Bitcoin大手Strategyが15億ドルの転換社債の償還に動き、BTC売却の可能性を示唆

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概要 - Strategyは、2029年満期の転換シニアノート15億ドルを推定13.8億ドルで買い戻す契約を締結 - この動きは、同社の82億ドルにのぼる巨額の債務スタックを「エクイティ化」して圧縮するという複数年にわたる取り組みにおける最初の大きな一歩となる。 - 2029年満期ノートの買い戻し資金を調達するため、同社は提出書類の中で「Bitcoinの売却」を選択肢の一つとして明示的に挙げた。 Strategyは金曜日、転換社債スタックを圧縮するための大きな一歩を踏み出すと表明し、2029年満期のノート15億ドルを買い戻す契約を締結した。 Bitcoinを購入するこの企業は提出書類の中で、2024年11月に暗号資産の保有量を拡大するために負った債務を償還するため、約13.8億ドルを支払う見込みだと述べた。これは同社が近年借り入れた82億ドルのうち、相当な割合を占める。共同創業者で取締役会長のMichael Saylorは2月、同社が今後3〜6年かけて転換ノートを「エクイティ化」する方針を示していた——転換ノートとは、株価が一定の閾値を超えれば投資家が普通株と交換できるものだ。 650億ドル相当のBitcoinを保有する同社が、Bitcoin保有量の拡大に向けて主力の優先株であるStretch（STRC）への依存を強める中、転換社債の一部を償還しようとする取り組みは、より広範なデレバレッジの動きと軌を一にしている。 Strategyの保有するBitcoinは今年初め、デジタル資産が2月に62,850ドルまで下落したことで数十億ドルの含み損を抱えたが、近づく満期に伴う債務は同社の長期的な持続可能性への信頼を試した。これらの疑問は、StrategyがSTRCを通じて約束している定期的な配当支払いによってさらに増幅された。 Yahoo Financeによれば、Bitcoin最大の法人保有者である同社の株式は、金曜日の取引開始直後に178ドル前後で取引された。年初来で同社の株価は18%上昇しているが、それでも昨年の高値である457ドルを大きく下回って取引されている。 Strategyは提出書類の中で、買い戻しの資金は手元現金、市場価格売出プログラム（at-the-market）による普通株発行の収益、「および／またはBitcoinの売却による収益」を用いて調達する意向であると述べた。 Decryptの親会社DASTANが所有する予測市場Myriadのトレーダーは現在、Strategyが今年末までにBitcoinを売却する確率を90%と見ている。1か月前、トレーダーは同社が暗号資産の保有を取り崩す確率をわずか12%と見積もっていた。 Saylorは長年Bitcoinに対して「買って決して売らない」という姿勢を貫いてきたにもかかわらず、今月の同社第1四半期決算電話会議で次のように述べた。「配当の資金を賄うために、おそらく我々はBitcoinをいくらか売却するだろう。市場に予防接種を打つために——我々がそれをやったというメッセージを送るために。」この発言は、現在年率11.5%の配当を月次で支払っているSTRCに関連してなされたものだ。Strategyが7月に投資家向けにこの商品を提供開始して以来、ここ数か月の発行増加を背景に、STRCの時価総額は84億ドルにまで膨張した。 Strategyが2029年満期のノートを買い戻すと、同トランシェの転換社債残高は15億ドルとなる。さらに同社は、投資家が早ければ2027年9月に買い戻しを要求できるノートを約10億ドル発行している。同社の債務償還への取り組みは、同業他社も同様の動きを計画する中で行われている。木曜日には、Bitcoin保有量9位のトレジャリーを運用するStriveが、長期ノートを公正価値で買い戻すことにより未払い債務を解消したと発表した。

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