米国の暗号資産取引所GeminiがCFTCのDCO承認を取得

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GeminiはU.S. Commodity Futures Trading Commission（CFTC）からDerivatives Clearing Organization（DCO）ライセンスを取得し、同取引所は規制対象のデリバティブ商品を自社で直接清算できるようになった。米暗号資産取引所GeminiがCFTCからDCO承認を取得要点： - Geminiは2026年4月29日にCFTCのDerivatives Clearing Organizationライセンスを取得し、先物、オプション、スワップの社内清算が可能となった。 - Gemini Olympus, LLCにより、同取引所はエンドツーエンドの管理体制を確立し、QC Clearing LLCなどの第三者清算機関への依存を解消した。 - GeminiはDCMおよびDCOライセンスを保有することでKrakenのBitnomialスタックに対抗する体制を整えており、次はFCM登録が見込まれる。 CFTCがGemini Olympusをデリバティブ清算機関として登録し、GeminiがQC Clearing LLCとの提携を終了 CFTCは2026年4月29日の委員会命令により、Geminiの関連会社であるGemini Olympus, LLCをDCOとして登録した。このライセンスは、完全担保型の先物、先物オプション、およびスワップを対象としている。Geminiの共同創業者であるCameron Winklevossは、2026年4月30日にこの承認を発表した。GeminiはこのニュースをCNBCに最初に共有した。今回のDCO登録は、2025年12月に別の関連会社であるGemini Titan, LLCがDesignated Contract Market（DCM）の承認を受けたことに続くものである。同ライセンスは、2020年3月10日に開始された5年間の申請プロセスを経て取得された。これによりGeminiは、Geminiアプリを通じて米国の顧客にバイナリーおよび変動型ペイアウトの予測市場を提供する、規制対象のイベントコントラクトプラットフォーム「Gemini Predictions」を立ち上げることが可能となった。 DCOの付与前、Gemini TitanはQC Clearing LLCが関与するノーアクションレリーフ（不作為救済）を含む、第三者清算の取り決めに依存していた。Gemini Olympusは、その依存関係をCFTCの完全な監督下にある社内清算・決済に置き換える。 DCOは中央清算機関として機能する。取引当事者の信用を自社の信用に置き換え、担保管理、証拠金管理、決済およびネッティング処理を行う。DCMとDCOの両方を保有する企業は、外部の清算機関を経由することなく、規制対象のデリバティブ取引のための自己完結型の市場を提供できる。 Winklevossは、DCOをGeminiのスーパーアプリにとっての「主要な構成要素」と呼び、ユーザーが既存および将来の金融ニーズを単一のプラットフォームで完結させるという目標を説明した。DCMとDCOの両方を備えたことで、Geminiは業界で「フルCFTCスタック」と呼ばれる体制からあと一歩のところまで到達した。欠けているピースは、ブローカー業務をカバーするFutures Commission Merchant（FCM）ライセンスである。GeminiはFCM登録に向けて取り組んでいると報じられている。これら3つのライセンスをすべて保有すれば、同取引所はCFTC規制対象商品において、取引、清算、ブローカー業務にわたる完全な垂直統合を実現することになる。競争環境は直接的である。Krakenは昨年Bitnomialを買収し、DCM、DCO、FCMを組み合わせた体制を獲得した。予測市場運営会社のKalshiやPolymarketもCFTC規制下での足場を拡大している。Geminiの新たな清算能力は、これらのプラットフォームとより対等な立場に立つものである。米国の顧客にとって、DCO登録はGemini上の予測市場が第三者ではなく社内で清算されることを意味する。Gemini Titanがイベントコントラクト以外の製品群を拡大するにつれ、先物、オプション、無期限契約もそれに続く見込みである。 CFTCは、Gemini OlympusがCommodity Exchange Actおよび適用されるCFTC規制に基づくすべての要件を満たしていることを確認した。公開された命令の要約において、標準的なDCO Core Principlesの遵守以外の条件は記載されていない。 Winklevossは、DCMとDCOのライセンスを組み合わせることで、予測市場、そして将来的には先物やオプションのためのフルスタックなエンドツーエンドの市場が構築されると述べた。より広範な意味合いとして、Geminiは単一の規制構造内で独自のデリバティブ商品を設計、上場、清算できるようになった。

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