Kekhawatiran Gelembung AI Meningkat seiring Big Tech Diduga Membayar Diri Sendiri dalam Cloud Loop

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯5173 kata

Gold rush AI senilai $2 triliun dari Big Tech menyembunyikan cacat struktural. Para kritikus mengatakan bahwa para raksasa diam-diam membayar diri mereka sendiri melalui tagihan cloud mereka sendiri, memicu kekhawatiran baru tentang bubble AI yang semakin menggemakan era dot-com. Laporan korporat terbaru menunjukkan OpenAI dan Anthropic saja menjadi tumpuan lebih dari setengah komitmen cloud masa depan sekitar $2 triliun yang dipegang oleh Microsoft, Amazon, Google, dan Oracle. Ini membuat empat perusahaan bernilai triliunan dolar bersandar pada dua startup yang tidak menguntungkan. Loop Cloud yang Membayar Dirinya Sendiri Para kritikus menyebut mekanisme ini sebagai loop pendanaan bolak-balik. Sebuah raksasa teknologi menulis cek senilai satu miliar dolar kepada startup AI. Kontrak tersebut kemudian memaksa uang yang sama itu kembali langsung, dalam bentuk sewa cloud. Uang tunainya tidak pernah keluar dari gedung. Saham Microsoft senilai $13 miliar di OpenAI adalah kasus tekstual. Investasi tersebut sebagian besar mendarat sebagai kredit cloud Azure. OpenAI memasukkan kredit tersebut ke dalam pelatihan model, dan Microsoft berbalik dan membukukan konsumsi tersebut sebagai pendapatan komersial baru. Tagihan cloud tahunan OpenAI dilaporkan telah membengkak melewati $60 miliar. Pendapatan aktual perusahaan tersebut lebih dekat ke $25 miliar. Berlangganan saluran YouTube kami untuk menyaksikan para pemimpin dan jurnalis memberikan wawasan ahli Anthropic memainkan strategi yang sama dengan Amazon. Pengembang Claude tersebut menghabiskan $2,66 miliar untuk Amazon Web Services dalam sembilan bulan, kira-kira setiap dolar yang dihasilkannya. "Seluruh boom AI mungkin dibangun di atas pendapatan palsu," kata analis Bull Theory. Pola ini menggemakan tahun 2001, ketika Global Crossing dan Qwest Communications menukar kapasitas serat optik untuk merekayasa penjualan. Qwest akhirnya menghapus $1,4 miliar pendapatan fiktif, dan Global Crossing bangkrut. Versi 2026 tetap sepenuhnya legal di bawah aturan akuntansi saat ini. Keuntungan Kertas Sedang Melakukan Pekerjaan Berat Bagian kedua dari loop ini ada di laporan laba rugi. Setiap putaran pendanaan baru untuk startup AI memungkinkan pendukung Big Tech-nya untuk menaikkan nilai investasi dan memasukkan keuntungan kertas langsung ke dalam laba bersih. Alphabet membukukan laba rekor $62,6 miliar pada Q1 2026. Sekitar $28,7 miliar dari angka tersebut berasal dari kenaikan nilai saham Anthropic miliknya, menurut laporannya. Amazon meniru trik tersebut. Sekitar $16,8 miliar dari laba bersihnya sebesar $30,3 miliar dilacak kembali ke cerita pendapatan Anthropic yang sama, menurut analisis Fortune. Di balik laba utama, arus kas bebas Amazon anjlok 95% menjadi $1,2 miliar. Perusahaan ini menggelontorkan $44,2 miliar ke dalam pusat data fisik pada kuartal yang sama. Microsoft kini memiliki 49% dari backlog masa depannya sebesar $627 miliar yang terkait dengan OpenAI saja. Oracle bersandar lebih kuat lagi, dengan 54% dari pipeline $553 miliarnya bergantung pada satu pelanggan yang sama. Perusahaan Nyata Sudah Mulai Menabrak Tembok Masalah yang lebih besar dimulai pada saat AI meninggalkan loop yang terlindungi dan mendarat di rapat anggaran. Perusahaan biasa tidak dapat mendaur ulang pengeluaran infrastruktur menjadi pendapatan mereka sendiri, dan tagihan-tagihan tiba dengan cepat. Uber membakar seluruh anggaran AI coding 2026-nya pada bulan April setelah memberikan Claude Code dari Anthropic dan Cursor kepada ribuan engineer. Beberapa staf membakar $500 hingga $2.000 dalam biaya API bulanan masing-masing. Microsoft, meskipun memiliki kemitraan multi-miliar dengan Anthropic, memerintahkan karyawannya sendiri untuk berhenti menggunakan Claude Code secara internal setelah konsumsi token menjadi tidak berkelanjutan, menurut laporan Fortune. Vice president of applied deep learning Nvidia Bryan Catanzaro mengakui bahwa timnya kini menghabiskan lebih banyak untuk komputasi daripada untuk gaji manusia. "Bagi tim saya, biaya komputasi jauh melampaui biaya karyawan," kata Catanzaro baru-baru ini kepada Axios. Chip yang lebih murah mungkin tidak menyelamatkan perhitungan ini. Harga token yang lebih rendah cenderung mengundang beban kerja agentic yang lebih berat, dan pengeluaran AI perusahaan mungkin terus naik bahkan jika biaya hardware turun tajam. Bubble AI Memasuki Fase Buktikan-Itu Pasar tidak lagi bertanya apakah AI bisa tumbuh. Pasar bertanya apakah AI bisa membayar dirinya sendiri. "Perusahaan-perusahaan pertama yang benar-benar menggunakan AI dalam skala besar tidak mampu membayarnya," kata seorang analis. Index fund dan akun pensiun telah diseret lebih dalam ke kluster ketat nama-nama bernilai triliunan dolar yang laba terkait AI-nya bergantung pada segelintir startup yang tidak menguntungkan. Investor crypto memiliki taruhan langsung. Bitcoin (BTC) mencapai korelasi dengan Nasdaq sebesar 0,75 pada Januari 2026, Ini berarti setiap pelepasan dari perdagangan Nvidia dan OpenAI kemungkinan akan beriak langsung ke aset digital. Token AI, yang sudah volatil, akan merasakan pukulan pertama. Harga chip yang turun, adopsi agentic, atau perhitungan akuntansi dingin yang memenangkan ronde berikutnya kini ada dalam keseimbangan, dengan boom AI secara resmi memasuki fase buktikan-itu. Yang menarik, keuangan arus utama telah memperhatikan, dengan kerangka kerja bubble AI milik Fidelity sendiri yang mencantumkan lima pemeriksaan peringatan. "Kami pikir 5 indikator dapat menawarkan wawasan terarah tentang tren pasar dan ekonomi yang didorong AI di masa depan," cantum Fidelity. - Tingkat pertumbuhan laba agregat - Kualitas laba agregat - Valuasi vs. sejarah - Keterjangkauan/keberlanjutan pengeluaran capex korporat, dan - Siklus suku bunga Laporan Q1 Big Tech sudah memicu dua di antaranya, kualitas laba dan keterjangkauan capex. Boom mungkin tidak mendapatkan kesempatan untuk membuktikan apa pun jika lampu peringatan terus berlipat ganda.

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (BeInCrypto)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-05-08

Steve Hanke Memperingatkan Gelembung Pasar Saham Saat Big Tech Memicu Kegilaan $10 Triliun

Tingkat kemiripan 180%關鍵字 bubble/big/tech

2026-05-01

Bitcoin bangkit saat pendapatan perusahaan teknologi besar memicu optimisme; tekanan jangka pendek tetap ada

Tingkat kemiripan 130%關鍵字 big/tech

2026-05-30

MicroStrategy Mengoreksi Kekhawatiran Aksi Jual Bitcoin dengan Penarikan $30 Juta

Tingkat kemiripan 120%關鍵字 fears同分類 bearish

2026-05-30