ストラテジーのSTRCが99ドルを下回り、Striveが投資家の注目を集める

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Striveが投資家の注目を集める中、StrategyのSTRCが99ドルを下回る STRCは100ドルの目標価格を維持するのに苦戦しており、一方でStrategyの現金準備金の減少と配当義務が投資家の関心を高めている。知っておくべきこと： - STRCは97.11ドルまで下落した後、98.57ドルまで回復して引けた。これにより、ATM発行を通じて効率的な資金調達手段として優先証券を利用し続けるStrategyの能力に疑問が投げかけられている。 - 15億ドルの転換社債の買い戻しを経て、Strategyの現金準備金は約8億7,100万ドルまで減少しており、年間約17億ドルと推定される優先配当義務の約6ヶ月分しかカバーできていない。 - Striveの永久優先証券であるSATAは、約13%の配当利回りと同社が計画している日次配当支払いの導入に支えられ、100ドルの額面価格に密接に連動した状態を維持している。 Strategyの永久優先証券であるStretch（STRC）は、bitcoinの影響により木曜日に一時97.11ドルまで下落した。 STRCは、11月20日や2月5日に見られたように、bitcoinの下落局面や権利落ち日の直後の数日間に売り圧力を受ける傾向がある。権利落ちの影響は通常、配当価値を反映した価格調整をもたらし、bitcoinの弱気な期間はStrategy関連証券に対する投資家の意欲を低下させる可能性がある。これらの要因が組み合わさり、歴史的にSTRCの市場価格に短期的な圧力をかけてきた。同社は、STRCが100ドルの額面価格付近で取引されるよう設計している。その水準を維持することで、Strategyはアット・ザ・マーケット（ATM）プログラムを通じて株式を発行し、効率的に追加資本を調達し続けることが可能になるからだ。 Strategyは最近、2029年満期の0%転換社債15億ドルを買い戻し、全体的な債務負担を軽減した。しかし、この買い戻しは同社の米ドル準備金から資金が捻出された。その結果、Strategyの現金残高は約22億5,000万ドルから8億7,100万ドルに減少した。同社の現在の年間優先配当義務が約17億ドルであることを踏まえると、残りの現金準備金は現在約6ヶ月分のカバーしか提供できていないが、当初は24ヶ月分の配当義務をカバーするために実施されていた。エグゼクティブ・チェアマンのMichael Saylorは、CoinDeskのシニアアナリストJames Van Stratenとの最近のインタビューで、配当義務を果たしバランスシートを支えるために使用できるいくつかの潜在的な資本源について議論した。これには、bitcoinの売却、株価が純資産価値（NAV）の1.22倍を超えて取引されている際の追加のMSTR株式の発行、またはSTRCの発行を通じた資本調達が含まれる。Saylorは、経営陣がこれらの決定を「1株あたりのbitcoin」という観点から評価し、株主にとって価値を高める行動を優先していることを強調した。競合するbitcoin財務会社であるStrive Asset Management（ASST）は、異なるアプローチをとっている。同社は最近、永久優先証券SATAに対する日次配当の支払いを発表した。過去2週間、SATAはbitcoinの下落時でさえ約13%の配当利回りを提供しながら、100ドルの額面価格付近にしっかりと固定されている。日次配当の仕組みはまだ導入されていないものの、投資家はこれを証券を額面近くで取引させるのに役立つ安定化機能と見なしている可能性がある。 Striveはまた、Semler Scientificの買収を通じて引き継いだすべての債務を解消しており、これはStrategyが最近の債務買い戻しを通じて追求しているように見える方向性と重なるバランスシート戦略である。両社の市場パフォーマンスの差は顕著である。過去3ヶ月間で、Striveの株価は約110%上昇したのに対し、MSTRは12%の上昇、bitcoinは8%の上昇にとどまった。この乖離は、投資家がStriveのよりクリーンなバランスシートと高利回りの優先証券構造を評価している可能性を示唆している。その他のニュース暗号資産取引所の投資部門とKorea Investment & Securitiesは、Coinoneがステーブルコインやトークン化証券に注力する中、それぞれ80

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