhannya mengukur seberapa cepat kumpulan itu berkembang dari tahun ke tahun. Pertumbuhan FCF yang lebih sedikit berarti Salesforce memiliki ruang yang lebih sedikit untuk pembelian kembali, dividen, atau M&A strategis di masa depan. Inilah bagian yang membuat para analis khawatir. Barclays menanggapi dengan memangkas target harga Salesforce menjadi $236 dari $252 sambil mempertahankan peringkat beli. Jefferies mempertahankan targetnya di $250. Pemangkasan tersebut mencerminkan ketidaknyamanan dengan pembelian kembali yang didanai utang, bukan perubahan tesis tentang AI. Kasus bearish meluas ke pertumbuhan organik. Bisnis SaaS warisan, sekarang Agentforce Apps, hanya tumbuh 7% dalam mata uang konstan. Mengabaikan kontribusi Informatica sebesar $444 juta, pertumbuhan organik sekitar 8,7%. Tanpa akuisisi Informatica, bisnis inti hampir tidak tumbuh. Itu membuat janji manajemen tentang pertumbuhan yang lebih cepat di akhir tahun ini lebih sulit untuk dipercaya. Pasar Opsi CRM Memuat Taruhan Bearish Pasar opsi mengkonfirmasi kewaspadaan analis terhadap harga saham Salesforce. Rasio volume put-call CRM lebih dari dua kali lipat dari 0,33 pada 18 Mei menjadi 0,76 pada 27 Mei. Rasio tersebut membandingkan perdagangan put bearish dengan perdagangan call bullish. Pembacaan mendekati 0,76 berarti pedagang membeli kira-kira tiga put untuk setiap empat call. Itu menandai pergeseran sentimen yang tajam dari baseline 18 Mei. Open interest, jumlah total kontrak opsi yang belum diselesaikan, juga naik menjadi 0,77 di sisi put. Pergeseran dari lindung nilai ringan ke akumulasi put yang lebih berat menunjukkan bahwa institusi sedang membeli perlindungan downside. Pedagang profesional tidak mengejar rally pemulihan. Para analis juga bertanya apakah AWU menggantikan kursi Sales dan Service Cloud tradisional saat perpanjangan. Risiko kanibalisasi itu belum muncul dalam angka yang dilaporkan tetapi memberi makan posisi bearish. Kekhawatirannya adalah bahwa AI yang sama yang menggerakkan cerita pertumbuhan Salesforce mungkin diam-diam mengikis jalur pendapatan warisan terbesarnya, bisnis Sales Cloud dan Service Cloud. Firasat bearish itu juga tercermin pada grafik teknis. Volume jual pada saham Salesforce telah meningkat sejak 19 Mei. Batang merah terberat bulan ini muncul tepat sebelum hari reaksi laba. Itu menandakan distribusi daripada akumulasi saat harga mendekati resistensi. Profil volume cocok dengan posisi put-call. Kedua pembacaan menunjuk pada penjual yang masuk di dekat puncak saluran. Saluran turun telah bertahan sejak Januari. Trendline atas sekarang sedang diuji sementara pasokan naik ke level itu. Dengan aliran jual yang lebih berat memenuhi resistensi, gerakan berikutnya keluar dari saluran menjadi keputusan perdagangan untuk Juni. Analisis Harga Saham Salesforce Mengungkapkan Level Kunci untuk Juni Saham Salesforce telah diperdagangkan di dalam saluran turun selama lima bulan. Titik terendah lokal baru-baru ini sebesar $164,59 pada awal Mei menghasilkan rally pemulihan. Rally itu sekarang telah menguji trendline saluran atas di $183,80. Exponential moving average (EMA) 20 hari di $178,35 adalah level langsung yang perlu direbut kembali oleh harga. EMA memuluskan aksi harga terbaru dengan bobot lebih pada hari-hari terbaru. Kegagalan untuk bertahan di atas EMA 20 hari membuka penurunan menuju $168,83, kemudian $153,63. EMA 50 hari berada di $183,42, yang sejalan dengan resistensi saluran. Penutupan harian di atas zona $183 mengubah struktur menjadi netral. Rintangan berikutnya adalah $193,40 dan EMA 100 hari di $195,97. Skenario bearish memproyeksikan pergerakan terukur sebesar 13,22% dari level saat ini ke $153,63 jika saluran turun bertahan dan jika perebutan kembali EMA tidak terjadi segera. Namun, para pedagang harus mengawasi perebutan kembali EMA 20 hari dan break saluran $183 untuk konfirmasi arah bullish dalam sesi-sesi mendatang.

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (BeInCrypto)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-05-27

Nama-Nama Top Wall Street Melihat Saham NVIDIA di $330, Tapi Para Pembeli Baru Saja Pergi

Tingkat kemiripan 180%關鍵字 street/wall/stock

2026-05-22

SEC menunda Crypto Stock Tokens di tengah penolakan Wall Street

Tingkat kemiripan 180%關鍵字 street/wall/stock

2026-05-18

SEC akan mengusulkan kerangka kerja saham tertokenisasi seiring upaya Wall Street yang semakin mendalam: Bloomberg

Tingkat kemiripan 180%關鍵字 street/wall/stock

2026-05-18