Pertarungan long-short BTC! Laporan Glassnode: Tekanan jual muncul di kontrak spot, namun pembelian ETF dan investor jangka panjang "menjaga garis dasar"

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯1344 kata

Apakah pergerakan BTC terjebak dalam lumpur? Laporan terbaru Glassnode edisi minggu ke-17 "BTC Market Pulse" telah dirilis, mengungkapkan struktur pasar yang kompleks dan penuh "kontradiksi". Meskipun tekanan jual di pasar spot dan kontrak meningkat secara signifikan serta sentimen bearish menguat, arus masuk modal yang kuat ke ETF BTC spot AS dan keyakinan yang kokoh dari pemegang jangka panjang (LTH) memberikan bantalan penurunan yang kuat bagi pasar secara keseluruhan. (Konteks sebelumnya: MicroStrategy sangat populer! MicroStrategy menghabiskan 2,54 miliar USD untuk menambah 34.000 BTC, total kepemilikan menembus 815.000 BTC) (Latar belakang tambahan: Risiko geopolitik berlanjut, mengapa BTC menjadi target likuiditas utama?) Laporan tersebut menyebutkan bahwa perilaku investor dan struktur pasar sedang memancarkan sinyal campuran antara bullish dan bearish. Pasar BTC baru-baru ini menunjukkan struktur permainan yang sangat kompleks. Menurut laporan analisis terbaru yang dirilis Glassnode, "BTC Market Pulse: Week 17", meskipun momentum kenaikan harga BTC baru-baru ini sedikit melemah, pasar masih mempertahankan minat beli yang kuat, yang menjadi bantalan penting untuk mencegah harga koin mengalami penurunan drastis. Di sisi bursa terpusat (CEX), aktivitas perdagangan meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa partisipasi pasar masih sangat aktif. Namun, data terperinci mengungkapkan kekhawatiran jangka pendek: - Tekanan jual spot meningkat: Cumulative Volume Delta (CVD) di pasar spot telah berubah dari positif menjadi negatif, yang menandakan peningkatan tekanan jual dan tren sentimen pasar yang cenderung bearish. - Keinginan untuk melakukan short pada derivatif tinggi: Di pasar kontrak berjangka, peningkatan Open Interest (OI) mewakili peningkatan selera risiko dan sensitivitas harga. Namun, penurunan signifikan dalam "Long Funding Rate" dan penurunan tajam "Perpetual CVD" menunjukkan bahwa agresivitas pembeli melemah; pedagang bahkan bersedia membayar premi untuk membangun posisi short, dan sentimen bearish sedang berkembang. Berbeda dengan suasana pesimis di pasar spot dan berjangka, sektor opsi dan ETF membawa kabar baik yang menenangkan. Di pasar opsi, permintaan investor untuk "Downside protection" telah berkurang, menyiratkan bahwa sentimen bearish ekstrem sedang melunak. Kontraksi Open Interest mungkin berasal dari pengambilan untung atau penutupan posisi; pada saat yang sama, Volatility spread menunjukkan bahwa sentimen pasar sedang bertransisi dari "penetapan harga berisiko tinggi" ke periode stabil yang lebih netral. Di sektor ETF yang paling diperhatikan oleh keuangan tradisional, rasio MVRV dan Netflow dari ETF spot AS keduanya meningkat. Data ini, dikombinasikan dengan aktivitas perdagangan yang meningkat, menunjukkan bahwa keinginan investor institusional untuk berpartisipasi melalui saluran yang patuh masih kuat, menyuntikkan momentum "optimisme yang hati-hati" ke pasar. Dilihat dari likuiditas on-chain dan status profitabilitas, struktur pasar tetap sehat dan seimbang: - Struktur chip stabil: Penurunan Hot Capital Share dan perubahan Realized Cap (meskipun negatif tetapi sedang membaik) menunjukkan bahwa likuiditas cenderung dalam keadaan tidak aktif dan arus keluar bersih sedang melambat. Pada saat yang sama, STH to LTH Supply Ratio tetap stabil, membuktikan bahwa investor jangka panjang (LTH) penuh keyakinan terhadap pasar masa depan dan tidak ada aksi jual panik. - Divergensi data laba rugi: Perbaikan Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) dan persentase pasokan yang menguntungkan telah mengirimkan sinyal potensial "tahap stabilisasi", di mana tekanan jual langsung telah berkurang. Namun, laporan tersebut juga memperingatkan bahwa penurunan "Realized Profit to Loss Ratio" menunjukkan bahwa masih ada aksi jual yang didorong oleh kepanikan di pasar. Singkatnya, BTC sedang berada dalam tahap tarik-menarik antara sentimen bearish derivatif dan pembelian spot institusional. Dengan perlindungan yang teguh dari pemegang jangka panjang dan suntikan dana ETF yang berkelanjutan, pasar diharapkan dapat menyambut arah yang lebih jelas setelah mencerna tekanan jual jangka pendek.

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (動區 BlockTempo)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-04-22

Kepemilikan BlackRock Bitcoin ETF mencapai rekor 806.700 BTC senilai $63,7 miliar

Tingkat kemiripan 320%標的 BTC關鍵字 etf同分類 bullish

2026-04-21

Strategi Bisa Mencapai 1 Juta Bitcoin pada Akhir 2026; River Mencatat Arus Masuk STRC Mengerdilkan Keuntungan Bersih ETF

Tingkat kemiripan 320%標的 BTC關鍵字 etf同分類 bullish

2026-04-20

Hampir $1 miliar arus masuk ETF Bitcoin memperkuat argumen bullish saat peretasan Kelp memicu kekhawatiran DeFi

Tingkat kemiripan 320%標的 BTC關鍵字 etf同分類 bullish

2026-05-13