Lagarde Menghalangi Dorongan Stablecoin Euro, Menyebut Pasar $300B sebagai Risiko Stabilitas bagi Kebijakan ECB

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯4516 kata

Presiden European Central Bank (ECB) Christine Lagarde menolak seruan agar Eropa mempromosikan stablecoin berdenominasi euro minggu ini, dengan memperingatkan bahwa risiko terhadap stabilitas keuangan dan kebijakan moneter lebih besar daripada manfaat apa pun. Lagarde Menghalangi Dorongan Stablecoin Euro, Menyebut Pasar $300B sebagai Risiko Stabilitas bagi Kebijakan ECB Poin-Poin Utama - Presiden ECB Lagarde menyebut stablecoin berdenominasi euro sebagai risiko stabilitas keuangan pada 8 Mei 2026. - Lagarde menyebutkan bahwa USDC mengalami depeg ke $0,877 selama keruntuhan SVB pada tahun 2023, yang mengekspos $3,3 miliar cadangan Circle. - Proyek Pontes ECB diluncurkan pada September 2026 untuk menambatkan penyelesaian DLT dalam uang bank sentral. Lagarde Memperingatkan Bank-Bank Eropa Bahwa Stablecoin Euro Dapat Mempersempit Saluran Suku Bunga ECB Lagarde menyampaikan pernyataannya di Banco de España Latam Economic Forum di Roda de Bará, Spanyol. Pidato yang berjudul “Stablecoins and the future of money: separating functions from instruments,” ini muncul saat pasar stablecoin global telah tumbuh dari di bawah $10 miliar enam tahun lalu menjadi lebih dari $300 miliar saat ini. “Argumen untuk mempromosikan stablecoin berdenominasi euro jauh lebih lemah daripada yang terlihat,” ujar Lagarde. Pasar tetap sangat didominasi oleh dolar, dengan hampir 98% stablecoin dipatok ke dolar AS. Tether dan Circle menguasai pangsa pasar yang sangat besar. U.S. GENIUS Act, yang saat ini sedang diproses melalui Kongres, secara eksplisit membingkai ekspansi stablecoin sebagai alat untuk memperkuat dominasi global dolar dan mempertahankan permintaan untuk U.S. Treasuries. Lagarde mengakui bahwa stablecoin euro yang beroperasi di bawah Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR) UE, yang mulai berlaku pada tahun 2024, dapat menghasilkan permintaan tambahan untuk aset aman kawasan euro, menekan imbal hasil negara, dan memperluas jangkauan internasional euro. Ia tidak serta merta menolak potensi keuntungan tersebut. Namun, ia berpendapat bahwa dua risiko membuat trade-off tersebut tidak menguntungkan. Yang pertama adalah stabilitas keuangan. Stablecoin adalah kewajiban swasta yang dukungannya bisa berada di bawah tekanan tiba-tiba selama periode stres. Ia menyoroti bahwa ketika Silicon Valley Bank (SVB) runtuh pada Maret 2023, Circle mengungkapkan bahwa $3,3 miliar cadangan USDC disimpan di sana. Selama periode tersebut, kata Lagarde, USDC sempat diperdagangkan pada $0,877, lebih dari 12 sen di bawah patokan $1-nya. “Trade-off ini lebih besar daripada keuntungan jangka pendek dalam kondisi pembiayaan dan jangkauan internasional yang mungkin diberikan oleh stablecoin berdenominasi euro,” kata Lagarde selama pidatonya. Kekhawatiran kedua adalah transmisi kebijakan moneter, jelasnya. Di kawasan euro, bank tetap menjadi saluran utama di mana keputusan suku bunga ECB menjangkau perusahaan dan rumah tangga. Jika simpanan ritel bermigrasi ke stablecoin non-bank dan kembali ke bank sebagai pendanaan grosir yang lebih mahal, saluran tersebut akan menyempit. Penelitian ECB yang diterbitkan pada Maret 2026 (Working Paper No. 3199) menemukan bahwa substitusi simpanan skala besar akan melemahkan pinjaman bank dan transmisi kebijakan moneter, sebuah efek yang menurut makalah tersebut lebih terasa di ekonomi yang padat bank seperti Eropa dibandingkan di AS. Posisi Lagarde membuatnya berbeda pendapat dengan Presiden Bundesbank Joachim Nagel, yang juga merupakan anggota Dewan Gubernur ECB. Dalam pidato utama pada 16 Februari 2026 di Resepsi Tahun Baru AmCham Germany, Nagel menyatakan dukungannya terhadap instrumen tersebut. “Saya juga melihat manfaat dalam stablecoin berdenominasi euro, karena dapat digunakan untuk pembayaran lintas batas oleh individu dan perusahaan dengan biaya rendah,” jelas Nagel. Perbedaan ini mencerminkan perdebatan internal yang lebih luas dalam Eurosystem mengenai cara merespons dominasi stablecoin dolar dan risiko dari apa yang disebut Lagarde sebagai “digital dollarisation.” Alih-alih menyamai kebijakan stablecoin AS, Lagarde menunjuk pada rencana infrastruktur Eurosystem sendiri. Proyek Pontes, yang diluncurkan pada September 2026, akan menghubungkan platform buku besar terdistribusi (distributed ledger) ke TARGET, sistem penyelesaian ECB yang ada, yang memungkinkan transaksi berbasis DLT diselesaikan dalam uang bank sentral. Peta jalan Appia, yang diterbitkan pada Maret 2026, menetapkan jalur

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (Bitcoin.com)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-05-23

ECB menolak usulan stablecoin euro, dengan alasan risiko stabilitas keuangan

Tingkat kemiripan 230%關鍵字 euro/ecb/stability

2026-05-08

Peringatan Lagarde dari ECB mengenai digital euro: Mengapa Eropa tidak seharusnya sekadar meniru model stablecoin AS

Tingkat kemiripan 230%關鍵字 euro/ecb/lagarde

2026-05-24

ECB menolak proposal stablecoin Euro, mengutip risiko pinjaman bank

Tingkat kemiripan 180%關鍵字 euro/ecb/stablecoin

2026-05-08