ブータン、Bitcoinの売り越しが続く中810万ドル相当を移動

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要約 - Arkham Intelligenceのデータによると、ブータンは火曜日に100 BTC（810万ドル相当）を保有ウォレットから移動させた。 - 同国の政府系ファンドは1月以降、2億3000万ドル相当のBitcoinを売却しており、2024年後半のピーク時から準備高を70%減少させている。 - アナリストは、この継続的な売却は「保有と最適化」という政府の財務戦略を反映したものだと指摘している。ブータンはBitcoin保有分の一部を密かに売却し、100 BTC（810万ドル相当）を移動させた。これは、市場の悲観論によるものではなく、財務管理戦略に基づいたものだとアナリストが指摘する、政府による継続的な売却の一環である。この送金は、昨年から2026年にかけて加速している売却トレンドの一部である。「現在の売却ペースが続けば、9月末までにBTCは底をつくことになるだろう」と、ブロックチェーン分析企業Arkham IntelligenceはX（旧Twitter）に投稿した。 Arkhamによると、ブータンは年初から約2億3039万ドル相当のBitcoinを売却しており、現在も月間約5000万ドル規模の売却を続けている。ブータンがBitcoinを売却している。ブータンは先ほど、保有ウォレットから100 BTC（810万ドル）を移動させた。現在の売却ペースが続けば、9月末までにBTCは底をつくことになる。pic.twitter.com/z8P7yf0kzS — Arkham (@arkham) May 12, 2026 オンチェーンデータによると、同国のBitcoin保有量は2024年後半の約13,000 BTCから現在は約3,100 BTCへと急減しており、保有額は約2億5200万ドルとなっている。 DecryptはDruk Holding InvestmentsおよびGelephu Mindfulness Cityにコメントを求めている。 Bitget WalletのリサーチアナリストであるLacie Zhang氏はDecryptに対し、今回の送金は「弱気シグナルではなく、積極的な政府の財務戦略を反映している」と語った。多くの場合、押収によって得られる他の政府のBitcoin保有分とは異なり、このヒマラヤの王国は2019年に開始した余剰水力発電を利用した国家主導のマイニングを通じて資産を構築してきた。「重要な点は、これらの売却が水力発電による国家主導のBitcoinマイニングで得られた利益を収益化するために使われていることだ。これにより、資産への長期的なエクスポージャーを維持しつつ、国家開発への資金提供や準備資産の多様化が可能になっている」とZhang氏は述べた。 Zhang氏は、このアプローチは政府系保有者がBitcoinを「無期限に保管するデジタルゴールド」としてではなく、「流動的な戦略的資産」として捉える考え方の進化を示していると指摘した。「ブータンのアプローチは、政府系保有者がより洗練された『保有と最適化』戦略を採用し始めていることを示唆している。つまり、ボラティリティを積極的に管理し、強気相場で利益を確定させ、必要に応じて資本を再配分するということだ」と彼女は付け加えた。これは「政府の準備金管理」におけるBitcoinの認識の「重要な変化」であり、今後「他の国々」が同様の財務フレームワークを検討するきっかけになる可能性があるとZhang氏は指摘した。 XYOの共同創設者であるMarkus Levin氏によると、ブータンの売却は体系的というよりは不規則なものだという。「Arkhamの10月のタイムラインは、彼らが同じペースで売却し続けることを前提としている。しかし実際はそうではなく、継続的な流出ではなく、断続的な売却が行われている」と彼はDecryptに語った。同国のBitcoin売却は不規則で、2024年後半の2,077 BTC（1億6300万ドル相当）の売却を皮切りに、2025年9月の1億ドル規模の売却など、静かな期間を挟みながら断続的に行われている。 Berkshire Hathawayの現金保有額が過去最高の3970億ドルに達し、Michael Burryのような投資家が1999年のような市場環境だと警告する中、Levin氏は今の売却はタイミングが良い可能性があるとし、「8万ドルでBitcoinを売却すること」は「この10年で最も賢明な政府系ファンドの動き」かもしれないと述べた。

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