Raoul Pal は、2026年に Bitcoin Supercycle が到来する可能性がこれまで以上に高まっていると述べている

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マクロストラテジストのRaoul Pal氏は、債務のマネタイズ圧力、歴史的な世界規模の設備投資ブーム、そして各国政府によるソブリン債務管理の構造的変化を挙げ、Bitcoinのスーパーサイクルの可能性が大幅に高まっていると述べている。 Raoul Pal氏、2026年にBitcoinのスーパーサイクルがかつてないほど高まっていると語る主要なポイント Pal氏のスーパーサイクル論を後押しするものは何か？ Real Visionの創設者であり、暗号資産界で最も注目されるマクロ経済の論客の一人であるRaoul Pal氏は、日曜日、Xへの投稿で、市場がこれまでにない持続的かつ長期的な強気相場であるスーパーサイクルに突入する「可能性が高まっている」との見解を示した。同氏が主張するその触媒は、Bitcoinの半減期や個人投資家のセンチメントではなく、世界的な債務市場の構造的メカニズムである。 Pal氏によると、各国政府は債務負担を管理するために短期国債の発行にますます依存しており、これが従来の債務借り換えサイクルの周期性を低下させている。それらの国債の償還期限が到来すると、中央銀行はシステム上のストレスを回避するために、実質的にシステムへ流動性を注入せざるを得なくなる。歴史的に見て、その流動性はリスク資産に流れ込み、Bitcoinがその先頭に立っている。「4年ごとに世界の債務が借り換えられ、中央銀行はシステム崩壊を避けるために流動性を供給せざるを得なくなる」とPal氏は以前説明していた。同氏が4年から5年に延長したそのサイクルは、現在、現代史上最大の設備投資（capex）ブームと重なっているように見える。なぜPal氏はこのサイクルがこれまでとは異なると考えているのかインフラ、人工知能、エネルギー転換への投資が、マクロ経済の火に油を注いでいるとPal氏は言う。さらに同氏は、Bitcoinの価格は世界のM2マネーサプライと90%の相関関係にあると長年主張しており、これはマネープリンターが稼働すれば、Bitcoinはより強く上昇する傾向があることを意味する。前回のSui Basecampにおいて、同氏はスーパーサイクル論が実現した場合のBitcoinの価格目標を450,000ドルと設定したが、これについては確実な予測ではなく、確率的なシナリオとして一貫して位置づけている。 Bitcoinは現在約81,000ドルで取引されており、2025年のピークである124,000ドル超からは下落しているものの、依然として80,000ドルの水準を余裕を持って維持している。Pal氏のスーパーサイクル論が正しければ、現在の価格はサイクルの天井ではなく、買いの好機であることを示唆している。より広範なマクロ経済の背景も同氏の見解を裏付けている。米国の国債利払い費は数十年ぶりの高水準に達しており、Fedは金融環境を緩和する圧力に直面している。一方、アナリストが追跡する世界の流動性指標はM2が再び拡大していることを示唆しており、これは過去のBitcoinの強気相場と一致している。 Bitcoin.com Newsは以前、暗号資産が現在米国の財政ストレスの先行指標として機能しているというPal氏の見解を報じた。この説は、伝統的な金融機関がバランスシート上でデジタル資産を保有するケースが増えるにつれ、支持を集めている。 Pal氏のスーパーサイクルが実現するかどうかはまだ分からない。しかし、ソブリン債務のダイナミクスが逼迫し、設備投資が過去最高を記録し、流動性サイクルが一致する中で、この議論は懐疑的な人々の間でも信頼性を高めつつある。

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