7億2500万ドル相当の Ethereum (ETH) がクジラのウォレットから流出：そのタイミングは疑わしい

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Ethereum (ETH) の価格は5月22日時点で2,132ドルで取引されており、直近の安値からの小幅な反発を経て横ばいで推移している。この動きの裏では、正反対の方向に動く2つのオンチェーンコホートの間で深刻な分断が生じている。価格チャート、クジラの供給データ、そして長期保有者の行動は、それぞれ異なるストーリーを示唆している。この対立を解消することは、今後のセッションにおけるEthereumの2つの結果のいずれかを示している。 **価格パターンとクジラの離脱が示す下落リスク** Ethereumは3月29日以来、逆カップ・アンド・ハンドル（inverted cup and handle）の中で取引されている。このパターンは弱気反転の形成であり、価格が円弧を描いて上昇した後に下落するものである。カップは5月18日付近で完成し、それ以降の小幅な反発がハンドルを形成している。もしハンドルが崩れれば、測定された動きは19%の調整を示唆している。この下落の計算は、Ethereumにとって2月初旬の領域へのサイクルリセットを設定することになる。このようなトークンの洞察をもっと知りたいですか？編集者Harsh NotariyaのDaily Crypto Newsletterへの登録はこちらから。 Ethereumのクジラはこのシナリオに圧力を加えている。Santimentのデータによると、クジラ（取引所を除く）が保有する供給量は5月17日時点で1億2,536万ETHであった。この数値はその後1億2,502万ETHまで減少している。これは現在のETH価格で7億2,500万ドル相当の減少である。クジラの離脱は5月中旬に始まり、カップの完成フェーズと正確に一致している。このタイミングは、パターンが成熟するにつれて最大規模の保有者が資金を回転させていることを示唆している。クジラの読みは弱気なテクニカル設定を裏付けているが、別のコホートは矛盾するストーリーを語っている。 **Smart Moneyは弱気を維持し、Hodlerは積極的にポジションを構築** Smart Money Indexは、取引パターンを比較することで情報通の投資家の確信度を測定する。現在の数値はゼロラインを下回っている。これは、5月18日以降の小幅な反発があっても、機関投資家や情報通の買い手が戻ってきていないことを示している。これは、パターンとクジラの離脱からの弱気な読みを補強するものである。しかし、155日以上保有しているEthereumのHodlerは、反対の方向に動いた。Hodler Net Position Changeは、5月16日の77,978 ETHから5月21日には151,890 ETHまで上昇した。これは、5日間で確信的な保有者による蓄積が95%急増したことを意味する。クジラは売り、Smart Moneyは待ち、Hodlerは積み増している。Hodlerの買いは逆説的に見えるが、コストベースの分布マップがその理由を説明している。 **Ethereumの価格水準はハンドルのサポートとコストベースのクラスターに依存** Glassnodeのコストベース・ヒートマップは、2,059ドルから2,075ドルのゾーンに集中したクラスターを示している。約137.8万ETHがそのEthereumのコストベース範囲にあり、現在の価格に近い唯一の重要な供給クラスターである。 Hodlerはこのフロアを防御している。価格がこのクラスターを上回れば、彼らのポジションはプラスを維持し、買い注文は入り続けるだろう。もしクラスターが崩れれば、確信の波は反転する可能性が高い。ハンドルの構造的サポートは2,102ドルにある。2,102ドルを明確に割り込めば、価格は直接コストベースのクラスターに突入する。2,059ドルを下回ると、次の停止点は2,017ドルと1,896ドルとなり、測定された動きの最終ターゲットは1,697ドルとなる。その1,697ドルという数値は、2月6日のETHサイクル安値である1,744ドルを下回っている。そこへの動きは真のサイクルリセットを意味し、現在の局面における新たな領域となるだろう。強気なテーゼが勢いを得るためには、Ethereumの価格はまず2,292ドルをクリアする必要がある。2,462ドルを上回る日足終値は、逆カップ・アンド・ハンドルを無効にするだろう。2,102ドルの水準は

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