Bitcoinの「需要の鈍化」により、数ヶ月間の調整局面が続く可能性：分析

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Bitcoinの「需要の鈍化」が数ヶ月の停滞を招く可能性：分析 BTCが80,000ドルを下回って苦戦する中、Bitcoinの需要とETFフローが弱まっており、長期的な停滞や65,000ドル付近への下落リスクが高まっている。 80,000ドル超の上値抵抗線に直面し、ここ数日でBitcoin (BTC) の需要が急減した。アナリストは、BTCが主要なサポートレベルを維持できないことが、長期的な停滞への道を開いている可能性があると指摘している。要点： - Bitcoinの顕在需要は-3,138 BTCまで低下し、過去4ヶ月で最低水準となった。 - 現物取引の低迷とETFの資金流出が、BTC価格を80,000ドル以下に押し下げている。 - アナリストは、78,000ドルを突破できなければ、Bitcoinは長期的な停滞やさらなる調整のリスクがあると警告している。 Bitcoinの顕在需要が4ヶ月ぶりの低水準に地政学的およびマクロ経済的な不確実性からトレーダーや投資家がリスクオフの姿勢を強めたことで、Bitcoinの顕在需要は1月中旬以来の低水準まで低下した。関連：スポットBTC ETFから20億ドル超の流出がある中、Bitcoinは77,000ドルを突破 Capriole InvestmentsのBitcoin Apparent Demand指標によると、Bitcoinの需要は2025年12月22日以降マイナス圏で推移しており、2月下旬にわずかに改善したものの、木曜日には-3,138 BTCへと急激に反転した。 Bitcoinの顕在需要。出典：Capriole Investments CryptoQuantは最新のWeekly Cryptoレポートで、「Bitcoinの全体的な需要は純縮小に転じた」と述べ、次のように付け加えた：「現物の顕在需要は、先週よりも速いペースで縮小している。」 Glassnodeは最新のWeek On-chainニュースレターで、現物市場の活動がここ数週間弱まっており、全取引所における累積現物出来高デルタ（CVD）が「70,000ドル台後半への直近の調整局面においてもマイナスのまま推移している」と指摘し、次のように付け加えた：「Bitcoinは構造的に比較的底堅いものの、最新の現物ポジションデータは、広範な現物の買い集めがまだ再開していないことを示唆している。」 Bitcoin現物CVD。出典：Glassnode 一方、米国を拠点とする現物上場投資信託（ETF）も純売り越しに転じており、ETF保有量の30日間の変化は過去3ヶ月で最低水準まで低下した。これは「現在のレンジ高値付近では、現物需要が以前ほど積極的ではなくなっている」ことを示唆しているとGlassnodeは付け加えた。米国ETFのAUMポジション変化。出典：Glassnode 現物需要とETFフローの両面における悪化は、「歴史的に見て、安定した停滞よりも価格の再弱体化と一致する傾向がある」とCryptoQuantは結論付けた。 Bitcoin価格は転換点にある Bitcoinが60,000ドルのマクロ安値から82,800ドルまで38%上昇したことは、現在78,300ドルにある真の市場平均（true market mean）を上回る顕著な回復を示した。 Glassnodeによると、真の市場平均とは、活発に取引されたBitcoin供給の平均取得コストを追跡する価格モデルであり、「歴史的にベア相場とブル相場の境界線として機能する」という。同オンチェーンデータプロバイダーは、このレベルを奪還することは「構造的転換のための必要条件ではあるが、十分条件ではない」とし、次のように付け加えた：「慣習的に、ブル相場前のフェーズでは、信頼できるトレンド転換が確認されるまでに、このモデル周辺で数週間から数ヶ月の持続的な停滞が必要となる。」 2021年3月から10月にかけて、価格が真の市場平均周辺で6ヶ月以上停滞した後、2024年3月に記録した過去最高値の74,000ドルに向けて174%の上昇を見せたことに留意されたい。 Bitcoinリスク指標。出典：Glassnode Glassnodeは次のように付け加えた：「したがって、現在の水準からさらに深い調整があれば、直近の上昇は進行中のベア相場における局所的な高

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