ジム・クレイマー、NvidiaのEarningsはWall Streetを満足させるには不十分かもしれないと警告

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Nvidia (NVDA) は水曜日の取引終了後に会計年度第1四半期 (Q1) の業績を発表する。Wall Street のモデルは売上高約790億ドルを見込んでおり、一方で buyside デスクは810億ドルに近いとささやいている。この半導体メーカーは完璧な水準で価格付けされた状態で決算発表に臨む。株価は3月下旬の165ドルから上昇し、火曜日には220.61ドルで引けた。これではガイダンスや利益率での失望の余地がほとんどない。最新ニュースをいち早く入手するには X でフォローしてください Nvidia 決算に関する buyside の囁きが市場予想を上回るハードルを設定 JPMorgan が配布した表がそのギャップを示している。NVDA の公式ガイドは780億ドルで、Street のコンセンサスは786億ドルである。buyside の調査平均は809.7億ドルとなっている。先行きの期待値はさらに乖離している。buyside デスクは7月四半期に897.1億ドル、FY27 通期 EPS に9.42ドルを織り込んでいる。次のガイダンスに対する sell-side コンセンサスは850億ドルから870億ドル前後にとどまる。このセットアップが重要なのは、Nvidia 株がすでに上昇しているためだ。NVDA は先週235ドル付近でピークをつけた後、現在の水準まで反落した。オプション市場は決算発表時に8〜10%の値動きを織り込んでいる。 Cramer はおなじみの sell-the-news パターンを警告 Jim Cramer によれば、NVDA の決算後の動きは予測可能になっている。彼は初動の急騰の後に急反転が起こると警告した。「我々が今や見慣れている Nvidia のパターン:10〜12分続く初動の急騰、それから容赦ない叩き売りが株価をチャート崩れの水準まで押し下げる。最初の動きに騙されてはいけない…」と Mad Money のホストは投稿で書いた。彼の警告は最近の決算反応と一致する。NVDA がコンセンサスを上回ったときでも、ポジションが巻き戻されるにつれて株価はしばしば上昇分を吐き出してきた。 Bloomberg はこの決算を潜在的な上昇トリガーとして位置づけたが、リスクも指摘した。同様の論調で、Coin Bureau の Nic Pucrin は、この日は午後早めに発表される4月 Fed 議事録からも同等の重みがあると述べた。「世界最大の企業 Nvidia の決算は、投資家がテック株ラリーを再点火させるためのまさに触媒となり得る。しかしリスクは数多くある」と Bloomberg は書いた。 NVDA を動かすのは決算の上振れではなくガイダンスデスクは現在、Q1 の上振れをほぼ確実視している。本当の触媒は7月のガイドと、CFO の Colette Kress による Blackwell、中国、粗利益率に関するコメントにある。 Nvidia の現在の見通しは、輸出規制により中国からのデータセンター向けコンピュート売上をゼロと想定している。この想定への変更があれば、ヘッドラインの上振れよりも株価を大きく動かすことになる。 Q2 のガイドが概ね870億ドルを下回れば、NVDA に対する「完璧な水準で価格付けされた」テーゼが裏付けられることになる。その結果は、Cramer が述べたような決算後のドローダウンを引き起こす可能性がある。マクロのセットアップがリスクを加える。同日午後に発表される4月の Fed 議事録は、1992年以来最も多くの利下げ決定への反対票を示すと予想されている。債券利回りの上昇と粘着的なインフレ指標も利上げ観測を再燃させた。タカ派的な解釈と弱い NVDA のガイドが組み合わされば、AI トレードへの圧力が増幅されるだろう。

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