Cerebrasの上場時価総額950億ドル突破の裏で「トランプ長男ファンド」が2回の資金調達ラウンドにいずれも参戦

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Cerebras Systems は5月14日に1株$185でNasdaqに上場（CBRS）、$55.5億を調達し、2019年のUber以来となる米国テック業界最大のIPOとなり、ザラ場で108%急騰し$386に達した。Donald Trump Jr.が関与する1789 Capitalは2回の資金調達ラウンドの両方に名を連ねている。（前回のあらすじ：「Nvidia最強の挑戦者」Cerebrasが正式上場！IPOで55億ドル調達）（背景補足：トランプ氏：中国は「Nvidia H200を買わないことを選択」、AIチップの自主開発に全面転換）月次評価額230億ドル、3か月後の上場初日に時価総額は950億ドルを突破し、Cerebras Systemsは「AIチップ挑戦者」のストーリーをNasdaqの大スクリーンへと押し上げた。 5月14日の上場日、ウェハースケールの巨大AIチップを主力とするこの企業は1株$185で価格決定し、初日始値はいきなり$350へ跳ね上がり、ザラ場高値は$386（IPO価格比+108%）、終値は$311.07、当日の上昇率は68.2%となった。 Cerebrasの中核兵器はWSE-3（Wafer-Scale Engine 3）、TSMCの5ナノメートルプロセスで製造された「ウェハースケール」チップだ。面積は46,225 mm²、つまり300mmウェハー一枚をまるごと一つのプロセッサにしたものに相当する：4兆個のトランジスタ、90万個のAI演算コア、44GBのオンチップSRAM、これらのスペックはそれぞれNVIDIA B200の19倍、約90倍、そして従来のGPUを遥かに上回る帯域幅である。ポジショニングとして、CerebrasはNvidiaとトレーニング市場を奪い合うのではなく、AI推論（inference）に専念し、大規模言語モデルのリアルタイム応答、大量同時並行の推論シナリオを狙う。この賭けは大口注文を獲得し、OpenAIは$200億の推論契約を締結、3年以内に750MWの演算能力を提供し、2GWまで拡張するオプションを保留している。MetaとAWSも顧客リストに名を連ねている。しかし2025年の$5.1億売上（前年比+76%）の構造はアナリストが繰り返しマークするリスク領域である：62%がアラブ首長国連邦のムハンマド・ビン・ザーイド人工知能大学（MBZUAI）から、24%がG42からのもので、両者はS-1において関連当事者として確認されている。合計86%の売上が同一の地理的圏内の2つの注文から来ており、契約の安定性は技術ではなく、地政学に左右される。 Cerebrasの資金調達履歴はほぼテック資本圏の有名人ウォールである：2016年にBenchmarkがリードした$2,700万のSeries A；Sequoia、Altimeterが続々と参加。2021年のSeries FではAlpha Waveとアブダビ成長基金（ADG）を引き入れ$2.5億を調達した。転換点は2025年9月のSeries G：$11億をFidelityがリードし、リストに新たな名前「1789 Capital」が加わった。これはDonald Trump Jr.が父親の2024年勝利後に共同設立に参加したベンチャーキャピタルファンドである。参入後まもなく、国防総省は2025年4月にCerebrasに4500万ドルの国防契約を授与した。民主党上院議員のElizabeth WarrenとRichard Blumenthalは直ちに質問書を発し、「トランプ一家が国家予算から利益を得ている」と指摘し、1789 Capitalのポートフォリオ企業がすでに累計7000万ドル超の政府契約を獲得していると名指しした。 CerebrasのAIチップとNVIDIA GPUは何が違うのか？ Cerebras WSE-3は300mmウェハー一枚をまるごと使って単一チップを製造し、4兆個のトランジスタと90万個のAIコアを有しており、それぞれNVIDIA B200の19倍と90倍で、トレーニングではなくAI推論に特化している。トランプ氏の長男の1789 CapitalはどのようにCerebras投資に参加したのか？ 1789 Capitalは2025年9月のSeries GラウンドでCerebrasに投資した。参入後、国防総省はCerebrasに$4,500万の契約を授与し、民主党上院議員のWarrenとBlumenthalによる利益供与の疑念を引き起こした。

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ソース：動區 BlockTempo

公開：2026-05-16 08:34:49

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