BitcoinのEndgameとは何か？MicroStrategyのSaylorが予測を語る

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Michael Saylorは、Bitcoin (BTC) ネットワーク上に構築されたデジタルクレジット商品が長期的な価格上昇を牽引し、1コインあたり1,000万ドルに達すると予測した。Strategyの会長である同氏は、Bitcoin Conferenceへの登壇時にこの予測を語った。 Saylorは、Bitcoin建てのクレジットが世界的に拡大し、新たな資本を資産に呼び込むことで、BTCが世界の主要な準備資産および価値の保存手段となる構造的な道筋にあるという自身の見解を裏付けた。デジタルクレジットがBitcoinの最終局面を牽引する Saylorの枠組みにおいて、デジタルクレジットとは、BTCを担保または決済レイヤーとして参照する金融商品や貸付手段を指す。同氏は、これらの商品の発行と採用が拡大するにつれて資本がBitcoinネットワークに移行し、それが価格を押し上げるはずだと主張した。「資本がBitcoinネットワークに流入するにつれて、Bitcoinの価格は上昇するはずだ」と、Michael SaylorはBitcoin 2026カンファレンスで述べた。 Strategyの会長は以前にも同様の主張を展開している。過去の言及では、現物ETF、銀行が発行するBTCサービス、明確な米国の規制など、Bitcoinが1コインあたり500万ドルに達するための条件を提示していた。今回の1,000万ドルという目標は、その広範なテーゼの範囲内にある。Saylorの会社であるStrategyはBitcoinの蓄積を続けており、現在、企業として最大の保有高を誇っている。 Saylorの1,000万ドルのBitcoin予測に対する反発準備資産というテーゼは、連邦政策から間接的な支持を受けている。ホワイトハウスによるStrategic Bitcoin Reserveの発表は、BTCが国家のバランスシート上で金と並ぶ存在になり得るという考えに政府の重みを与えた。しかし、Saylorの価格目標には依然として異論がある。経済学者のPeter Schiffは、Strategyのレバレッジをかけた財務戦略は、BTCが急落して同社が売却を余儀なくされた場合にスパイラルに陥るリスクがあると主張し、繰り返し反論している。 Schiffや他の金支持者は、Bitcoinのボラティリティは真の準備資産としての役割と両立しないと考えている。他の観測筋は、1,000万ドルのBitcoinは数百万兆ドル規模の時価総額を意味し、そのためには数十年にわたる継続的な機関投資家の流入と、世界の貯蓄の保存方法における根本的な転換が必要であると指摘している。次に注目すべきこと Saylorが述べるようにデジタルクレジットが主要なオンランプとなるかどうかは、規制の明確化と、大手銀行や資産運用会社がBitcoin建ての商品を発行する意欲にかかっている。カストディ、レンディング、ETFフロー全体にわたる採用指標が、今後数四半期でこのテーゼを試すことになるだろう。現時点での投資家にとっての問いは、Bitcoinに裏打ちされた次世代の金融商品がどれほどの速さで市場規模に達するかということである。

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