Adam Back が Mark Cuban の保有資産売却後の Bitcoin データに異議を唱える

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BlockstreamのCEOであるAdam Backは、Bitcoin (BTC) が「迷走している」というMark Cubanの主張に反論し、この億万長者の批判は最近の市場データと一致していないと述べた。 Cubanは最近、自身のBTC保有資産の大部分を売却したことを明らかにした。その理由として、金（ゴールド）が急騰する一方でBTCが下落した際、Bitcoinがインフレヘッジや地政学的ヘッジとして機能しなかったことを挙げている。紛争開始以降のBitcoinのパフォーマンス Backは、数字はCubanの解釈と矛盾していると指摘した。中東の緊張が高まって以来、BTCは約60,000ドルの安値から25〜30%上昇した。同期間においてS&P 500は11%上昇、Dow Jones Industrial Averageは5%上昇したが、金は14%下落した。「Bitcoinは60,000ドル付近の底値から25〜30%上昇している……S&P 500は11%上昇、DJIAは5%上昇、そして金は14%下落した。だから@mcubanが何を言おうとしているのか分からない……彼が底値で売却したのでない限り、データとは一致しない」とAdam Backは述べている。 Cubanの不満は、金が5,000ドルまで急騰した際にBitcoinが40%以上下落した、より以前の期間に焦点を当てている。彼は、ドルが弱くなるたびにBitcoinは上昇すべきだったが、そうはならなかったと主張した。 CubanがBitcoinの投資価値を批判するのはこれが初めてではない。彼は以前にも、今後の展望についてはEthereumの方をより楽観視していると語っていた。長期的なモデルの支持者の一部は、Cubanの失望は資産に対する根本的な誤解を反映していると主張している。彼らは、Bitcoinの価格軌道は初期の頃から一貫しており、異なるスケールで予測可能なフェーズを循環していると述べている。彼らの主張によれば、この資産の構造的な挙動は変化していない。アウトパフォームの代償としてのボラティリティ Backは、以前の下落を「10/10イベント」および半減期に伴う周期性に起因するものとした。彼は、両方の要因は金の地政学的な上昇とは無関係であると説明した。 Bitcoinの安全資産としての議論は何年も続いており、Backの回答は単一のデータポイントではなく、時間軸に焦点を当てている。「ボラティリティなしに、より長い期間で外れ値となるSharpe ratioを得ることはできない。だから、それは付き物なのだ」とAdam Backは言う。複数年にわたるBitcoinのリスク調整後リターンは、株式、金、不動産のリターンを一貫して上回ってきた。Cubanの出口戦略が拙かったのか、それともBitcoinの役割における真の変化を見抜いたのかは、次の市場サイクルを経て初めて明らかになるだろう。

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