Ketika gelembung datang, bagaimana cara melakukan short secara "cerdas"?

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯4667 kata

Penulis: Campbell, analis makro Catatan editor: Baru-baru ini, sektor chip memori di saham AS telah menjadi jalur utama tren teknologi, dengan harga saham perusahaan seperti Micron Technology, SK Hynix, dan SanDisk terus melonjak. Pada saat yang sama, perdebatan mengenai apakah AI telah memasuki tahap gelembung kembali memanas. Pasar memiliki pandangan yang beragam: Dan Niles, analis chip ternama dari era dot-com, percaya bahwa perkembangan AI saat ini lebih mirip dengan periode sprint pertengahan infrastruktur internet tahun 1997, bukan akhir dari gelembung tahun 1999. Ia menunjukkan bahwa kebangkitan AI agent mendorong lonjakan permintaan daya komputasi, dan meskipun valuasi saham chip tinggi dalam jangka pendek, mereka masih memiliki potensi dalam jangka panjang. Tokoh legendaris hedge fund, Paul Tudor Jones, juga memperkirakan bahwa bull market AI saat ini mungkin telah berjalan 50% hingga 60% dan mungkin akan berlanjut selama satu hingga dua tahun lagi. Sebaliknya, Michael Burry, prototipe protagonis film "The Big Short", mengeluarkan peringatan, percaya bahwa pasar saat ini sangat mirip dengan malam sebelum pecahnya gelembung internet tahun 2000. Di tengah jalinan kegilaan dan kekhawatiran, di mana para tokoh besar memiliki pendapat yang berbeda, jika gelembung itu benar-benar ada, bagaimana kita harus menghadapinya? Penulis artikel ini menggabungkan pengalamannya sendiri untuk membagikan panduan praktis yang mendalam tentang "cara melakukan short pada gelembung". Berikut adalah teks asli artikel tersebut: Sejujurnya, saya tidak tahu apakah kita berada dalam gelembung sekarang, saya bahkan tidak yakin apakah ini pertanyaan yang bisa diketahui. Saya tahu sebanyak yang Anda tahu: revolusi AI itu nyata. Meskipun saya meninggalkan karier investasi profesional saya untuk beralih ke posisi long, dan telah menulis tentang hal itu selama tiga tahun terakhir, saya masih merasa saya belum cukup long. Saya melihat sekeliling seperti Anda, melihat banyak orang menjadi sangat kaya hanya karena mereka menghubungkan Token untuk membuat aplikasi AI (atau menginvestasikan seluruh dana mereka ke proyek infrastruktur yang menyediakan daya komputasi untuk menghasilkan Token ini), yang membuat punggung saya merinding dan merasa iri. Hal ini kemudian menyebabkan lingkaran umpan balik, di mana saya tidak bisa membedakan apakah pandangan saya dipengaruhi oleh rasa iri, atau rasa iri memberi tahu saya fakta yang sudah saya ketahui: "teruslah long". Sampai batas tertentu, saya merasa "masa depan telah tiba, dan kita membutuhkan daya komputasi yang masif", jadi Anda pasti ingin membeli aset-aset ini. Saya tidak merasa saham perangkat lunak berkinerja baik, dan pasar sedang menjual saham-saham tersebut, jadi tidak ada keuntungan yang bisa diambil di sana. Seperti Anda, saya juga memperhatikan valuasi yang sangat rendah dari saham Korea dan tertarik dengan keterbukaan pasar mereka, yang jelas tidak terlepas dari kenaikan pasar saham baru-baru ini. Saya juga terkejut dengan pelonggaran tambahan leverage (eSLR) yang dilakukan secara diam-diam oleh pihak berwenang, di mana bank dan dana diizinkan untuk memegang lebih sedikit modal regulasi untuk membeli obligasi AS, ini benar-benar klasik yang bersinar dengan kulit domba. - Saya bisa membayangkan suatu hari suku bunga naik cukup tinggi untuk mengakhiri "pesta likuiditas" ini, tetapi belum saatnya sekarang. - Saya juga bisa membayangkan perang akan mengakhiri pesta ini, di mana volatilitas yang hebat di sana mengguncang saya keluar dari tren naik, jadi siapa yang tahu apa yang akan terjadi di masa depan. - Saya juga bisa membayangkan bahwa saham bank Kanada dengan rasio price-to-book setinggi 3 kali lipat dan volatilitas yang sangat rendah adalah peluang short yang sangat baik, tetapi karena kurangnya saluran perdagangan dan opsi jangka panjang yang cukup, saya tidak bisa menulis artikel yang bagus untuk memberikan informasi yang bermanfaat bagi Anda. Terus terang, masih banyak hal yang tidak bisa saya katakan di sini. Meskipun ini tidak mengubah pandangan mendasar saya tentang tren, ini sangat membatasi orang dan hal-hal yang bisa saya bicarakan di sini. Jika Anda memahami teori "berhenti membuang energi" dari Andreesen, Anda akan tahu bahwa kepribadian saya yang penuh kekhawatiran ditakdirkan untuk tidak pernah menjadi miliarder. Namun, ada satu hal yang saya tahu cara melakukannya. Ini juga sedikit keuntungan Alpha yang bisa saya berikan kepada Anda. Kita tidak akan membahas apakah kita berada dalam gelembung hari ini, tetapi membahas bagaimana Anda bisa melakukan short pada gelembung jika Anda mau. Mengapa melakukan short pada gelembung begitu sulit? Apa itu gelembung? Jika sesuatu terlihat seperti gelembung, terdengar seperti gelembung, tren

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (區塊客)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset0 berita

Tidak ada peristiwa serupa yang ditemukan (memerlukan lebih banyak sampel data atau pencarian embedding, saat ini menggunakan pencocokan kata kunci MVP)

Informasi mentah

ID:cba3f82a68

Sumber:區塊客

Diterbitkan:2026-05-16 06:00:32

Kategori:zh_news · Kategori ekspor zh

Aset:Tidak ditentukan

Voting komunitas:+0 / −0 · ⭐ 0 Penting · 💬 0 Komentar