日本銀行の前委員が発言「来月必ず利上げすべき」！見送れば、インフレに打ちのめされる恐れ

日本銀行の元審議委員である櫻井眞氏は5/29、来月の会合で「利上げの可能性が極めて高い」と述べ、行動しなければインフレ情勢に後れを取ることになり、イラン情勢の高い不確実性が次回の利上げの機会を無期限に先延ばしにする恐れがあると指摘した。（前回の話題：Fedの利下げは困難！米国4月のPCEインフレ率が3.8%に急上昇、内需は活況で貯蓄率は2.6%に低下）（背景補足：Fed当局者が警告：エネルギーインフレの継続、AI生産性予想の重なりが、中央銀行に利上げを迫る可能性）ポイントまとめ - 日本銀行の元委員である櫻井眞氏は、6月に1.00%への利上げの可能性が極めて高いと表明、OISの織り込み確率は77〜80%に達する - 東京5月のコアCPIは前年比1.3%上昇と4年ぶりの低水準だが、東京都の水道料金補助の技術的撹乱要因による影響 - 米財務長官Bessentが訪日し利上げ支持のシグナルを発信、高市早苗首相も6月の利上げを黙認する可能性 Bloombergによると、日本銀行は「今回は利上げの可能性が極めて高い」、行動しなければ政策はインフレに後れを取る窮地に陥ると指摘。さらに、この機会を逃せば、イラン情勢による持続的な高い不確実性のため、次回の利上げは無期限に先延ばしされる恐れがあると警告した。 2016年から2021年まで日本銀行審議委員を務めた櫻井眞（Makoto Sakurai）氏は金曜日（5/29）、日本銀行の次回金利決定会合は6月15日から16日に開催予定で、現在の政策金利は0.75%に据え置かれていると述べた。OIS市場の織り込みによれば、トレーダーは25ベーシスポイントの利上げで1.00%となる確率を77%から80%に押し上げている。4月の会合は6対3で金利据え置きを決定し、3人の委員が即時利上げを主張した。この稀な分裂投票自体がシグナルである。東京のインフレは4年ぶりの低水準、櫻井氏は技術的ノイズと指摘金曜日に同時公表された東京5月の消費者物価指数によると、日本銀行が最も注視するコアCPI（生鮮食品除く）は前年比1.3%上昇と、前月の1.5%および市場予想を下回り、4年ぶりの最小の上昇幅となった。総合CPIは前年比1.4%上昇、生鮮食品とエネルギーを除くコアコアCPIは1.9%から1.6%へと急低下し、3つの指標すべてが日本銀行の2%目標を下回った。表面的には、インフレ鈍化は利上げの根拠を弱めたように見える。しかし櫻井眞氏は、減速は主に東京都が水道料金を一時的に引き下げた措置によって押し下げられたものであり、技術的撹乱要因であって日本銀行の政策路線を変えるものではなく、コアインフレ率は今年後半に再び加速する可能性があると指摘した。円相場は現在、当局が先月為替市場に介入した水準付近で推移している。日本の財務省は4月末から5月初めにかけて300億ドル超を投じて市場に介入し円を支え、一時はドル円を160から155まで押し戻したものの、3週間以内に介入効果のおよそ8割が消失した。日本銀行の0.75%対Fedの3.50%〜3.75%、300ベーシスポイントの金利差はキャリートレードを養い続けており、介入の一回一回は金利差構造との消耗戦に過ぎない。 Bessent訪日「利上げを支持」高市早苗首相は長らく利上げ路線における最大の政治的抵抗勢力とみなされ、緩和的金融政策を支持する立場を再三公にしてきた。5月22日に高市氏と日本銀行の植田和男総裁が会談した後、植田氏は「特に具体的な事項は議論していない」とのみ応答し、日経新聞は市場がこの「示唆なし」のシグナルを高市氏が6月の利上げを黙認する可能性があると解釈していると指摘した。鍵となるのは米財務長官Bessent（Scott Bessent）で、5月12日の54回目の訪日期間中、それぞれ高市氏、片山さつき財務大臣、植田氏と会談し、Reutersに対して日本銀行のさらなる利上げへの「広範な支持」を表明した。アナリストは、ワシントンのゴーサインは高市氏のために最後の政治的障害を取り除いたに等しいと見ている。櫻井眞氏は、Bessentが支持シグナルを発信した後、高市氏は今回、日本銀行の政策決定層に自ら判断させる可能性があると述べた。暗号資産市場にとって、日本銀行が予想通り1.00%に利上げすれば、円キャリートレードの巻き戻し圧力のリスクが再び浮上する。昨年、日本銀行の利上げはグローバルなリスク資産の急落を引き起こし、Bitcoinは1日で8%超下落した。一方、Fedの4月のPCEインフレ率は3.8%に急上昇し利下げは遠く、日米金利差縮小の唯一の経路は日本銀行による一方的なキャッチアップであり、流動性へのインパクトは無視できない。よくある質問日本銀行の次回会合はいつ、利上げ確率はどの程度か？日本銀行の次回金利決定会合は2026年6月15日から16日に開催予定で、OIS市場が織り込む25ベーシスポイントの利上げで1.00%となる確率は77%から80%に達し、4月会合の6:3という稀な分裂投票がさらに利上げ期待を強めている。東京5月のCPIはなぜ4年ぶりの低水準となったのか？東京5月のコアCPI（生鮮食品除く）は前年比1.3%上昇で、主因は東京都が水道料金を一時的に引き下げた措置によるデータの押し下げ。日本銀行の元委員である櫻井眞氏はこれを技術的撹乱要因とみなし、中央銀行の利上げ路線を変えるものではなく、コアインフレ率は今年後半に再び加速する可能性があるとしている。