Morgan Stanley meluncurkan dana cadangan stablecoin, menjadi salah satu institusi Wall Street pertama yang masuk ke pasar cadangan stablecoin setelah disahkannya undang-undang jenius (Genius Act).

Morgan Stanley Investment Management secara resmi meluncurkan "Stablecoin Reserves Portfolio", yang memungkinkan penerbit stablecoin untuk memarkir cadangan mereka di reksa dana pasar uang MSNXX dengan minimum investasi 10 juta USD sekaligus mendapatkan bunga. Langkah ini menjadikan Morgan Stanley sebagai salah satu bank besar Wall Street pertama yang terjun ke manajemen cadangan stablecoin setelah berlakunya GENIUS Act. (Konteks sebelumnya: Morgan Stanley mengajukan permohonan kepada OCC untuk mendirikan bank perwalian aset digital nasional, yang berencana menyediakan layanan kustodian, perdagangan, dan staking kripto) (Latar belakang: FDIC AS menetapkan aturan rinci pengawasan stablecoin: cadangan 1:1, penebusan 2 hari, hitung mundur pemberlakuan GENIUS Act) Morgan Stanley Investment Management merilis pengumuman resmi melalui BusinessWire pada 23 April, menyatakan bahwa "Stablecoin Reserves Portfolio" telah resmi diluncurkan. Dana baru ini terdaftar di bawah perwalian Morgan Stanley Institutional Liquidity Funds, dengan tujuan inti yaitu capital preservation, daily liquidity, dan income distribution, serta secara ketat menjaga target nilai aset bersih 1 USD per unit. Menurut halaman dana MSNXX Morgan Stanley, target investasi Stablecoin Reserves Portfolio mengunci tiga jenis instrumen berisiko rendah: kas, obligasi pemerintah AS dengan sisa tenor tidak lebih dari 93 hari, dan overnight repo dengan jaminan obligasi pemerintah AS. Desain alokasi ini langsung menyasar dua tuntutan utama penerbit stablecoin—likuiditas dan keamanan—sekaligus membuat cadangan yang menganggur tidak lagi menjadi biaya peluang murni, melainkan aset yang dapat terus menghasilkan bunga. Dana ini menetapkan ambang batas investasi minimum 10 juta USD dengan biaya manajemen tahunan 0,15%. Sahamnya diperkirakan akan dipegang terutama oleh penerbit stablecoin, namun juga terbuka bagi investor institusional lainnya. Dengan total aset kelolaan mencapai 1,9 triliun USD per 31 Maret 2026, dukungan kredit dari Stablecoin Reserves Portfolio ini hampir tidak bercela di pasar. Amy Oldenburg, yang bertanggung jawab atas strategi aset digital Morgan Stanley, secara eksplisit menunjukkan signifikansi strategis produk ini dalam pengumuman resmi: "Mengembangkan cara inovatif untuk bekerja sama dengan penerbit stablecoin adalah langkah lain dalam memodernisasi infrastruktur keuangan." Pernyataan ini disampaikan dengan rendah hati, namun logikanya jelas—siapa pun yang menguasai pintu masuk manajemen cadangan stablecoin, merekalah yang akan mendapatkan keunggulan dalam gelombang restrukturisasi infrastruktur pembayaran berikutnya. Pemilihan waktu juga cukup menarik. Setelah GENIUS Act (Guidance and Establishing National Innovation for Stablecoins Act) ditandatangani menjadi undang-undang pada Juli 2025, yang mewajibkan penerbit stablecoin untuk menyimpan cadangan di instrumen yang diawasi seperti "reksa dana pasar uang yang memenuhi syarat", produk Morgan Stanley ini tepat mengisi celah regulasi tersebut. Dengan kata lain, MSNXX bukan sekadar produk imbal hasil, melainkan tiket kepatuhan. Manajemen cadangan stablecoin bukanlah upaya yang terisolasi, melainkan bab terbaru dari serangkaian tindakan kripto Morgan Stanley tahun ini. Pada 8 April, Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) resmi diluncurkan, dengan arus masuk bersih mencapai 172 juta USD setelah peluncuran, yang menunjukkan bahwa minat dana institusional terhadap produk kripto Morgan Stanley memang ada. Pada saat yang sama, Morgan Stanley telah mengajukan permohonan kepada SEC untuk meluncurkan ETF Ethereum dan ETF staking SOL, guna memperluas lini produk aset digital lebih lanjut. Februari tahun ini, Morgan Stanley mengajukan permohonan lisensi bank perwalian nasional kepada OCC AS. Jika disetujui, mereka akan memperoleh kualifikasi untuk bisnis kustodian, jual beli, swap, dan transfer aset kripto. Tiga jalur—spot ETF, produk imbal hasil staking, dan lisensi bank perwalian—jika berhasil didorong secara bersamaan, Morgan Stanley akan memegang tiket masuk legal di hampir semua segmen layanan keuangan kripto. Setelah penandatanganan GENIUS Act, sikap lembaga keuangan tradisional terhadap stablecoin beralih dari "menunggu dan melihat" menjadi "mengamankan posisi". Penyedia pembayaran seperti Western Union dan Zelle secara berturut-turut mengumumkan ekspansi bisnis stablecoin, dan Fidelity juga meluncurkan stablecoin dolar AS FIDD yang memenuhi standar GENIUS Act, yang disebarkan di atas Ethereum. Bagi penerbit stablecoin seperti USDC, USDT, dan FIDD, perubahan lanskap kompetisi ini sangat signifikan. Di masa lalu, manajemen cadangan biasanya dipilih sendiri antara obligasi pemerintah AS jangka pendek dan reksa dana pasar uang. Sekarang, Morgan Stanley langsung menyajikan solusi kepatuhan yang dik