Kevin WarshがFed議長に就任するという暗号資産に好意的なニュースがあるにもかかわらず、なぜBTCは下落しているのか？

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BTC/USD日足チャート。出典：TradingView 要点： Bitcoinの売りは、米2年債利回りが2025年2月以来の高水準となる4.14%まで上昇したことで発生した。米2年債利回り日足チャート。出典：TradingView 2年債利回りは、トレーダーが短期的なfederal funds rateの動向をどう予測しているかと密接に関連している。この利回りがFedの現在の目標レンジである3.50%–3.75%を上回ったことは、市場がWarshの下での迅速な緩和を期待しなくなっていることを示唆している。 CMEのデータによると、トレーダーは現在、Fedが2026年の大半で金利を据え置くと予想しており、先物価格は12月に25ベーシスポイントの利上げが行われる可能性を示唆している。 12月のFed会合における目標金利の確率。出典：CME BCA Researchが提供したデータによると、過去30年間、Fedは2年債利回りがfederal funds rateを上回った際に利上げを行う傾向があった。これは、市場が将来の引き締め政策を織り込んでいたことを示唆しているためである。米2年債利回り対米Fed fund目標金利。出典：BCA Research 逆に、2年債利回りがFed funds rateを下回った場合は、将来の利下げ期待を示唆することが多かった。関連：Bitcoin ETFsの5日間の流入記録が途絶え、BTCは8万ドルを割り込むこのような変化は、利回りの低下、実質金利の低下、流動性環境の緩和によって恩恵を受けるBTCの強気シナリオを弱めるものである。過去において、WarshはBitcoinに対して好意的な発言を行い、中央銀行デジタル通貨を批判し、民間セクターの金融イノベーションの役割拡大を支持してきた。暗号資産トレーダーにとって、これは強気材料のいくつかを満たすものである。しかし、金融政策の観点から見ると、アナリストのCrypto Patelによれば、Warshは依然としてBitcoinの強気な物語に異議を唱える可能性がある。 Patelは土曜日の投稿で、Warshはハト派ではなく「インフレタカ派として知られている」と指摘し、イラン戦争によるインフレリスクや労働市場の圧力を含む困難なマクロ環境が、彼による利下げを阻む可能性があると付け加えた。「規制面でCryptoフレンドリーであることは、金利面でハト派であることとは異なる」と彼は述べた。もう一つの警告は、Fedのリーダー交代に対するBitcoinの歴史的な反応から来ている。アナリストのLuckyは土曜日の投稿で、BTCは過去の議長交代時に苦戦してきたと指摘した。2014年1月にJanet Yellenが就任した後は84%下落し、2018年2月にJerome Powellが就任した後は73%下落、2022年5月にPowellが2期目を開始した後は60%下落した。出典：X Warshの就任はこれまでのところBTCの急落と重なっており、トレーダーが新しいFed議長からの政策の明確化を待つ中で、再びリスクオフに動いている可能性を示唆している。関連トピック

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