ウォーシュがFRBを掌握すれば逆に利下げ？Raoul Pal：彼はAIの生産性のためにインフレを容認し、暗号資産、ゴールドが最大の勝者となる可能性

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FRB議長交代の裏に隠された「宇宙の真理」が明らかに！マクロ経済の大家Raoul Palが長文の分析を発表し、新任Fed議長Kevin Warshはトランプの傀儡ではなく、「生産性の奇跡」の信奉者であると指摘。WarshはBessent財務長官と手を組み、インフレ容認と「金融抑圧」の手段を通じて、世界の資本をAIとエネルギー建設へと強制的に誘導する。Palは、このシナリオが暗号資産と金（ゴールド）に叙事詩的なブルマーケットをもたらすと断言し、唯一のゲートキーパーは将来の債券市場だと主張する。（前回のあらすじ：速報》Warshが上院通過に成功！Kevin Warshが正式にFed入りを確認、Fedの金融政策を引き継ぐ）（背景補足：Powellの引き継ぎまで残り3日、Warshへ：歴代Fed議長交代後、米国株の短期的な動きはどうなる？）米国上院は先ほど、史上最も僅差の54対45票で、Kevin Warshを第17代FRB（Fed）議長として正式に承認した。多くのメディアが党派対立と政治的な人事配置に焦点を当て続けている中、元Goldman Sachs幹部であり、マクロ経済の大家であるRaoul Palは、ソーシャルプラットフォームXで極めて先見性のあるマクロ経済の長文を発表した。彼は、これは単なる政治的な物語ではなく、世界の資本がいかに「宇宙の法則」に従って再配置されるかという叙事詩的な転換に関するものだと考えている。 Raoul Palは「Universal Code（普遍法則）」と呼ばれる哲学的フレームワークを提示した。彼は、宇宙が自動的に「エネルギー単位あたり最も多くの知性を生み出す」配置を選択すると考えている。現在の勝者の配置は非常に明確だ：AIは加速する半導体サイクルとエネルギー建設の上に座っている。 Palは、政治、地政学、金融政策はすべてこの「gradient（勾配）」に従わなければならず、さもなければ国家は衰退すると指摘する。この状況下では、Fedの新しい役割は単なるインフレ警察ではなく、生産性の波に従わなければならず、高金利でAIインフラ建設の拡大を妨げてはならない。伝統的な学者派（Wallerなど）やコミュニティバンカー（Bowmanなど）とは異なり、Kevin Warshは過去10年間、活発なテクノロジー投資家であった。彼は自ら半導体とエネルギーインフラに資本を投入してきたため、他の候補者にはない「投資家の信念」——生産性の奇跡が米国を21世紀の勝者へと導けると信じる——を備えている。 Palは、Warshが主張する「Regime Change（政権交代）」には、フォワードガイダンスの削減、インフレデータの改革、そして最も核心的な：Fedのバランスシート縮小と財務省との高度な協調が含まれると強調する。彼はもはや孤軍奮闘する中央銀行家ではなく、Scott Bessent財務長官と「世界を救う委員会」を組むことになる。 Raoul Palは、Warshの政策が2つの歴史的時代の特徴を組み合わせたものになると予測している： - Greenspan 1990sモード：過熱経済と低失業率に直面し、Warshは当時のGreenspanを模倣する可能性がある。生産性（当時はIT、現在はAI）がコアインフレを抑え込んでいることを観察し、「大幅な利上げを行わない」ことを選択し、より長い成長サイクルと引き換えに経済の過熱を容認する。 - 1940年代の金融抑圧：36兆ドルの債務に直面し、米国は緊縮で解決することはできない。Fedは実質金利を抑え、銀行と「ステーブルコイン発行者」に米国債を大量に吸収させ、ドルの適度な下落と協調して債務を希釈しなければならない。さらに、Bessent財務長官は国際的に「チップと米国債の交換」協定を推進し、中国、日本、湾岸諸国を長期債購入に引き込み、見返りに先進的なAI機器へのアクセス権を得る。Palはこれを「金融抑圧時代の産業協定」と表現している。 Palのタイムテーブルによれば、短期的には（6月FOMC）Fedは即座に利下げを行わないが、コアインフレの強調と2%目標へのより多くの柔軟性を与える方向へ転換する。2026-2027年には、フレームワーク検討の完了とともに、Fedファンドレートは250-325ベーシスポイント大幅に下げられる可能性があり、5-6%の名目GDP成長と引き換えにサービス業のインフレを容認するだろう。このフレームワークの下で、最大の受益資産には以下が含まれる： - 金（ゴールド）：金融抑圧と実質マイナス金利の恩恵を受ける。 - 暗号資産：ステーブルコインが米国債吸収メカニズムの一部となり、流動性のゲートが開かれる。 - AI設備投資関連株：インフラ支出が高速で複利的に成長を維持する。しかし、この巨大な構造はリスクがないわけではない。Raoul Palは「債券市場が唯一のゲートキーパーである」と警告する。もし10年米国債利回りが5.5%を持続的に突破するか、実質利回りが高すぎて構造が崩壊すれば、この生産性への賭けは失敗を宣言することになる。市場は依然として伝統的なインフレモデルで価格設定をしているが、Warshの就任は、まさに「生産性」がFedにできないディスインフレの仕事を完遂することへの賭けなのである。

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ソース：動區 BlockTempo

公開：2026-05-14 13:41:57

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