GameStop、560億ドルでeBayを買収：応じなければ強硬手段へ、委任状争奪戦の準備も完了

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GameStop CEO Ryan Cohen は、1 株あたり 125 ドル、総額 560 億ドルの非公開買収提案を提示した。これは 5% の eBay 株式保有と 200 億ドルの融資確約を裏付けとしており、取締役会が拒否した場合には株主総会で委任状争奪戦（proxy fight）を開始すると宣言した。（前回の経緯：GameStop が MicroStrategy に倣い Bitcoin を購入！13 億ドルの転換社債を発行へ、株価は 22% 急落）（背景補足：Bitcoin を買って株価を吊り上げる？GameStop CEO が Michael Saylor とのツーショットを公開、GME は単日で 9.7% 急騰） 60 億ドル、1 株 125 ドル、5% の株式保有、TD Bank による 200 億ドルの融資確約書――Ryan Cohen は今回、X への投稿で呼びかけるのではなく、自筆の署名入りで eBay 買収提案書をテーブルに載せた。『Wall Street Journal』が 5 月 3 日に独占報じたところによると、GameStop は eBay に対して非公開買収提案を提出した。対価の構成は 50% が現金、50% が GameStop 普通株で、eBay の株主が比率を自由に決定できる選択権を持つ。eBay の 5 月 2 日（金曜日）の終値と比較すると約 20% のプレミアムが上乗せされており、2 月 4 日の終値と比較すれば 46% ものプレミアムとなる。このニュースが伝わると、eBay の株価は時間外取引で 13% 以上急騰し、GameStop の株価も連動して上昇した。 Cohen の今回の動きは、手ぶらではない。WSJ の報道によれば、GameStop はすでに密かに eBay の株式を約 5% 取得しており、提案前から発言権を持つ株主となっていた。資金調達面では、GameStop は TD Bank から約 200 億ドルのデット・ファイナンスの確約書を取得しており、現金対価部分の資金を保証している。 Cohen は投資家への書簡の中で、取引完了後 12 ヶ月以内に約 20 億ドルの年間コスト削減を実現すると約束した。これは eBay の株主に対するメッセージである。 Cohen は WSJ に対し、もし eBay 取締役会が提案を拒否した場合、委任状争奪戦（proxy fight）を開始し、この提案を直接株主総会に持ち込んで株主の投票で決定させる準備ができていると語った。 Cohen は Chewy の共同創業者であり、2021 年の GME ミーム株ブームで重要な役割を果たし、2023 年からは正式に GameStop の CEO を兼任している。彼が掲げる長期目標は、GameStop の時価総額を 1,000 億ドルにすることである。現在の GameStop の時価総額はこの目標にはまだかなりの距離があり、eBay の現在の時価総額は約 450 億ドル規模である。買収が成功すれば合併後の規模は大幅に拡大するが、eBay という老舗の E コマース巨人を消化することは、明らかにミームだけで達成できる任務ではない。市場は Cohen のもう一つの戦略にも注目している。GameStop は 2025 年から MicroStrategy のモデルに倣い、転換社債を発行して Bitcoin を購入し、企業としての Bitcoin 国庫戦略を構築している。Cohen と Michael Saylor の公開されたツーショットも、外部からは戦略的なシグナルと解釈されている。これは、Cohen のシナリオが「ミーム株の熱狂」、「Bitcoin 資産の構築」、「伝統的な E コマースの統合」という 3 つのラインを同時にカバーしていることを意味する。 📍関連報道📍 eBay は暗号資産と無縁ではない。2022 年、eBay は NFT プラットフォームの KnownOrigin を買収したが、その後 NFT 事業を縮小した。ミーム株の時代、eBay は GameStop と同様に Reddit コミュニティ WallStreetBets の個人投資家によって株価を押し上げられた経緯があり、両社は個人投資家文化の中でイメージが強く重なっている。 Cohen の計算は、GME のミームエネルギーと個人投資家の求心力を利用して伝統的な E コマースの統合をパッケージ化し、実店舗のゲーム小売を悲観視していた市場に GameStop を再評価させることかもしれない。

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ソース：動區 BlockTempo

公開：2026-05-04 00:52:04

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