ビットコインは岐路に立つ：作用している主要な要因はこれらだ

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信頼の理由ニュースの作り方正確性、関連性、公平性を重視する厳格な編集方針広告に関する免責事項 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. 過去数週間にわたり、Bitcoinは82,000ドルの価格抵抗線を突破するのに苦戦しており、現在は78,000ドル付近で取引されている。これらのゾーンのいずれの健全性も、この主要暗号資産の成長にとって重大かつ異なる意味合いを持つが、ある暗号資産のリサーチおよび教育グループは、市場で高まる脆弱性を示すいくつかの要因を明らかにした。 ETFの資金流出が急増する中、レバレッジリスクが上昇最近のCryptoQuantのQuicktake投稿で、XWIN Research Japanは、Bitcoin市場の不確実性を集合的に示唆する複数のオンチェーンシグナルを掘り下げた。この暗号資産リサーチグループは、まずAxel Adler Jr.のEstimated Leverage Ratio（ELR）を引用することから始めた。背景として、ELRはBitcoin先物市場でトレーダーが使用しているレバレッジの量を、未決済建玉と取引所に保有されているBTCの量を比較することで測定する。Quicktake投稿の中で、この教育グループはELRが14.9%へと急上昇していることを強調した — これはトレーダーが強気のエクスポージャーを維持するために資本を借り入れる傾向を強めているサインである。 XWIN Research Japanは、高いレバレッジは短期的に価格を押し上げる可能性があるものの、「健全な強気相場は通常、現物需要によって牽引される」と指摘した。この分析会社によれば、現在の状況はBitcoin市場の突発的な清算イベントに対する脆弱性を高めるだけだという。特に、Open InterestとFunding Ratesの両方に大幅な急増が見られ、ロングポジションの圧倒的な存在を反映している。XWIN Research Japanは、これが危険なシナリオである可能性があると指摘した。なぜなら、売り側の流動性によっても牽引された最近のBitcoinの82,000ドルへの動きの後、「ロングポジションは現在ますます下落のボラティリティにさらされている」からである。興味深いことに、これらすべてが進行中であり、米国の機関投資家は休止状態にあるように見える（Coinbase Premiumの長期にわたるマイナス値に反映されている）。さらに衝撃的なことに、XWIN Research Japanによると、US Spot Bitcoin ETFsは過去1週間で約10億ドルの資本流出を記録した。市場の状況をさらに明確に描写するため、XWIN Researchは悪化するマクロ経済状況の継続的な背景を引用した。この暗号資産リサーチグループは、米国の10年物国債利回りが4.6%付近まで急上昇し、30年物利回りが5%を超えて急騰したことを強調した。— これらはいずれも、市場が現在「higher for longer（より高く、より長く）」の金利傾向に傾いていることを示している。流動性は依然として傍観：リサーチグループこうした状況にもかかわらず、XWIN Researchは市場が決定的に弱気のままであることを強調した。同グループによると、Bitcoin Long-term Holdersは1,500万BTC以上を保有しており、過去1か月間で316,000BTC以上が市場に参入している。さらに、XWIN ResearchはBinance（取引量で世界をリードする暗号資産取引所）における流動性プールが同時に拡大していることを強調しており、これはステーブルコインの流入に反映されている。最終的に、このリサーチ機関は78K〜79Kドルのレンジを強調しており、これはSTH Realized Priceと重なっている。この重要なレベルが破られた場合、XWIN Researchは弱気の圧力が直ちに高まると予想している。一方、ETFの資金フローの安定性は、Coinbase Premiumが回復するにつれて、Bitcoinに強気の推進力を与えるはずである。本稿執筆時点で、Bitcoinは約78,194ドルの価値があり、日次で1.2%の損失を記録している。

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