Metaplanet、日本の市場構造の課題を背景に優先株の上場を延期

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Metaplanet、日本の市場構造の課題により優先株の上場を延期 CEOのSimon Gerovich氏は、規制およびインフラ面の課題がMetaplanetの永久優先株の立ち上げを遅らせていると述べている。知っておくべきこと： - MetaplanetのCEOであるSimon Gerovich氏は、日本の限定的な優先株市場と、安定した経常キャッシュフローを求める取引所の規則が、計画していたMarsおよびMercury優先株の上場を遅らせていると述べた。 - Gerovich氏は、同社が提案する月次配当は、通常年1回または年2回の配当が一般的な日本市場においては異例であると語った。 - Metaplanetの株価は年初来で25%下落している。日本最大の企業Bitcoin保有者であり、バランスシート上に40,177 BTCを保有する世界第3位のBitcoin財務企業であるMetaplanet (3350) は、計画していた優先株の上場延期を認めた。 CEOのSimon Gerovich氏は、未発達な日本の優先株市場への対応の複雑さが、上場遅延の主な理由であると説明した。同社が計画している金融商品は、日本で上場される7番目の優先株となるだけでなく、市場初となる永久優先株であるとGerovich氏は指摘した。 Metaplanetは昨年11月、MarsとMercuryという2段階の優先株クラスを発表していた。この動きは、Strategyが独自の優先株を発行し、その中でもStretch (STRC) が最も人気を集めたことを受けたものだった。 Metaplanetの優先株上場には、2つの大きな障害が立ちはだかっている。第一に、日本の取引所規則では、優先配当は複数の市場環境下で評価される持続可能かつ経常的なキャッシュフローに裏打ちされている必要がある。Metaplanetは、同社のBitcoin Income Generation Businessが厳しいBitcoin環境下でも安定したリターンを生み出せることを証明しなければならないが、同社の運営実績はまだ6四半期分しかない。第二に、同社が目指す月次配当は、日本で一般的な年1〜2回の配当よりもはるかに頻度が高く、基準日を巡る全く新しい配当インフラの構築が必要となる。 Gerovich氏は、同社は優先株を市場に提供することに尽力しており、日本が世界で最も利回りに飢えている主要資本市場の一つであることを強調した。決算については、同社の純売上高は1,950万ドル（30.8億円、前年同期比251%増）、営業利益は1,440万ドル（22.7億円、同283%増）となった。一方、Bitcoin利回りは四半期累計で2.8%だった。 Metaplanetの株価は年初来で25%下落している。その他の情報いわゆるコンビクション・バイヤー（確信的買い手）が保有するBitcoinは400万 BTC近くまで急増しており、2025年後半から約300%の増加となっている。知っておくべきこと： - いわゆるコンビクション・バイヤーが保有するBitcoinは400万 BTC近くまで急増しており、2025年後半から約300%の増加となっている。これは、供給が長期保有かつ低アクティビティな手に大きくシフトしていることを示唆している。 - アナリストは、Strategy (MSTR) などの大口保有者が主導するこの蓄積が、取引所における流動的な供給を逼迫させており、それが……

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