Studi menemukan hanya 3% trader yang mendorong akurasi prediction markets, bukan orang banyak

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯5380 kata

Studi menunjukkan hanya 3% trader yang mendorong akurasi prediction markets, bukan kerumunan. Para peneliti menunjukkan akurasi pasar berasal dari sekelompok kecil trader yang terinformasi, bukan partisipasi luas. Hal yang perlu diketahui: - Sebuah working paper baru yang menganalisis setiap perdagangan Polymarket dari 2023 hingga 2025 menemukan bahwa sekitar 3% trader menyumbang sebagian besar penemuan harga (price discovery), yang meruntuhkan gagasan bahwa prediction markets mengandalkan kebijaksanaan orang banyak (wisdom of the crowd). - Para peneliti membedakan antara keahlian dan keberuntungan dengan menyimulasikan taruhan setiap trader sebanyak 10.000 kali dengan arah lemparan koin, menyimpulkan bahwa hanya sebagian kecil pemenang teratas yang secara konsisten mengungguli peluang dan bahwa banyak pemenang yang tampak hebat mengalami regresi saat diuji pada peristiwa terpisah. - Hanya 12% dari pemenang terbesar berdasarkan laba kotor yang melewati tolok ukur tersebut, dan sekitar 60% dari "pemenang beruntung" berubah menjadi pecundang saat diuji terhadap sampel peristiwa yang berbeda. Seorang Green Beret yang ditangkap karena bertaruh pada penggerebekan rahasia AS tampak seperti skandal satu kali bagi prediction markets. Sebuah studi baru menunjukkan bahwa ia mungkin merupakan titik data yang lebih meresahkan: contoh ekstrem dari kelompok kecil trader terinformasi yang, seperti yang dituduhkan kepada tentara tersebut, benar-benar menggerakkan harga di Polymarket, sementara orang banyak kehilangan uang di sekitar mereka. Studi tersebut, bagian dari working paper yang dirilis minggu ini oleh Roberto Gómez-Cram, Yunhan Guo, Theis Ingerslev Jensen, dan Howard Kung dari London Business School dan Yale, secara langsung menguji klaim inti industri bahwa pasar bekerja berkat akumulasi pengetahuan para pesertanya. Dengan menggunakan setiap perdagangan Polymarket dari 2023 hingga 2025, para penulis menyimpulkan bahwa sebenarnya sekelompok kecil trader terinformasi yang menggerakkan harga. Para peneliti menganalisis 1,72 juta akun dan volume perdagangan sebesar $13,76 miliar, dan menemukan bahwa hanya 3% trader yang menyumbang sebagian besar penemuan harga, yang berarti merekalah yang menggerakkan harga menuju hasil yang benar. Para trader ini secara konsisten memprediksi hasil dan menggerakkan harga ke arah yang benar. 97% sisanya sebagian besar tidak. Mereka menyediakan likuiditas dan menghasilkan volume, tetapi secara agregat, mereka berada di sisi yang kalah dalam perdagangan melawan minoritas yang terinformasi, yang keuntungannya datang langsung dari posisi tersebut. Bagian tersulit adalah membedakan keahlian dari keberuntungan. Dengan lebih dari satu juta trader di Polymarket, banyak yang akan mengumpulkan kemenangan besar hanya karena kebetulan. Untuk menyaring hal tersebut, para penulis menjalankan kembali taruhan setiap trader sebanyak 10.000 kali, menjaga semuanya tetap sama kecuali arahnya. Pasar yang sama, momen yang sama, jumlah dolar yang sama — tetapi lemparan koin menentukan apakah akan membeli atau menjual. Itu memberi mereka tolok ukur tentang seperti apa keuntungan setiap trader tanpa keunggulan nyata. Jika hasil aktual secara konsisten mengalahkan lemparan koin, itu adalah keahlian. Jika tidak, itu adalah keberuntungan. Temuan menunjukkan di antara pemenang terbesar berdasarkan laba kotor, hanya 12% yang mengalahkan tolok ukur, dan banyak pemenang yang tampak hebat tidak bertahan lama: Sekitar 60% dari "pemenang beruntung" menjadi pecundang ketika kinerja mereka diperiksa terhadap sampel peristiwa yang terpisah. Aktivitas mereka meningkatkan akurasi pasar. Ketika peserta yang terampil menyumbang bagian perdagangan yang lebih besar, harga bergerak lebih dekat ke hasil yang benar, terutama di tahap akhir sebelum resolusi. Mereka juga yang pertama bereaksi ketika informasi baru muncul, mengubah posisi sebagai respons terhadap peristiwa seperti pengumuman Federal Reserve atau pendapatan perusahaan, sementara trader lain menunjukkan sedikit reaksi yang konsisten. Keunggulan yang sama yang membuat trader terampil berharga bagi penemuan harga menimbulkan pertanyaan yang lebih sulit ketika informasi tersebut tidak bersifat publik, atau tidak seharusnya demikian. Baik Polymarket maupun Kalshi telah menyatakan bahwa perdagangan berdasarkan informasi non-publik sangat dilarang menurut aturan mereka. Makalah tersebut mendasarkan risiko itu pada kasus konkret: Penghapusan Nicolás Maduro dari kekuasaan di Venezuela oleh AS pada bulan Januari. Pada hari-hari dan jam-jam sebelum operasi, tiga akun Polymarket yang baru dibuat menumpuk kontrak yang menanyakan apakah Maduro akan disingkirkan. Pada saat itu, pasar menetapkan peluang sekitar 10%. Akun-akun baru tersebut menempatkan taruhan yang sangat besar, termasuk pesanan puluhan ribu saham, sebelum harga bergerak

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (CoinDesk)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-04-27

Pasar prediksi mencerminkan 'kebijaksanaan minoritas yang terinformasi,' bukan kerumunan: Studi

Tingkat kemiripan 230%關鍵字 prediction/study/markets

2026-04-26

Studi Polymarket Menemukan Akurasi Prediksi 3,14%

Tingkat kemiripan 230%關鍵字 drive/accuracy/study

2026-05-04

Pasar Prediksi Mencapai Tonggak Baru, namun Kebanyakan Trader Mengalami Kerugian, Temuan WSJ

Tingkat kemiripan 200%關鍵字 prediction/traders/markets

2026-04-20