Strategy mencatat kerugian besar pada kuartal pertama, namun STRC menjadi primadona baru di DeFi. Bagaimana bunga tinggi 11,5% tersebut dibawa ke on-chain?

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯3752 kata

Penulis: Jae, PANews Pada 6 Mei, Strategy merilis laporan keuangan kuartal pertama tahun 2026. Angkanya tidak terlihat bagus: kerugian bersih sebesar 12,54 miliar USD, terutama berasal dari perubahan nilai wajar kepemilikan Bitcoin. CEO Michael Saylor dalam panggilan konferensi mengungkapkan bahwa "mungkin akan menjual sebagian Bitcoin untuk membayar dividen". Begitu berita ini keluar, harga saham Strategy turun lebih dari 4% setelah jam kerja, dan Bitcoin juga sempat jatuh di bawah 81.000 USD. Namun, tepat ketika pasar tradisional memberikan suara dengan kaki mereka, produk Strategy justru diburu di pasar lain. Saham preferen perpetual STRC miliknya kini menjadi "favorit baru" di bidang DeFi. Tiga protokol DeFi utama, Saturn, Apyx, dan Pendle, telah membangun serangkaian "struktur pendapatan on-chain BTC" di sekitar STRC, memulai eksperimen keuangan untuk mengeksplorasi efisiensi modal Bitcoin yang ekstrem. Godaan bunga tinggi 11,5%, STRC mendorong integrasi DeFi Pada Juli 2025, Strategy meluncurkan saham preferen perpetual STRC di Nasdaq, tanpa tanggal jatuh tempo, tanpa perlu melunasi pokok, hanya perlu membayar dividen bulanan, yang menjadi instrumen pembiayaan bagi Saylor untuk membeli koin. Ketika harga pasar STRC di bawah nilai nominal 100 USD, dewan direksi akan menaikkan tingkat dividen untuk menarik pembeli, dan sebaliknya akan menurunkan tingkat dividen. Hingga Mei 2026, tingkat dividen tahunan STRC telah naik menjadi 11,5%, jauh lebih tinggi daripada tingkat pendapatan obligasi AS sekitar 3,7%, menjadikannya primadona di mata banyak investor ritel. Bacaan terkait: STRC jatuh di bawah 100 USD, mesin gerak abadi pembelian koin Strategy melambat Mekanisme ini menciptakan roda gila pembiayaan bagi Strategy. Hanya ketika harga STRC lebih besar atau sama dengan 100 USD, perusahaan akan menerbitkan saham baru dengan harga par untuk mengumpulkan dana, setelah dikurangi cadangan dividen, dana tersebut akan digunakan untuk membeli Bitcoin. Saylor menyebut model ini sebagai "leverage cerdas": setiap 1 USD yang didanai melalui STRC, Strategy akan mengimbanginya dengan menerbitkan 2 USD saham biasa MSTR, mempertahankan rasio leverage sekitar 33%. Ini berarti, 1 USD STRC akan diubah menjadi 3 USD pembelian Bitcoin. Saat ini, skala penerbitan STRC telah mencapai 8,5 miliar USD, menjadikannya salah satu saham preferen terbesar di dunia. Meskipun Strategy mencatat kerugian bersih 12,8 miliar USD pada Q1 karena penurunan nilai Bitcoin, rasio Sharpe STRC masih setinggi 2,53, dan mempertahankan likuiditas yang cukup. Kinerja STRC juga menjadi dasar bagi protokol DeFi untuk memperkenalkannya ke on-chain. Saturn menjadi yang pertama masuk, membawa pendapatan dividen STRC ke on-chain Saturn adalah protokol pertama yang berani mengambil risiko. Mereka memperoleh pendanaan putaran awal sebesar 800.000 USD dari Yzi Labs dan Sora Ventures, mengubah pendapatan dividen STRC menjadi arus kas stablecoin on-chain, co-founder Kevin Li mendeskripsikan protokol ini sebagai "Tether untuk kredit digital". Saturn mengadopsi model dua token yang mirip dengan Ethena, memisahkan likuiditas dan pendapatan: - USDat: Stablecoin dasar, dijaminkan 100% oleh obligasi pemerintah AS yang ditokenisasi, sebagai lapisan likuiditas protokol, terutama digunakan untuk pembayaran, penyelesaian, dan jaminan DeFi; - sUSDat: Versi staking dari USDat, ketika pengguna menyetorkan USDat ke dalam kontrak staking, Saturn akan mengalihkan aset cadangan dasar dari obligasi pemerintah ke STRC, pendapatan sUSDat juga bersumber langsung dari dividen bulanan STRC. Saat ini, total kepemilikan STRC oleh Saturn telah meningkat menjadi sekitar 50 juta USD. Karena STRC membayar dalam bentuk tunai, Saturn akan melakukan reinvestasi tunai atau penyesuaian nilai tukar di on-chain untuk membuat sUSDat terapresiasi terhadap USDat. Hingga 7 Mei, tingkat pendapatan sUSDat telah mencapai 9,51%. Untuk menarik pengguna awal, Saturn meluncurkan kampanye poin "Gravity Points", dengan memberikan hadiah poin hingga 18 hingga 20 kali lipat untuk penyediaan likuiditas pada pasangan perdagangan USDC/USDat dan USDC/sUSDat di Curve, dengan cepat membangun kedalaman likuiditas awal. Hanya 1 bulan setelah mainnet diluncurkan, TVL Saturn melonjak dari 4

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (區塊客)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-04-20

Michael Saylor mengumumkan "penambahan posisi Bitcoin yang lebih besar", Strategy secara bersamaan mengubah STRC menjadi pembagian dividen setengah bulanan

Tingkat kemiripan 140%關鍵字 strategy/strc同分類 zh

2026-05-01

Strategy mempertahankan dividen STRC di angka 11,5% seiring saham mencatatkan kenaikan bulanan pertama dalam sembilan bulan

Tingkat kemiripan 130%關鍵字 strategy/strc

2026-05-08

Gila-gilaan memborong BTC! JPMorgan: Skala penimbunan BTC oleh Strategy tahun ini diprediksi mencapai 30 miliar USD

Tingkat kemiripan 120%關鍵字 strategy同分類 zh

2026-04-29