BlackRockのBitcoinオプションが新たな史上最高値を後押しする可能性：専門家

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信頼の理由ニュースの制作方法正確性、関連性、公平性に重点を置いた厳格な編集方針広告免責事項 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. BitwiseのアドバイザーであるJeff Park氏は、Bitcoinの次の史上最高値は、現物ETFへの資金流入だけでなく、BlackRockのiShares Bitcoin Trustを巡る急成長中のオプション市場によって牽引される可能性があると述べている。月曜日にラスベガスで開催されたBitcoin Conference 2026で登壇したPark氏は、IBITのオプションがBitcoinのボラティリティ構造を再形成し始めており、資産価格が次に大きく上昇するための触媒になる可能性があると主張した。なぜBlackRockのBitcoinオプションが極めて重要なのか Park氏は、市場は注目すべき転換点に達したと述べた。IBITオプションの建玉（オープンインタレスト）が「初めて意味のある形で」Deribitの建玉を上回ったためである。長年、DeribitはBitcoinオプションの主要な取引所として機能しており、トレーダーは市場全体のインプライド・ボラティリティの指標として、しばしば同社のD-Vol指数を利用してきた。Park氏は、このアプローチはますます不完全なものになっていると主張した。「長い間、人々はインプライド・ボラティリティを計算するためにDeribitのD-Volを見てきましたが、D-Volには欠陥があります」とPark氏は語った。「D-VolはDeribitのオプションしか使用していません。現実は、多くのオフショア取引所が存在し、現在はIBITオプションも存在しており、インプライド・ボラティリティのパラメータ化を定量化するためには、よりインテリジェントな方法が必要なのです」この変化が重要なのは、米国上場のIBITオプション市場が、オフショア市場とは異なる方法でBitcoinのリスクを価格設定しているように見えるからである。Park氏は、IBITのインプライド・ボラティリティを追跡するBVIV USと、オフショア取引所の集計によるインプライド・ボラティリティ指標であるBVIVを指摘した。同氏によると、両者のスプレッドは現在約5ポイントに達しており、IBITのボラティリティはDeribitや他のオフショア取引所のボラティリティよりも高く取引されている。 Park氏の見解では、このプレミアムは、Bitcoinオプション市場に参入している異なる種類の買い手を反映している可能性がある。オフショアのオプション市場の大部分とは異なり、IBITオプションは2年以上の期間を設定できるため、投資家は規制された米国商品を通じて、より長期のアップサイド・エクスポージャーを得ることができる。この期間の長さが、オフショア市場に通常伴う制約なしに、Bitcoinの潜在的な上昇局面へのレバレッジをかけた参加を求める個人投資家からの需要を引き寄せている可能性がある。「その5ポイントのスプレッドはどこから来ているのでしょうか？私の推測では、IBITオプションは2年以上先まで設定できるため、Deribitで通常約束されているものよりも長い期間でアップサイドへの参加を求める個人投資家の需要が多いのだと思います」とPark氏は述べた。「そのため、私の大胆な予測は、Bitcoinが大きく上昇するのを目撃することになるだろうということです」 Park氏の論拠は、オプションのポジショニングとBitcoinの希少性との相互作用に焦点を当てている。もしIBITオプションが市場シェアを拡大し続け、アップサイドのコール需要がディーラーや他の市場参加者に動的なヘッジを強いることになれば、その結果生じるガンマ効果が上昇相場に勢いを与える可能性がある。そのような状況下では、オプションの活動は単に強気なセンチメントを反映するだけでなく、それを増幅させる一助となる可能性がある。「私の予測では、IBITオプションが主導し、Bitcoinの希少性ゆえにその内部で生じる可能性のあるガンマの再帰的な性質が、次の上昇局面を真に意味のある形で牽引することになるでしょう」とPark氏は語った。本稿執筆時点で、BTCは75,937ドルで取引されている。

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