Kontrak "SpaceX Pre-IPO" di Hyperliquid anjlok 45%, investor ritel terkena likuidasi besar-besaran senilai 1,5 juta dolar AS

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯1074 kata

Belum sempat menunggu SpaceX tercatat di bursa, "Pre-IPO Perpetual Contract" SpaceX di pasar cryptocurrency sudah lebih dulu mengalami pembantaian habis-habisan. Pada 28 Mei, perpetual contract "SPACEX-USDH" di bursa derivatif terdesentralisasi Hyperliquid mengalami "flash crash" yang dahsyat, dalam waktu hanya 30 menit anjlok dari 2.277 dolar AS hingga jatuh ke 1.254 dolar AS, dengan penurunan mendekati 45%, baru kemudian berangsur-angsur pulih ke sekitar 2.169 dolar AS. Berdasarkan data on-chain Hyperliquid, kejatuhan ini menyebabkan 405 trader, dengan total 1.393 posisi trading, terkena likuidasi paksa, menguapkan nilai nosional sekitar 1,51 juta dolar AS. Likuiditas yang Mengering Menjadi Biang Kerok Yang menjadi bahan perbincangan pasar adalah volume perdagangan yang sangat terkonsentrasi di balik flash crash ini. Dalam 24 jam sebelum kejadian, perdagangan kontrak ini sebenarnya cukup sepi, dengan total volume perdagangan hanya sekitar 4,87 juta dolar AS, dan open interest bahkan tidak mencapai 2,9 juta dolar AS. Namun, order jual besar yang datang tiba-tiba seketika menelan hampir seluruh volume perdagangan, dan dalam kondisi pasar yang kekurangan kedalaman serta likuiditas yang memadai, garis pertahanan harga langsung tertembus. Dilihat dari data likuidasi, ini tidak diragukan lagi merupakan pembantaian yang menyasar trader ritel. Di antara posisi yang terkena likuidasi paksa, nilai median margin hanya sebesar 31 dolar AS, yang berarti pasar ini dipenuhi oleh banyak trader ritel, dan umumnya menggunakan leverage sekitar 3x, dengan ruang penyangga risiko yang sangat kecil. Apa sebenarnya SPACEX-USDH itu? Ini sebenarnya adalah "synthetic perpetual contract" yang dirancang khusus oleh Hyperliquid untuk SpaceX milik Elon Musk. Karena SpaceX baru direncanakan akan melakukan IPO pada bulan Juni tahun ini, dan saat ini masih merupakan perusahaan swasta yang belum tercatat, masyarakat umum sama sekali tidak bisa membeli saham perusahaan tersebut. Untuk memenuhi permintaan spekulatif pasar, Hyperliquid meluncurkan derivatif ini, memungkinkan investor untuk bertaruh pada valuasi SpaceX di masa depan. Namun perlu diperjelas, yang dibeli investor bukanlah saham SpaceX yang sesungguhnya, melainkan kontrak spekulatif tentang "berapa nilai SpaceX", sehingga tentu saja tidak menikmati kepemilikan perusahaan atau hak-hak pemegang saham apa pun. Tanpa Dukungan Pasar Spot, Harga Lebih Mudah Lepas Kendali Berbeda dengan perpetual contract Bitcoin dan Ethereum yang berlabuh pada pasar spot dan memiliki likuiditas yang melimpah, masalah terbesar dari SpaceX Pre-IPO Perpetual Contract ini terletak pada "tidak adanya harga spot yang terbuka dan transparan" sebagai patokan. Saat ini saham SpaceX hanya beredar di pasar sekunder yang tidak terbuka untuk umum, dan hanya terbatas pada accredited investor yang memenuhi syarat yang dapat berpartisipasi dalam perdagangan, hal ini membuat harga kontrak sangat rentan terhadap manipulasi buatan atau pengaruh sentimen ekstrem. Yang patut dicermati, meskipun telah mengalami pencucian "flash crash", demam spekulatif pasar tampaknya masih belum sepenuhnya surut. Pada saat settlement, Mark price kontrak ini (harga wajar yang digunakan untuk menghitung unrealized P&L dan patokan likuidasi) berada di 2.132 dolar AS, masih lebih tinggi lebih dari 220 dolar AS dibandingkan kuotasi 1.908 dolar AS yang disediakan oleh oracle, menunjukkan bahwa setelah pasar mengalami kejatuhan, gelembung "premium tinggi" yang tidak rasional masih tetap ada.

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (區塊客)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-05-28

Kontrak pre-IPO SpaceX di Hyperliquid mengalami flash crash 45%, melikuidasi $1,5 juta

Tingkat kemiripan 270%關鍵字 hyperliquid/ipo/pre同分類 bearish

2026-05-28

Kontrak SpaceX pra-IPO di Hyperliquid mengalami flash crash 45%, melikuidasi $1,5 juta

Tingkat kemiripan 270%關鍵字 hyperliquid/ipo/pre同分類 bearish

2026-05-18

HYPE melonjak 7%, mengungguli penurunan bitcoin, saat SpaceX pre-IPO mendarat di Hyperliquid

Tingkat kemiripan 230%關鍵字 hyperliquid/ipo/pre

2026-05-29