NYSEの親会社はHyperliquidに「動揺」していない——むしろ仮想通貨パープス大手から学んでいる

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要点 - ICEとHyperliquidは互いのモデルと運営から学び合っていると、ICEのCEOであるJeffrey Sprecherは語った。 - Sprecherは、SpaceXのperpsがIPO前に暗号資産価格が重要かどうかを検証する可能性があると述べた。 - CFTCは金曜日、予測市場プラットフォームKalshi上でのBitcoinパーペチュアル・フューチャーズを承認した。 Hyperliquidは伝統的な市場にとっての警鐘となり、この暗号資産取引所との対話、24/7モデルの研究、そして米国の取引所が明確なルールの下で同様のパーペチュアル・フューチャーズを提供できるかを規制当局に問う動きを促している。これはIntercontinental Exchangeの創業者、会長兼CEOであるJeffrey Sprecherが、水曜日にBernsteinの第42回Annual Strategic Decisions Conferenceでのファイヤーサイドチャットで語ったものだ。「我々はそれに動揺しているわけではない」とSprecherはHyperliquidについて述べた。「実際に我々は彼らと話し、それについて学んでいる。彼らも我々がやっていることを学んでいる。我々は彼らに我々の世界を理解する手助けをしている。彼らは我々が彼らの世界を理解する手助けをしている。」 Hyperliquidは、トレーダーが通常のWall Streetシステムの外で、24時間体制で価格変動に賭けることができる暗号資産プラットフォームである。パーペチュアル・フューチャーズ、しばしば短縮してperpsと呼ばれるものは、トレーダーが満期日なしに価格の方向性に賭けることを可能にする契約である。 Sprecherにとっての論点は、規制された取引所が暗号資産プラットフォームで既に取引されているパーペチュアル・フューチャーズに匹敵する商品を提供できるかどうかである。New York Stock Exchangeを所有するICEは、伝統的な取引所がなぜ類似商品の提供を制限されているのかを規制当局に問うた、と彼は述べた。「しかし、我々が規制当局に伝えていることは、こうだ。我々もそれをやっていいのか?」とSprecherは言った。「つまり、既に起きていることなのに、なぜ我々がそれをやることを禁止しているのか? そして、公平な競争条件を持てないのか?」そのわずか2日後、すでにそのギャップが縮まる動きが見られている。金曜日、CFTCはKalshiがBitcoinパーペチュアル・フューチャーズを提供することを認める命令を出し、これはSprecherが述べた市場の一部を規制された米国の取引所に近づける動きと見られる。公開取引されている米国の暗号資産取引所Coinbaseも金曜日に、CFTC規制下のフューチャーズ事業を通じて、米国の機関投資家顧客をグローバルな暗号資産オプションとパーペチュアル・フューチャーズの流動性に接続できるようになったと発表した。水曜日、SprecherはElon Muskのロケット・衛星企業SpaceXを、暗号資産取引所で形成される価格が企業の公開上場前に意味を持ち得るかどうかの短期的なテストケースとして挙げた。 SpaceXに関連するデリバティブ価格がIPO前に形成されることが、無関係であると証明されるか、それとも上場の参照点となるかを、市場参加者と規制当局は注視するだろう、と彼は付け加えた。トレーダーは既にパーペチュアル・フューチャーズを使って、SpaceXの潜在的なIPOの数ヶ月前から予想上場価格に賭けており、Bloombergによると、これらの契約は2週間で1日平均約1800万ドルの取引高を記録している。 SpaceXへの関心は、MuskがロケットファームをTeslaと統合することを議論しているという報道とともに高まっており、この動きは22億ドル超相当のBitcoinを一つの企業傘下に置く可能性がある。変化するゲームこのような議論は、SpaceXのような企業の価格発見が、銀行シンジケートがIPO書類を提出する前に「ますます暗号資産レール上で起きている」ことを示唆していると、プライベートマーケットインフラ企業Hecto FinanceのCEOであるUltan MillerはDecryptに語った。「Perpetualsはその変化における唯一のツールではないが、価値に対する限界的な見方がどこでリアルタイムに表現され、ヘッジされているかを示す重要なシグナルである」とMillerは述べた。規制当局は、その活動に「明確で技術中立的なオンショアの拠点」を与えることに焦点を当てるべきで、それにより「悪名高く不透明なプライベート市場」における透明性を改善できる、と彼は付け加えた。 ICEのHyperliquidとの対話は、Wall Streetがオンチェーン・デリバティブをより真剣に受け止めていることを示している、と暗号資産取引プラットフォームZoomexのマーケティングディレクターであるFernando LilloはDecryptに語った。 SpaceXのような企業が公開する前にアクセスすることは、長らく「ベンチャーキャピタリストや機関投資家エリートのゲーム」であった、とLilloは述べた。伝統的な企業はかつて暗号資産デリバティブ・プラットフォームを「規制されていない影の市場」として扱っていた、と彼は言う。しかし今や、Hyperliquidは「オンチェーンアーキテクチャの検証」と「リテール主導のpre-IPO市場」を示している。 Sprecherは規制当局に「現実的」な主張をしている、とLilloは述べた。「需要が存在し、技術が機能するのであれば、市場全体をオフショアの事業者に失ってしまう前に、規制された環境で安全にホストさせてくれ。」その需要はすでに暗号資産プラットフォーム上に現れている。今のところ、Bitcoin perpsへの扉は開かれているが、それ以外の商品については引き続き「ケースバイケース」の審査プロセスを経る必要がある、とCFTCは述べた。

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