BTCが1月以来の最高値を記録—VanEckのアナリストがさらなる上昇の可能性を見込む理由

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要約 - Bitcoinの資金調達率（funding rate）が-1.8%まで低下し、2023年以来の低水準となった。VanEckのアナリストによれば、これは歴史的に強気なシグナルである。 - 最近の3度の下落局面を経たハッシュレートの回復は、今後の好条件を示唆していると分析は指摘している。 - Bitcoin価格は今週、1月以来初めて$79,000を突破した。今週初めにBitcoinが1月以来の高値を付けたことを受け、VanEckのアナリストは金曜日、主要な暗号資産を巡るオンチェーン指標において歴史的に利益が出やすい状況が生まれており、依然として強気なシグナルが見られると述べた。 VanEckのアナリストであるMatthew Sigel氏とPatrick Bush氏のレポートによると、Bitcoinのハッシュレートは現在30日移動平均で985.5 EH/sとなっており、11月下旬に記録した史上最高値の1,065.7 EH/sから7.5%低下している。ネットワークは過去5ヶ月間で3度の持続的な下落局面を乗り越えてきた。直近の下落局面は4月15日に終了し、16日間で最大6.7%の下落を記録した。こうした下落は歴史的に強気な結果をもたらしており、過去7回のハッシュレート下落局面のうち6回で、90日後のBitcoin価格は上昇し、中央値で37.7%の利益を記録している。また、分析ではマイナスの資金調達率が強力な指標であることも強調されている。2020年以降、資金調達率がマイナスとなった30日間の期間において、Bitcoinは平均11.5%のリターンを記録しており、全体の平均リターンである4.5%を上回っている。資金調達率が-5%を下回った場合、30日間のリターンは19.4%、180日間のリターンは70%にまで跳ね上がった。現在の送金ボリュームは1日あたり$48.5 billionで、81パーセンタイルに位置しているが、ボラティリティの低下に伴いポジションの流動性が減少したため、前月比では5%減となっている。オンチェーン指標以外では、Bitcoinの取引所上場商品（ETP）においてセンチメントの劇的な反転が見られた。1月24日から2月21日まで5週連続で合計$4 billionの流出を記録した後、現物Bitcoin ETPは4月11日までの直近7週間のうち6週間で純流入に転じた。この転換は、ローンチ後の初期ボラティリティ期間を経て、機関投資家のBitcoinへの投資意欲が回復したことを示唆している。同社は過去の市場サイクルでも同様のパターンを追跡しており、ハッシュレートの下落とマイナスの資金調達率の組み合わせが、大幅な価格上昇に先行してきた。執筆時点でBitcoinは前日比約0.8%安の$77,397で取引されている。CoinGeckoのデータによると、主要な暗号資産であるBitcoinは水曜日に$79,000の節目を突破し、過去30日間で11%以上上昇している。

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