「Big Short」のMichael Burryが、SECのトークン化株式計画は「Snow Crash」のような未来を招くリスクがあると警告

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Michael Burryは今週、米国証券取引委員会（SEC）が暗号資産プラットフォームに従来型株式のトークン化バージョンの取引を認める規則を準備する中、米国が「Snow Crashのサイバーパンク的未来」へと向かっている可能性があると警告した。 Big ShortのMichael Burry、SECのトークン化株式計画が「Snow Crash」的未来のリスクをはらむと警告要点 - Michael Burryは5月19日のSubstackでの警告において、SECのトークン化株式計画について、Neal Stephensonの1992年の小説『Snow Crash』を引用した。 - Trump政権下のSECは暗号資産企業向けのイノベーション免除を提案したが、2026年5月22日に同計画を延期した。 - Burryの警告は、トークン化株式が市場を24時間365日の変動性と操作リスクにさらしかねないという投資家の懸念の高まりを示している。 Burry、SECのトークン化株式は人間関係を侵食しかねないと警告 Substackチャンネル「Cassandra Unchained」に投稿し、Xにも同投稿をミラーリングしたBig ShortのMichael Burryは、自らの懸念を表すためにNeal Stephensonの1992年の小説『Snow Crash』を引き合いに出した。このディストピア的物語は、企業が政府に取って代わり、市民が仮想現実に逃避し、人間関係がデジタル・アイデンティティと経済的選別の重圧の下で侵食されていく分断された米国を描いている。 Burryはそのビジョンを、Trump政権下のSECが、暗号資産企業に米国株のトークン化バージョンの上場を認める広範なイノベーション免除を策定中であるという最近のニュースに直接結びつけた。「我々は、長期的な個人的関係が存在せず、我々全員にデジタル価値が埋め込まれ、それが人間性をますます軽視する社会に対して提供される価値と直接相関するような、Snow Crash的サイバーパンク的未来へと全面的に向かっているのかもしれない」とBurryは書いた。彼はコメント欄で次のように付け加えた：「規制当局には一つの仕事しかない。怖い扉を開けるな」 Bloombergは5月18日、SECの計画は、公開企業株式のブロックチェーンベースの表象に対し、より軽い規制経路を創出するものになるだろうと報じた。提案の下では、暗号資産企業は対象企業の直接的な同意や完全な従来型規制監督なしに、トークン化株式を取引できる可能性があり、ブロックチェーンプラットフォーム上で24時間体制の取引が可能になる。提案への批判者は、第三者発行、決済リスク、価格操作、投資家保護に関する懸念を提起した。同計画は従来型株式を暗号資産市場のダイナミクスに近づけることになる。 SECはその後、このイニシアチブを延期し、5月22日の報道で一時停止が確認された。延期は内部の慎重姿勢または外部からの圧力を示唆しているが、その動きに公式な説明は伴っていない。株式、債券、不動産を含む実物資産のトークン化は、より迅速な決済、分割所有、より広範なグローバル・アクセスを求めるWall Streetの機関から関心を集めてきた。Depository Trust and Clearing Corporationはこの概念のバージョンを検討してきた。Burryは、規制が緩い暗号資産インフラとそれらの境界が曖昧になることにリスクを見ている。 Burryの懸念は市場メカニクスを超えている。彼はCassandra Unchainedを使って、人工知能の誇大宣伝、ベンチャーキャピタルの集中、そして彼が基礎的ファンダメンタルズから乖離していると見る市場について書いてきた。彼は、ある報告期間において最近のベンチャーキャピタル資金フローの87パーセントがAIに流れたことを示唆する数字を引用した。 Snow Crash投稿に関するメディア報道は広範だった。複数のメディアがこの警告を取り上げ、Burryが暗号資産と従来型金融（TradFi）の収束について警鐘を鳴らしていると位置づけた。特に暗号資産コミュニティにおける彼の批判者は、彼の懐疑論を反射的な悲観論として頻繁に一蹴する。彼の支持者は、市場のコンセンサスに先んじてパターン認識を行った証拠として、彼の2008年住宅危機予測を指摘する。 Burryは過去のSubstack投稿でトークン化を理解することに限定的な開放性を示してきたが、暗号資産投機に対する彼の全体的な姿勢は何年もの間慎重なものであった。トークン化株式に関するSECの次の動きは、デジタル資産プラットフォームが何十年にもわたる投資家保護法の上に構築された株式市場とどのように相互作用するかについての前例を設定することになる。

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