クラリティ法案が世界の他の地域に与える意味

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要点 - 支持者は、Clarity ActによってアメリカがCrypto規制の世界的リーダーとなり、海外の政策にも影響を及ぼすと主張している。 - Sen. Elizabeth Warrenらの批判者は、これが世界的なアンチマネーロンダリング基準を弱める可能性があると警告している。 - 同法案は、アメリカ国内のCrypto活動の大部分を合法化し、業界の多くをCFTCの監督下に置くことになる。アメリカのClarity Actには、これ以上のドラマはほとんど必要ない。過去1年間、この未だ可決されていないCrypto法案は、開始と停止、土壇場での造反、業界内の全面的な対立、そして議員たちからの大量の苛立ちを乗り越えてきた。しかし、2週間前に重要な委員会での投票を辛うじて通過した後、この法案はついに可否を決する最終投票のためSenateの議場へと向かっている。賭けられているものはこれ以上ないほど大きい——それはClarity Actの可決がアメリカに何を意味するかだけでなく、世界の他の地域にとっても何を意味するかにも関わるからだ。この法律は、可決されればアメリカ国内のCrypto活動の大部分を正式に合法化することになる。しかし、アメリカが世界の金融システムに対して持つ影響力により、この法案の文言は世界中に波及し、多くの他国においてCrypto規制の新たな基準を打ち立てることになるだろうと、関係者は述べている。「アメリカは常に世界の金融規制をリードしてきており、デジタル資産も例外ではありません」と、Solana Policy InstituteのPresidentであるKristin SmithはDecryptに語った。「世界の他の地域は今、Washingtonを注視しています」。 Smithは、President Donald Trumpが昨夏、Stablecoinに焦点を当てたGENIUS Actに署名し法律として成立させた際、「世界中の各法域がほぼ即座に同様の枠組みを進め始めた」ことを強調した。実際、GENIUS Actの可決後の数カ月間で、UK、South Korea、Canadaはいずれも類似のStablecoin政策を導入した。Hong KongとJapanも同様に、既存のStablecoin制度の調整を行った。 Stablecoinは、法定通貨——通常はU.S. dollar——の価値に連動するCryptocurrencyである。これによりCryptoトレーダーやユーザーは、dollarや他の法定通貨に直接アクセスすることなくポジションの出入りや海外送金を行うことができる。GENIUS Act以前、StablecoinはアメリカではいくぶんグレーゾーンのLegal状態に存在しており、Clarity Actも法律として署名されない限り、Cryptocurrency業界の大部分について依然としてその状況が当てはまる。 Clarity ActはGENIUS Actよりもはるかに広範な範囲を持ち、Stablecoinだけでなく、あらゆる種類のCryptocurrencyに対する規制体制を確立する。また、広がりを見せる分散型金融（DeFi）エコシステムのルールも定め、Cryptoプラットフォームやプロジェクトがマネーロンダリングや制裁回避を抑止するために講じるべき措置を規定する。この法案は、Great Depressionの後に作られたアメリカの証券法を遡及的に書き換え、新たに定義されたCrypto資産のカテゴリーに対する適用除外を含めることになる。この体制の下では、既存のCryptoトークンおよび取引プラットフォームの大多数が、Wall Streetのより厳格な最高監督機関であるSECではなく、より緩やかなCFTCによって規制されることになる。特定の種類のCryptoプロジェクトやプラットフォームは、十分に分散化されていると判断されれば、規制監督から完全に除外される。 President Trumpの昨年の政権復帰以来、SECは積極的に同様の親Cryptoの政策を追求してきたが、その路線転換は理論上、将来のPresidentによって逆転または減速される可能性がある。そのような政策を連邦法として成文化すれば、その後アメリカの政治がどう動こうとも、後で覆すことははるかに困難になる。したがって、Clarity Actの可決は、十中八九、GENIUS Actをはるかに上回る規模で世界経済に重大な影響を及ぼすことになるだろう。アナリストたちは、この法案が法律になれば、機関投資家によるCryptoの採用——およびCrypto資産への需要——が急増すると予測している。業界団体Digital ChamberのCEOであるCody Carboneは、この法案が可決されなければ、アメリカは他国をCryptoでリードするチャンスを失い、代わりにすでに規制枠組みを整備している他の法域に後れを取る可能性があると懸念していると述べた。「GENIUS Actは、アメリカが先導すれば業界が前進できるという先例を打ち立てました」とCarboneはDecryptに語った。「アメリカは、Cryptoを監視・規制するための仕組みをすでに整えている国々と本当に競争することができますが、それはClarityが法律として署名された場合に限ります」。しかし、Clarity Actの潜在的な世界的影響が支持者を勢いづかせているのと同様に、それは法案の反対者をも懸念させている。「テロリストや犯罪者が巨額の資金をマネーロンダリングし、国境を越えて移動させることはすでにあまりにも容易です」と、この法案への著名な批判者であるSen. Elizabeth Warren（D-MA）はDecryptに語った。「もし私たちが世界的な違法金融基準を水で薄めれば、より多くの国境を越えた制裁回避、マネーロンダリング、テロ資金供与への扉を開くことになり、他国にも同様に緩いルールを採用する口実を与えることになります」。「Cryptoの市場構造に関する法律を検討するにあたり、Congressは他国が従うべき高い基準を設定する責任があります」と彼女は続けた。「カルテルや犯罪者がアメリカ人と私たちの国家安全保障を危険にさらすことをより容易にしてはなりません」。強力なSenate Banking Committeeで民主党の筆頭であるWarrenは長年、Clarity Actは特定のプライバシーツールを提供するためにCryptoプロジェクトに法的免責を付与することで、マネーロンダリングと制裁回避を促進すると主張してきた。DeFi推進派は、そのようなツールはユーザーのプライバシーを保護するものだと反論している。先週のこの法律をめぐる重要な委員会投票の際、Senate BankingのchairであるTim Scott（R-SC）は、Warrenが法案にDeFi関連条項を厳格化するための法執行機関の支持を得た修正案を提出することを阻止した。しかし、たとえ違法金融に関するより強力な文言がClarity Actに追加されたとしても、法案の一部の批判者は、その変更が世界規模でこの問題を根絶するとは懐疑的である。消費者擁護団体Public Citizenの金融政策アナリストであるBartlett NaylorはDecryptに対し、El Salvadorのような業界に優しい避難所が近年、主要なCrypto企業を誘致してきたのは、まさにその規制が緩いからだと語った。Clarity Actで何が起こっても、それらの政策が変わる可能性は低いと彼は主張する。「これらの国の一部が、アンチマネーロンダリングの問題に少しでも目を向けるとは思えません」とNaylorは述べた。

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