Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang menembus rekor tertinggi dalam 29 tahun: carry trade runtuh, BTC terancam kembali anjlok?

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯1956 kata

Peringatan pasar obligasi Jepang kembali berbunyi. Pada 15 Mei, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) tenor 10 tahun sempat melonjak ke 2,665%, mencatatkan rekor tertinggi dalam sekitar 29 tahun (sejak 1997), sementara imbal hasil tenor 5 tahun dan 20 tahun secara bersamaan mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Pendorong di balik ini adalah tekanan inflasi akibat kenaikan harga minyak, serta kekhawatiran mendalam pasar terhadap memburuknya kondisi fiskal Jepang. Yang lebih membuat investor kripto tegang adalah: sinyal hawkish dari BOJ ditambah dengan lonjakan imbal hasil secara menyeluruh, sedang membangkitkan kembali mimpi buruk jatuhnya Bitcoin sebesar 23% dalam 48 jam pada Agustus 2024—saat itu, runtuhnya Yen Carry Trade menjadi pemicu utama penurunan tersebut. (Ringkasan sebelumnya: Imbal hasil obligasi Jepang melonjak 1,86% ke rekor tertinggi 17 tahun "membuat Bitcoin anjlok", melihat bahaya likuidasi carry trade 600 triliun Yen) (Latar belakang tambahan: Mitra Pantera mengungkap "dalang di balik jatuhnya Bitcoin": Seorang investor besar Asia misterius mengalami likuidasi akibat Yen Carry Trade) Peringatan pasar obligasi Jepang kembali berbunyi nyaring pada 15 Mei 2026, di mana imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun yang baru diterbitkan sempat naik ke 2,665% selama perdagangan, mencatatkan rekor tertinggi dalam sekitar 29 tahun sejak 1997. Ini bukan peristiwa terisolasi—pada hari yang sama, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 5 tahun naik 2,5 basis poin menjadi 1,97%, dan imbal hasil tenor 20 tahun naik 3,5 basis poin menjadi 3,58%, keduanya secara bersamaan mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Kurva imbal hasil obligasi pemerintah Jepang yang menanjak secara menyeluruh memberikan sinyal yang jelas kepada pasar keuangan global: langkah normalisasi suku bunga Jepang lebih cepat dan lebih tegas daripada ekspektasi pasar. Gelombang aksi jual obligasi Jepang kali ini memiliki dua akar penyebab. Pertama, tekanan inflasi yang meningkat: kenaikan harga minyak internasional baru-baru ini dan risiko inflasi yang didorong oleh biaya (cost-push inflation) terus memanas, membuat alasan pasar bagi BOJ untuk mempertahankan kebijakan longgar semakin lemah. Kedua, kekhawatiran akan memburuknya kondisi fiskal: pasar waspada terhadap serangkaian kebijakan ekspansi fiskal yang diluncurkan pemerintah Jepang untuk merangsang permintaan domestik, kekhawatiran akan melebarnya defisit fiskal mengikis keinginan investor untuk memegang obligasi pemerintah Jepang, mendorong mereka untuk menuntut imbal hasil yang lebih tinggi sebagai kompensasi. Dua kekuatan ini digabungkan, membuat kepercayaan pembeli obligasi pemerintah Jepang diuji dengan keras. Dilihat dari posisi kebijakan BOJ sendiri, arah kenaikan suku bunga semakin jelas. Pelacakan data Bloomberg menunjukkan bahwa pasar saat ini menetapkan probabilitas kenaikan suku bunga pada pertemuan BOJ tanggal 28 April sebesar 69%. Summary of Opinions dari pertemuan BOJ bulan April lebih jelas mengungkapkan bahwa para pembuat kebijakan terbuka terhadap kemungkinan "kenaikan suku bunga paling cepat pada pertemuan berikutnya", dengan lonjakan harga minyak yang memperburuk risiko inflasi terdaftar sebagai salah satu pertimbangan utama. Perlu dicatat bahwa diplomat mata uang tertinggi Jepang, Atsushi Mimura, secara terbuka memperingatkan pada bulan Februari tahun ini bahwa otoritas Tokyo "tidak melonggarkan kewaspadaan terhadap fluktuasi nilai tukar", sedang memantau pergerakan pasar dengan "tingkat urgensi yang tinggi", dan menjaga komunikasi erat dengan pihak AS. Sikap para pejabat dan tren pasar obligasi mengarah ke arah yang sama. Bagi pasar kripto, jalur transmisi risiko paling langsung dari kenaikan imbal hasil Jepang adalah runtuhnya Yen Carry Trade. Logika dari apa yang disebut carry trade sangat sederhana: investor meminjam dana dengan suku bunga Yen yang sangat rendah, lalu menginvestasikan dana tersebut ke aset berimbal hasil tinggi global—termasuk saham, obligasi pasar berkembang, dan juga aset kripto seperti Bitcoin. Ketika ekspektasi suku bunga Jepang naik, biaya pinjaman Yen meningkat, ruang untuk carry trade menyempit, investor terpaksa mulai menjual aset berimbal hasil tinggi dan menukarnya kembali ke Yen untuk melunasi utang, memicu gelombang deleveraging lintas aset secara global. Seberapa besar skala mekanisme ini? Saat ini diperkirakan skala Yen Carry Trade global mencapai level multi-trillion-dollar, dan Yen adalah salah satu mata uang pendanaan

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (動區 BlockTempo)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset0 berita

Tidak ada peristiwa serupa yang ditemukan (memerlukan lebih banyak sampel data atau pencarian embedding, saat ini menggunakan pencocokan kata kunci MVP)

Informasi mentah

ID:f46d75ee67

Sumber:動區 BlockTempo

Diterbitkan:2026-05-15 00:38:45

Kategori:bullish · Kategori ekspor bullish

Aset:Tidak ditentukan

Voting komunitas:+0 / −0 · ⭐ 0 Penting · 💬 0 Komentar