Laporan terbaru a16z "The New Stack for Global Finance: Stablecoins": Pipa global sedang dibangun kembali, rangkul atau tersingkir!

Jika keuangan tradisional tidak merangkulnya, bersiaplah untuk tersingkir! Perusahaan modal ventura papan atas a16z crypto hari ini (27) merilis artikel panjang terbaru, menganalisis secara komprehensif bagaimana "stablecoin" membentuk kembali infrastruktur dasar keuangan global. Laporan tersebut menunjukkan bahwa stablecoin telah menjadi jalur pipa dasar bagi produk keuangan generasi baru, mendorong raksasa pembayaran seperti Stripe dan Mastercard untuk melakukan akuisisi besar-besaran terhadap infrastruktur terkait. Di masa depan, mulai dari blockchain lapisan dasar, konektivitas perbankan, hingga aplikasi terminal, tumpukan "keuangan on-chain" yang baru akan sepenuhnya menggulingkan sistem yang ada, bahkan menjadi senjata pamungkas untuk mengonsolidasikan hegemoni USD Amerika Serikat. (Konteks sebelumnya: Laporan a16z: Stablecoin bertransformasi menjadi infrastruktur keuangan, Asia telah menguasai 2/3 pasar global) (Latar belakang tambahan: Clarity Act Amerika Serikat terancam ditunda hingga Mei! Industri perbankan tidak puas dengan "pendapatan stablecoin", Kelp DAO kembali mengalami peretasan senilai 290 juta USD) Setelah lebih dari sepuluh tahun pengembangan teknologi mata uang kripto, kita sedang menyaksikan skenario aplikasi yang paling disruptif memasuki periode ledakan penuh — kali ini, protagonisnya adalah "stablecoin". Mitra a16z crypto, Noah Levine, Guy Wuollet, dan Robert Hackett, bersama-sama menerbitkan laporan mendalam berjudul "The New Stack for Global Finance: The Stablecoin Edition" pada 27 April 2026. Artikel tersebut menyertakan Market Map stablecoin terbaru, yang menggambarkan secara mendalam revolusi keuangan struktural yang sedang terjadi ini. Di awal laporan, a16z menunjukkan dengan tajam: Stablecoin bukan lagi sekadar alat ceruk untuk perdagangan mata uang kripto, melainkan telah berevolusi menjadi "plumbing" (pipa) dasar bagi infrastruktur keuangan global. Stablecoin telah melahirkan bentuk baru "Banking-as-a-Service (BaaS)". Sekarang, perusahaan hanya perlu memanfaatkan infrastruktur on-chain, dompet self-custody, serta menggabungkannya dengan primitif seperti akun, pembayaran, valuta asing (FX), dan kredit untuk membangun produk keuangan end-to-end. Bisnis yang dulunya memakan waktu bertahun-tahun untuk mengajukan lisensi di berbagai negara dan mencari kerja sama dengan bank lokal, kini dapat dengan mudah diwujudkan melalui "tumpukan baru" ini. Raksasa keuangan tradisional jelas telah mencium bau darah. Kasus-kasus ikonik seperti akuisisi agresif Stripe terhadap Bridge dan Privy, serta akuisisi Mastercard terhadap BVNK, menunjukkan bahwa raksasa tradisional sedang terburu-buru untuk menata tumpukan baru ini. a16z menegaskan bahwa transformasi ini tidak dapat diubah, dan jika institusi tradisional tidak merangkulnya, mereka pasti akan menghadapi nasib tersingkir. Seperti apa bentuk tumpukan keuangan baru ini? a16z mendekonstruksinya dari lapisan bawah ke atas: - Tiga kekuatan blockchain lapisan dasar: Infrastruktur dasar saat ini terbagi menjadi tiga kategori: Pertama, "rantai tujuan umum" seperti Solana, Ethereum (dan L2-nya), yang masih menjadi kekuatan utama untuk transaksi dan DeFi; Kedua, "rantai khusus pembayaran" yang dioptimalkan untuk biaya gas dan biaya transaksi skala besar (seperti Tempo dari Stripe, Arc dari Circle); Ketiga, "jaringan institusional" yang dirancang khusus untuk entitas teregulasi, yang menyeimbangkan kemampuan pemrograman dan privasi (seperti Canton). - Konektivitas perbankan dan mil terakhir likuiditas: Meskipun stablecoin memecahkan masalah pembayaran lintas batas, di pasar berkembang, likuiditas pertukaran antara mata uang fiat lokal dan stablecoin masih lemah. Hal ini melahirkan penyedia valuta asing yang kompatibel dengan stablecoin (seperti OpenFX), bursa regional (seperti Bitso), serta fasilitas "lapisan penerjemah" khusus untuk membantu sistem inti bank tradisional terhubung dengan mulus ke jaringan stablecoin. - Pertarungan lisensi penerbit: Dengan disahkannya "GENIUS Act" di Amerika Serikat, penerbit stablecoin berlomba-lomba mengajukan lisensi National Trust Charter dari OCC. a16z percaya bahwa pemenang yang mendapatkan tiket ini di masa depan bahkan mungkin dapat terhubung langsung ke sistem Fed, menjadi inti mutlak dari sistem keuangan global. Populerisasi stablecoin bukan sekadar peningkatan sistem pembayaran, tetapi juga akan membawa dampak ekonomi makro dan geopolitik yang mendalam. Pertama adalah kebangkitan "Onchain Credit". a16z menunjukkan bahwa dengan pengendapan dana mengambang stablecoin dalam skala besar, pasar akan menghasilkan permintaan besar akan kredit produkt