仮想通貨の個人投資家は歴史の繰り返しを待ち望んでいるのか？Bitwise CEO：「4年サイクル」は死んだ、機関投資家の時代が到来

もしあなたが今もなお、暗号資産市場が過去の歴史的なシナリオ通りに「時間通りに反発する」ことを待ちわびているのなら、資産運用大手 Bitwise の共同創業者兼 CEO である Hunter Horsley は、残酷だが真実を突いた忠告を贈る。「もう待つのはやめろ」 Hunter Horsley は、「Bitcoin の4年間の強気・弱気サイクルは完全に終焉した」と述べた。彼は、かつて暗号資産業界で深く信じられていた「3年上昇、1年下落」という鉄則について、昨年が下落年であった以上、旧来のリズムはすでに崩れており、今回のサイクルもこれで終わりを告げるべきだと説明した。新たな章：機関投資家の戦場「4年サイクル」が歴史の一部となる中、拡大を続けるデジタル資産領域は全く新しい産業構造を迎えることになる。Hunter Horsley は、元イギリス首相 Winston Churchill の名言を引用した。「これは終わりではない。終わりの始まりですらない。しかし、おそらく、始まりの終わりである」 Hunter Horsley は、旧時代の市場慣性や直感は、現在のゲームにおいては完全に無効化されていると強調する。例えば、現在の業界のホットトピックは Gemini のようなネイティブな暗号資産取引所ではなく、Morgan Stanley のようなウォール街の投資銀行に取って代わられている。同時に、総供給量が3,000億ドルを突破したステーブルコインへの注目度は、かつて熱狂的に取引されたアルトコインと完全に肩を並べるようになった。 Hunter Horsley の解釈では、この新しい章は主流の金融機関が主導し、市場の寡占プレイヤーは減少するものの、全体的な普及率は大幅に向上し、市場の形態は過去とは全く異なるものになるという。「STRC 効果」 Strategy が発行する優先株 Stretch（STRC）について、Hunter Horsley の態度は極めて明確かつ楽観的だ。彼は「このトレンドは誰にも止められず、まだ非常に初期の段階にある」と語る。彼は STRC を、かつて Snapchat が生み出した「消える写真」機能に例えた。最初は人々を驚かせ、市場から疑念を抱かれたが、最終的にはユーザーの根本的なニーズを的確に満たしたという点だ。 Hunter Horsley は、STRC も同様の戦略を用いていると考える。それは Bitcoin を担保として活用し、安定した純資産価値（NAV）を支えつつ、投資家に利回りを提供するというものだ。彼は、今後12ヶ月以内にこのような製品が業界全体に普及し、Bitcoin の応用範囲を伝統的な固定利回り市場へと完全に拡大させると予測している。そして、これらすべては、Strategy の創業者 Michael Saylor による緻密な計算と推進がなければ、決して実現しなかっただろう。先月、STRC は1日の取引高で過去最高を記録し、Strategy が継続的に Bitcoin を購入するための「マネープリンター」となった。しかし、Michael Saylor も最近初めて、STRC の配当を支払うために会社が一部の Bitcoin を売却する可能性があることを認め、過去の「決して売らない」という長期的な約束を破った。決済の物語の再起動暗号資産市場の最大の資産について語る際、Hunter Horsley は「Bitcoin の決済ビジョンは『価値の保存』に完全に取って代わられた」という市場の一般的な見方を否定した。彼は、過去10年間、市場はまず「Bitcoin 自体に価値がある」というコンセンサスを確立する必要があったと考えている。今日、この議論は決着がついた。世界中で数億人が Bitcoin を保有し、その価値に対するコンセンサスが日々強固になる中、「決済ツール」としての Bitcoin が再び表舞台に立つための前提条件は、ついに整ったのだ。実際、私たちが「Bitcoin 決済」という新しい章に突入するスピードは、皆が想像するよりも速いだろう。 BlackRock は脅威ではなく、暗号資産界最強の神パートナー Bitwise は現在150億ドルもの資産を運用しており、30以上の製品をカバーしている。そのほとんどは2021年から現在までに蓄積されたものだ（開始当初は10億ドル未満だった）。資産運用大手 BlackRock が暗号資産市場に強力に参入していることについて、Hunter Horsley は、むしろ BlackRock の参入が業界全体の繁栄を促進していると考えている。彼は、BlackRock の看板が、実際にはすべての暗号資産事業者（Bitwise を含む）のために、最も困難な市場教育と営業活動を完了させてくれたと打ち明けた。「Black