"99% altcoin pada akhirnya akan menjadi nol" Arthur Hayes: Legislasi tidak bisa menyelamatkan dunia kripto, likuiditas adalah segalanya

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯1878 kata

Arthur Hayes mempertanyakan kontribusi substansial RUU terhadap aset kripto Pada konferensi Consensus Miami 2026 yang diadakan di Miami, industri mata uang kripto sedang tenggelam dalam suasana optimis atas terobosan dalam legislasi struktur pasar AS. Namun, salah satu pendiri BitMEX dan Chief Investment Officer Maelstrom, Arthur Hayes, justru menyiramkan air dingin ke dalam kegembiraan tersebut dalam pidatonya di CoinDesk Live. Ia secara eksplisit menunjukkan bahwa "CLARITY Act" tidak memberikan manfaat substansial bagi Bitcoin atau aset kripto yang sesungguhnya. RUU ini pada dasarnya dirancang untuk kelas kekuasaan yang memiliki perusahaan terpusat. Bagi mereka yang menjalankan bisnis terpusat, mencari Regulatory Moat untuk melindungi bisnis adalah hal yang logis, dan inilah alasan utama mengapa perusahaan-perusahaan ini melobi politisi untuk mendapatkan dukungan regulasi. Namun dari perspektif desentralisasi, penetapan ruang lingkup regulasi tidak akan mengubah proposisi nilai Bitcoin. Ia menekankan bahwa alasan utama Bitcoin memiliki nilai adalah karena ia berada di luar sistem perbankan tradisional dan memiliki utilitas independen. Hal ini membuat Bitcoin tetap mampu mempertahankan level tinggi di sekitar 82.000 USD bahkan di bawah tekanan regulasi, menghindari nasib menjadi nol. Mengungkap inti nilai Bitcoin, likuiditas mata uang fiat adalah satu-satunya pendorong Mengenai fluktuasi harga mata uang kripto, Arthur Hayes mengusulkan sistem teori yang minimalis. Ia percaya bahwa satu-satunya faktor yang memengaruhi proposisi nilai Bitcoin adalah likuiditas Fiat Money, yang secara spesifik diwujudkan dalam pertumbuhan jumlah pasokan mata uang fiat. Di lokasi konferensi, ia melemparkan pertanyaan inti kepada audiens: Berapa banyak mata uang fiat yang ada di pasar saat ini? Berapa banyak yang akan bertambah di masa depan? Dan seberapa cepat pertumbuhannya? Menurut pengamatan Hayes, Bitcoin memiliki korelasi positif yang tinggi dengan skala pencetakan uang fiat. Ia meninjau kebijakan keuangan pemerintah AS beberapa periode terakhir, menunjukkan bahwa dana talangan (bailout) untuk bank selama krisis keuangan 2008 dan pencetakan uang skala besar setelahnya adalah awal dari lepas landasnya Bitcoin. Baru-baru ini, seperti rencana stimulus selama pandemi COVID, New Green Deal yang didorong oleh Joe Biden, serta perubahan ekonomi global yang disebabkan oleh konflik Rusia-Ukraina, semuanya telah mendorong nilai Bitcoin dan aset fisik seperti emas secara signifikan. Sebagai alat untuk menghindari batasan sistem regulasi, nilai aset semacam ini berasal dari fakta bahwa mereka tidak berafiliasi dengan rezim regulasi apa pun. Ketika neraca Fed meluas hingga mendekati 7 triliun USD, harga Bitcoin mengalami pertumbuhan eksplosif. Ini membuktikan bahwa kunci yang menentukan harga adalah likuiditas, sementara langkah politik tidak relevan. Progres "CLARITY Act" terhenti, kerangka regulasi mungkin menjadi parit pelindung bagi perusahaan terpusat "CLARITY Act" yang saat ini menemui jalan buntu di Senat bertujuan untuk mengklarifikasi apakah token berada di bawah yurisdiksi SEC atau CFTC, serta membangun kerangka kerja aset digital tingkat federal. Para pendukung percaya bahwa ini akan mengakhiri kekacauan "regulasi melalui penegakan hukum" selama bertahun-tahun, dan memberikan aturan main yang jelas bagi bursa, penerbit, dan investor. Namun, Arthur Hayes memperingatkan bahwa kejelasan yang dihasilkan melalui kompromi politik semacam ini sering kali lebih memihak bank, bursa besar, dan lembaga perantara yang patuh. Bagi tim pengembang DeFi, pengembang non-kustodian, atau proyek kripto yang mengutamakan luar negeri, regulasi semacam ini justru dapat membentuk ikatan yang ketat. Poin kontroversial dari RUU saat ini berpusat pada penetapan harga imbal hasil stablecoin. Menurut rencana kompromi terbaru, Senat berencana melarang imbal hasil bunga simpanan ala bank, dan hanya mengizinkan imbalan yang terkait dengan pembayaran, transfer, atau aktivitas penggunaan platform. Kompromi ini sangat penting bagi progres RUU karena bank tradisional khawatir stablecoin dengan imbal hasil tinggi akan menyedot simpanan. Meskipun "CLARITY Act" telah disahkan dengan dukungan lintas partai di DPR pada Juli 2025, RUU ini masih harus menghadapi ambang batas 60 suara di Senat, tinjauan komite, dan koordinasi dengan versi DPR. Jika progres pembahasan tertunda hingga siklus pemilihan 2026, kemungkinan RUU tersebut akhirnya disetujui akan berkurang drastis. 99% altcoin akan menghadapi "penghancuran kreatif" Selain analisis ekonomi makro tentang regulasi dan likuiditas, Arthur Hayes juga menyampaikan pandangan mendalam tentang

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (區塊客)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-04-28

Mesin cetak uang berputar kencang saat perang, uang panas membanjiri pasar! Arthur Hayes: Bitcoin diprediksi mencapai 125.000 USD pada akhir tahun

Tingkat kemiripan 140%關鍵字 hayes/arthur同分類 zh

2026-04-28

Arthur Hayes: AI adalah badai subprime mortgage baru, narasi pasar beralih dari deflasi ke inflasi perang, Bitcoin menembus $125.000 di akhir tahun

Tingkat kemiripan 140%關鍵字 hayes/arthur同分類 zh

2026-05-16

Arthur Hayes Mengkritik CME dan ICE Saat HYPE Turun Hampir 9% Setelah Upaya Lobi

Tingkat kemiripan 130%關鍵字 hayes/arthur

2026-05-14