市場の下落にもかかわらずHyperliquidは堅調、SpaceX、Anthropic、OpenAIのIPOが間近に迫る

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概要 - Hyperliquid の HYPE トークンは過去 24 時間で 5%、過去 1 年で 69% 上昇しており、暗号資産市場全体を上回るパフォーマンスを示している。 - 同プラットフォームの HIP-3 エコシステムは累計 1,200 億ドル超の取引量を処理しており、TradeXYZ は Cerebras の perps を Nasdaq 上場初値の 3% 以内で値付けした一方、Hiive は 35% も乖離していた。 - HIP-3 における次の pre-IPO perp 市場の波には SpaceX、Anthropic、OpenAI の IPO が含まれ、いずれも 1 兆ドル超の評価額を目指している。 Hyperliquid のネイティブトークン HYPE は、歴史的なテクノロジー企業上場の波を前に pre-IPO 無期限先物エコシステムが勢いを増す中、暗号資産市場全体の低迷を上回るパフォーマンスを示している。 CoinGecko のデータによると、HYPE は月曜日に 45.17 ドルで取引されており、過去 24 時間で約 5%、過去 1 年で 69% 上昇している。この乖離は、トレーダーが SpaceX、Anthropic、OpenAI の pre-IPO 株式に賭けることができる Hyperliquid の HIP-3 マーケットプレイスに結びついており、これは伝統的金融が提供できない 1,200 億ドル規模の取引機会である。サードパーティのチームが独自の無期限先物市場を立ち上げることを可能にする HIP-3 フレームワークは、Dune Analytics のデータによると、ローンチ以来累計 1,200 億ドル超の取引量を処理している。4 月 8 日には、HIP-3 デプロイヤーが Hyperliquid のプラットフォーム総取引量の 48.1% を生み出し、同プラットフォーム独自のネイティブ市場とほぼ同水準に達した。この同水準到達は、これまで機関投資家がセカンダリー会場を通じてのみアクセスできた pre-IPO の価格エクスポージャーに、リテールトレーダーが今やアクセスできるようになったことを意味する。 HIP-3 の主要デプロイヤーである TradeXYZ は、伝統的なセカンダリープラットフォームが 35% 乖離していた中、Cerebras の perpetuals をこの AI チップメーカーの Nasdaq デビュー価格の 3% 以内で値付けし、このモデルが機能することを実証した。このギャップは、オンチェーンの pre-IPO 市場がオフチェーンの代替手段よりも迅速かつ正確な価格発見を達成したことを示した。「長年にわたり、リテール投資家は企業がすでに上場し、上昇余地の多くがすでに実現された後でようやく参入することが多かった」と、Yellow Capital の CEO である Diego Martin は Decrypt に語った。「これは、誰が参加できるのかという点において、はるかに大きな変化の始まりのように感じられる。」次は何か：SpaceX、Anthropic、OpenAI の IPO 次のテストケースの集団はすでに形成されつつあり、2026 年には複数の注目すべき IPO が予定されている。 Reuters によると、SpaceX は 6 月の IPO を目指しており、750 億～800 億ドルを調達する可能性がある。これは 2025 年のすべての IPO で調達された総額のおおよそ 2 倍に相当し、評価額は最大 1.75 兆～2 兆ドルに達する見通しだ。Anthropic と OpenAI はそれぞれ、1 兆ドルを超える評価額で 600 億ドルを調達できる可能性のある上場を視野に入れている。 SpaceX の pre-IPO 無期限契約である SPCX は、参照価格 150 ドルですでに TradeXYZ 上で稼働している。この価格設定は約 1.78 兆ドルの評価額を示唆している。同トークンは現在 207 ドルで取引されており、月曜日のローカル高値 230 ドルから約 10% 下落している。市場の期待にはすでにこれらの上場の規模が織り込まれている。 Decrypt の親会社 Dastan が所有する予測市場 Myriad では、ユーザーは SpaceX の終値時価総額が 1.3 兆ドルを超える確率を 91% と見積もり、Anthropic が OpenAI より先に上場する確率を 67% としている。 Altura DeFi の COO である Matthew Pinnock は Decrypt に対し、Cerebras 市場はオンチェーンのインフラがいかに価格形成において伝統的なセカンダリー市場を上回ることができるかを示したと語った。「24 時間 365 日稼働する暗号資産レール、レバレッジを効かせたポジショニング、そしてグローバルな参加は、後期段階のプライベート資産、特に需要がリテール主導で情報が急速に動く AI のようなセクターについて、より迅速なコンセンサス形成を生み出すことができる」と彼は述べた。このカテゴリーには重大な規制リスクが伴うと Pinnock は付け加え、規制当局が最終的に pre-IPO 無期限商品がリテールトレーダーにとって未登録証券のエクスポージャーとして機能するかどうかを精査することになると予想している。OpenAI と Anthropic はすでに、自社が認可していない企業に関連する証券の取引に対して投資家に警告を発している。このプラットフォームの野心はウォール街の早期の注目を集めている：Intercontinental Exchange と CME Group は、Hyperliquid の匿名トレーディング環境に関連する潜在的な市場の健全性リスクに対処するよう CFTC に促したと報じられている。Hyperliquid Policy Center はこれに反論し、同プラットフォームの透明性はインサイダー取引にとって「敵対的」であると主張した。「純粋にデジタル資産に焦点を当てる代わりに、暗号資産インフラはより広範な金融機会に人々が参加するための手段になりつつある」と Martin は述べた。「それは、はるかに多くの人々が理解できるストーリーだ。」

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