Paul Tudor Jones は Bitcoin を「最高のインフレヘッジ」と呼び、株式の過大評価に警鐘を鳴らしている

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Paul Tudor Jonesはbitcoinを「最高のインフレヘッジ」と呼び、株式の過大評価に警鐘を鳴らすこの億万長者の投資家は、今後10年間で株式市場で「利益を上げるのは非常に困難」になるだろうと述べ、S&P 500のバリュエーションが2000年のドットコムバブルを彷彿とさせると指摘した。知っておくべきこと： - Paul Tudor Jonesは、供給量が固定されているbitcoinは、特に大規模な金融・財政刺激策が実施される期間において、goldよりも強力なインフレヘッジであると述べた。 - 米国株は過大評価されているとJonesは警告し、現在のS&P 500のバリュエーションは今後10年間のリターンがマイナスになることを示唆していると主張した。 - GDPに対する株式時価総額の比率はドットコムバブルのような歴史的な極値に近く、市場の大幅な調整がキャピタルゲイン税収の減少を通じて連邦予算の赤字を悪化させ、bond marketを混乱させるリスクを高めていると彼は指摘した。億万長者の投資家Paul Tudor Jonesはbitcoinについて語る「bitcoinは間違いなく存在する中で最高のインフレヘッジであり、gold以上だ」とJonesは火曜日に公開されたInvest Like the Bestポッドキャストのインタビューで語った。彼は最大の暗号資産であるbitcoinの供給上限を指摘した。毎年供給量が増加するgoldとは異なり、bitcoinは発行可能な枚数に厳格な制限があり、設計上より希少性が高いと彼は述べた。 Jonesは過去の市場サイクルの観点からbitcoinの魅力を説明した。2020年3月のパンデミックによる暴落後のような、積極的な金融・財政刺激策が行われる期間には、中央銀行がシステムに流動性を注入するため、インフレトレードが台頭する傾向があると彼は述べた。「あらゆる介入を目の当たりにしたとき……インフレトレードが加速することは分かっていた」と彼は言い、当時bitcoinが最も魅力的な機会であったと付け加えた。 bitcoinに対する彼の強気な見方は、株式に対する慎重な姿勢とは対照的である。Jonesは、株式市場は過熱しており、そのバリュエーションは歴史的に将来のリターンが低いことを示唆していると警告した。同時に、SpaceXやOpenAI、Anthropicといった人工知能企業などの新規株式公開（IPO）の波や、自社株買いの減少が株式の供給を増加させ、価格にさらなる圧力をかける可能性がある。「現在のバリュエーションでS&Pを買えば、10年後のリターンはマイナスになる」と彼は述べた。「ここから利益を上げるのは本当に難しいだろう。」彼は現在の環境を完全にバブルと呼ぶことまではしなかったが、米国の株式時価総額の対GDP比が歴史的な極値に近いままであり、ドットコムバブルのような大きな暴落の前に見られた水準を繰り返していると指摘した。「1929年のピーク時は（株式時価総額対GDP比が）65%だったと思う。そして87年には約85%〜90%に達し、2000年には270%になった」と彼は指摘した。「そして現在は252%だ。想像できるだろう」と彼は言った。「この国の株式市場は明らかにレバレッジがかかりすぎている。」そのため、株式市場の大幅な調整は、経済、政府の財政赤字、そしてbond marketに広範な影響を及ぼす可能性があるとJonesは考えている。「我々の税収の10%はキャピタルゲインだ。それがゼロになる」と彼は言った。「そうなれば予算赤字が拡大し、bond marketが壊滅的な打撃を受けるのが目に見える。」「このような負の自己強化効果が見て取れる」と彼は結論付けた。「これは懸念すべきことだ。」その他の情報マイニング企業は借入コストを固定し満期を延長したが、BTC保有量の減少とローン・トゥ・バリュー（LTV）のトリガーにより、価格が下落した場合の許容範囲はほとんど残されていない。知っておくべきこと： - RiotはCoinbaseとの2億ドルの融資を変動金利から固定金利に切り替え、満期を364日延長した。 - 同社のbitcoin保有量は年初の19,368 BTCから15,680 BTCに減少しており、強制決済を招きかねないローン・トゥ・バリューのトリガーに対するバッ

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