Marathon、Bitcoinの18%下落により第1四半期収益が35Mドル減少し、1.3Bドルの損失を計上

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Marathon Holdingsは2026年第1四半期、債務削減と人工知能（AI）への戦略的転換に向けた取り組みにもかかわらず、大幅な純損失を計上し、厳しい四半期となった。 Marathonが13億ドルの損失を計上、Bitcoinの18%下落により第1四半期の収益が3,500万ドル減少主要なポイント - Marathon Holdingsは、平均Bitcoin価格の18%下落により、2026年第1四半期に13億ドルの純損失を計上した。 - ハッシュレートが33%急増し72.2 EH/sに達したことは、激しいマイニング競争とオーバーヘッドコストの上昇を反映している。 - MarathonはAIへの戦略的転換の資金調達と債務の30%を償還するため、15億ドル相当のBitcoinを売却した。運営コストの急増デジタルインフラ企業であるMarathon Holdingsは、2026年第1四半期の収益減少の要因を、同期間中のBitcoinの米ドル価値の下落に帰した。5月11日に公開された株主への書簡によると、当四半期の収益は1億7,460万ドルに達し、2025年第1四半期の2億1,390万ドルから3,930万ドルの減少となった。書簡では、Bitcoinの平均価格の18%下落が収益減少のうち3,310万ドルを占め、250万ドルがBitcoin生産量の減少によるものだと明らかにされた。残りの370万ドルはその他の収益の減少によるものだった。これらの損失は、ハッシュレートが2025年第1四半期の54.3 EH/sから72.2 EH/sへと33%増加したにもかかわらず発生した。収益の減少と運営コストの急増が重なり、Marathonは当四半期に13億ドルの純損失を計上するに至った。前年同期、同社は5億3,340万ドル（希薄化後1株あたり1.55ドル）の純損失を記録しており、2026年の最初の3ヶ月間でオーバーヘッドが7億2,900万ドル増加したことを意味する。書簡には「純損失が7億2,900万ドル増加した主な要因は、営業損失が5億2,040万ドル増加したことによるものであり、その大部分は当四半期のBitcoinの時価評価調整（マイナス10億ドル）と4,590万ドルの再編費用によるものである」と記載されている。 Marathonの今回の赤字決算は、同社が暗号資産マイニングを超えて、急速に拡大する人工知能（AI）インフラ市場へと再配置を図る重要な局面で発生した。この転換は、利益率の圧迫、運営コストの上昇、半減期後の環境における不確実性の高まりに直面しているBitcoinマイナーの間で見られる広範な傾向を反映している。一方、MarathonはAIをサポートするデータセンターへのリソース配分に加え、Bitcoin保有分を活用して、発行済み転換社債の30%を割引価格で償還するための資金を調達した。この動きはレバレッジを削減し、将来的な希薄化の可能性を低減させ、Marathonの「より高いリターンが見込める戦略的機会への資本配分能力」を向上させたと報じられている。書簡では「当四半期中、我々は約15億ドルのBitcoinを売却した。これらの資金は、2030年および2031年満期の社債の額面10億ドル以上を割引価格で買い戻し、与信枠を2億ドル削減するために使用された」と説明されている。さらに、Marathonは1億5,000万ドルの与信枠を、従来の10.5%から7%の金利で借り換えた。 Bitcoinマイニングからの多角化にもかかわらず、MarathonはBitcoinを現金化して債務を削減することは、重要な準備資産としての暗号資産に対する同社の信頼を反映していると述べた。その結果、四半期末時点でMarathonは35,303 BTCを保有しており、そのうち9,995 BTCは貸出または担保として提供されている。2026年第1四半期には2,247 BTC

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