暗号資産は成熟しつつある――なぜ一部の一般トレーダーは離れていくのか

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要約 - 機関投資家の巨頭が市場フローを支配するようになり、個人投機家が求める激しく急速な価格変動が抑制されつつある。 - 第1四半期、Coinbaseの個人向け取引高は前期比で35%減少したほか、Baseのような個人投資家に人気のネットワークでも活動が縮小し続けている。 - 市場の停滞、含み損を抱えたaltcoinポートフォリオ、そして政治色の強まりにより、一部のベテラン愛好家はcryptoの長期的な将来に疑問を抱き始めている。 cryptoの混沌としたミーム主導のエネルギーは、かつてデジタルなアドレナリン中毒者たちの遊び場であった。しかし市場が成熟するにつれ、最前線で戦ってきた日常的な個人トレーダーたちは、この資産クラスをますます退屈なものと感じ始めている。米国を拠点とする34歳のcryptoトレーダー、Cole氏はDecryptに対し、自身のDiscordベースのトレーディンググループ内で、時間が経つにつれて価格変動がトレードの面白みを失っていると不満を漏らす仲間が増えていると語った。「ここ数ヶ月どころか、もっと長い間ひどい状況だ」と彼は言う。「私が知っているcryptoを取引している人々のほとんどは、株式や実物資産にも大きく手を出しており、そちらの方がうまくいっている」このフラストレーションは彼らだけのものではない。Wall Streetの巨頭がデジタル資産のフローを支配するようになるにつれ、かつてcrypto市場を定義していた激しいボラティリティは平準化された。市場活動が沈静化し、ポートフォリオが含み損を抱える中、日常的な個人トレーダーたちは静かに撤退し、伝統的な資産へと焦点を移すことで、業界の基盤であった愛好家層を変化させている。ある意味で、トレーダーの撤退は「目新しいもの」への関心から来ている可能性がある。cryptoマーケットメーカーGSRのコンテンツおよび特別プロジェクト責任者であるFrank Chaparro氏は、最近のXへの投稿で、Coinbaseがモバイル通知で銀の最新の急激な変動を伝えたことを取り上げ、これが「コインにとって非常に悪いことだ」と指摘した。この見解は、crypto資産運用会社Hashdexのグローバル市場インサイト責任者であるGerry O’Shea氏も共有している。彼はDecryptに対し、個人トレーダーはしばしばボラティリティに引き寄せられるが、機関投資家が徐々に市場を支配するにつれ、crypto市場はその点で輝きを失ったと語った。さらに、個人トレーダーは歴史的にBitcoinよりも下落幅が大きい傾向にあるaltcoinに引き寄せられてきた。O’Shea氏は、大きなリターンを期待していたものの「依然として大きな含み損を抱えている」トレーダーが間違いなく存在すると述べた。例えば、3月31日までの3ヶ月間で、Coinbaseの個人向けスポット取引高は前期比35%減の360億ドルに縮小した。同期間中、機関投資家のスポット取引高は6%減の2020億ドルにとどまった。より広範に見ると、全取引所におけるスポット取引高は過去半年間で約30%減少し、月間1.3兆ドルから約9000億ドルまで落ち込んでいると、crypto分析会社KaikoのリサーチアナリストLaurens Fraussen氏はDecryptに語った。「ここ数ヶ月で韓国市場の取引高が急激に減少していることにも注目している。韓国では取引高の85%がaltcoin主導であり、これは個人投資家の関心の薄さを改めて浮き彫りにしている」と彼はメールで付け加えた。沈黙するミームと「crypto大統領」もし激しい価格変動が消費者を惹きつけるのであれば、ミームコイン市場の低迷がこの冷え込みの一因を説明できるかもしれない。雰囲気だけで取引される資産は2024年に隆盛を極めたが、最近のデータは、個人向けネットワークにおいてこの勢いが停滞していることを示している。 Coinbaseがインキュベートし、個人トレーダーが広く利用するEthereumのレイヤー2スケーリングネットワークであるBaseでは、日々のユーザー活動が著しく冷え込んでいる。Token Terminalによると、過去180日間でアクティブアドレス数は30%減少し、40万7100となった。 Google Trendsのデータによると、「buy crypto」の検索関心は2021年5月にピークに達しており、パンデミック時代のcryptoブームにおける広範な「FOMO」を反映している。ここ数年では、Donald Trump大統領がcrypto推進のプラ

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