アナリスト警告：イーサリアムの目標価格はわずか1,800ドル、13ヶ月ぶりの安値

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イーサリアムの総ロック価値（TVL）は258億ドルの高値から116億ドルへと半減し、メインネットとL2ネットワークが同時に縮小している。テクニカル面では日足にディセンディングペナントが出現しており、重要なサポートである2,060ドルを割り込めば、ETH価格はさらに1,800ドル圏まで下落する可能性がある。（前回のあらすじ：イーサリアムは一体いくらの価値があるのか？Hashedが一気に10種類のETH評価手法を提示）（背景補足：L2のサバイバル再編：8つのチェーンが天下を分け合い、100以上のプレイヤーが淘汰を加速、しかし中央集権化の懸念も浮上）イーサ（ETH）価格は2月初旬に数ヶ月ぶり高値の2,400ドルを突破した後、13%以上反落し、年初以来価格を支えてきた上昇トレンドラインを割り込んだ。テクニカルアナリストのChain MindはXプラットフォームで動画を公開し、ETHは現在「重大な局面」にあり、サポートラインを取り戻せなければ、価格は直接1,800ドル以下まで下落すると指摘した。 ETH/USDの日足チャートには、現在典型的な「ディセンディングペナント」（bear pennant）のテクニカルパターンが形成されている。このパターンは通常、価格の急落後の調整段階に現れ、売り圧力が蓄積されていることを意味し、価格が下辺のトレンドラインである2,060ドルを割り込めば、ディセンディングペナントが確認されることになる。テクニカル分析によれば、ディセンディングペナント完成後、価格の下落幅は通常、前回の上昇幅の高さに等しい。これに基づき計算すると、ETH/USDの下方目標は1,800ドル付近となり、現在価格から約14%低い水準となる。暗号アナリストのAlex Marzellも同様の見解を示しており、ETHが2,050ドルを割り込めば、1,800ドルのサポート圏に向けて下落する確率が大幅に高まると指摘している。仮にこのサポートも失われれば、短期的な下方目標はさらに1,750ドルまで下がる可能性がある。 Update on the $ETH chart: The $2,050 support box has NOT been lost yet. Bulls are still defending the zone for now, which keeps the structure alive short term. But the warning remains the same: If ETH loses this area convincingly, the move toward the $1,800 support zone could… pic.twitter.com/F9obI73QXr — Alex Marzell (@MarzellCrypto) May 25, 2026 テクニカル面の弱体化は孤立した現象ではない。イーサリアムの総ロック価値（TVL）は現在116億ドルまで低下し、2025年4月の水準に戻っている。2025年8月14日に記録した258億ドルの史上最高値と比較すると、TVLは55%以上下落し、ほぼ半減している。 TVLの低下は、オンチェーン資金がイーサリアムのDeFiプロトコルから撤退していることを反映している。投資家が分散型金融プロトコルから資金を引き出すとき、通常3つのシグナルを意味する：一つ目は利回りの低下、二つ目は資金が他のチェーンや資産クラスへ移動していること、三つ目は市場全体のリスク選好の低下である。今回のTVL低下は、最近のイーサリアム財団の幹部の連続辞任、コミュニティのセンチメントの弱体化のシグナルと同期して発生している。イーサリアムコミュニティはL2の過度な商業化に対する不満も高まっており、独立チームはすでにEthereum R1を立ち上げ、L2は分散化されるべきでありトークンを発行すべきではないと主張している。 L2ネットワークのTVL下落幅はメインネットを上回っている。Ether.fiを例にとると、過去30日間でTVLは32%下落した。暗号データプラットフォームのCryptoRankがTelegramで発表した月曜の分析レポートでは、L2分野の継続的なTVL低下はすでに構造的トレンドとなっていると指摘している： - Arbitrumは63%下落 - zkSyncは64%下落 - Lineaに至っては98%急落 CryptoRankの分析によれば、この激しい修正は「高流動性がインセンティブプログラムや短期報酬メカニズムに対する感受性を反映している」とし、さらに次のように付け加えている：「これはイーサリアムのRollupエコシステムにおける資金の断片化という全体像を強化するものであり、初期のL2開発モデルが構想した『統一された流動性プール』効果をも揺るがしている。」イーサリアムL2の流動性衰退の背景には、シンプルな経済モデルがある：大部分のL2のTVLは有機的なユーザー需要から来ているのではなく、流動性提供者を惹きつけるためのインセンティブプログラムに依存しているのだ。インセンティブが減少または終了すると、TVLは急速に蒸発する。このパターンはイーサリアムL2エコシステムで特に顕著である。Arbitrum、zkSync、Lineaはそれぞれ異なるトークン報酬メカニズムを持っているが、これらのプログラムが「収穫期」に入ると、L2同士は実際には限られた流動性プールを巡って互いに競争することになる。これはSolanaなどの単一チェーン戦略とは対照的で、Solanaは単一のメインネットエコシステムに依拠して流動性を集約しており、TVLの集中度がより高く、変動も相対的に小さい。台湾の投資家にとって、今回のETHの調整は次のことを思い出させてくれる：DeFiの収益はもはや2024-2025年のように容易に得られるものではない。現在ETHやL2エコシステムの流動性を保有しているのであれば、2,060ドルというこの重要なサポートラインに注目することを推奨する。割り込めば連鎖清算を引き起こす可能性がある。

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原始情報

ID：90cc18473c

ソース：動區 BlockTempo

公開：2026-05-26 09:54:46

カテゴリ：bearish · エクスポートカテゴリ bearish

銘柄：未指定

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