Fed高官が警告：エネルギーインフレの継続とAIによる生産性向上の見通しが重なり、中央銀行が利上げを迫られる可能性

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Fedのシカゴ連銀総裁Austan Goolsbyは5月28日、イラン戦争に起因するエネルギーインフレが予想以上に長引いており、アジア経済にスタグフレーションの衝撃を与えていると述べた。また、AIの生産性向上に対する期待の高まりと原油価格の上昇が重なり、各中央銀行が利上げを余儀なくされる可能性があると警告した。（前回の要約：米イラン平和協定の草案が明らかに！米軍撤退と引き換えにホルムズ海峡の封鎖解除、原油価格は急落し89ドルを割り込む）（背景補足：原油価格が上がればETHは下落！Tom Lee：Ethereumと原油価格の負の相関関係が過去最高を記録） 5月28日、FedのAustan Goolsbyは日本銀行金融研究所の会議において、イラン戦争に関連するエネルギーインフレが予想以上に長引いており、アジア経済にスタグフレーションの衝撃を与えていると述べた。同氏は、先物市場の初期予測ではエネルギー価格は現在の水準を大幅に下回ると見られていたが、実際の推移は市場の予想を大きく上回ったと指摘した。米イラン平和交渉に進展の兆しが見られたことで原油価格は一時的に下落したものの、依然として戦前の水準を大きく上回っている。Austan Goolsbyはアジア経済についても警告を発し、これらの経済圏はエネルギー輸入に依存しているため、今回の衝撃はより伝統的な意味でのスタグフレーションの衝撃に近いと述べた。 Fedが利上げを行う可能性同日、Austan Goolsbyは警告をさらに強めた。AIが生産性を向上させるという市場の期待が高まり続けることは、インフレを押し上げ、Fedや他の中央銀行に利上げを強いる可能性があるという。同氏は、将来の生産性に対する期待（ハイプ）が強ければ強いほど、経済の過熱を防ぐために金利をより高く引き上げる必要があるかもしれないと述べた。さらに重要なのは、短期的には原油価格、サプライチェーンの寸断、その他の要因といった供給ショックに直面しており、それが問題をより深刻にしているという点である。これらの発言は、Austan Goolsbyが今月初めに初めて公に提示した見解をさらに拡張したものだ。同氏は当時、AIにはインフレを抑制する効果があり、それが中央銀行の利下げ余地を生むという見方に疑問を呈していた。この見解は、トランプ政権の多くの官僚や、Fedの新しい議長であるJeremy Washが推奨していたものだった。市場理論はインフレの先取り支出へ転換 Austan Goolsbyは、もし生産性の向上が市場の予想通りであれば、実際の状況は異なると考えている。市場は支出ブームを先取りし、実際の生産性向上が実現する前に物価を押し上げてしまう可能性がある。これは、1990年代に米国がコンピュータの普及により生産性の予期せぬ向上を経験した際とは異なる。当時は生産性の向上が市場に事前に予想されていなかったため、インフレを引き起こさなかった。一方、エネルギー輸入大国である台湾も同様にエネルギーインフレの圧力に直面している。Austan Goolsbyの警告は、原油価格が高止まりすれば、台湾のインフレも予想以上に長引き、中央銀行の利下げ余地が圧縮される可能性を示唆している。同時に、台湾経済の成長エンジンであるAI産業において、生産性向上の期待がすでに市場に反映され、物価を押し上げてしまえば、台湾も同様のスタグフレーションのリスクに直面することになる。米イラン平和交渉が継続する中、市場はAustan Goolsbyが指摘した供給ショックが第3四半期まで続くかどうかを注視すべきであり、これが世界の中央銀行の政策経路に影響を与えることになるだろう。

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ID：62bd911874

ソース：動區 BlockTempo

公開：2026-05-28 03:04:35

カテゴリ：bearish · エクスポートカテゴリ bearish

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