Bitcoin vs XRP: Ripple CTOが明かすBTCの致命的なインセンティブの欠陥

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Rippleの最高技術責任者（CTO）エメリタスであるDavid Schwartz氏は、ブロック生成報酬がBitcoinのようなブロックチェーンネットワークを保護するどころか、むしろ損なう理由を解説したStanfordでの講義を、暗号資産（仮想通貨）業界が再考するよう促した。 Schwartz氏はその録画をXで共有し、すべての暗号資産参加者に見てほしい唯一の動画だと述べた。Stanfordで行われたこの講演は、XRP Ledgerの当初の設計選択の背後にある論理を明らかにしている。 Bitcoinのマイニング報酬は「底辺への競争」を強いる講義の中で、XRP Ledgerの設計者は、Proof of Workマイニングでは、誠実な参加者が攻撃者の支払い意欲を上回るコストを負担する必要があると主張している。彼はこれを、考えうる限り最悪のセキュリティモデルと呼んでいる。 Schwartz氏によれば、競争的なマイニングは運営者にあらゆるコスト削減と、利用可能なあらゆる収益源の搾取を強いるという。彼は、ブロックを確定させる前にトランザクションをテストおよび並べ替えて利益を得ることで、DeFiプロトコルを悪用するEthereumのバリデーターを例に挙げた。「悪人にならなければ、負けてしまう」 Schwartz氏は、そのような力学が、ネットワークを実際に利用する自然なステークホルダーに手数料という形でセキュリティの対価を支払わせる一方で、運営者がブロック生成中に付加価値を搾取する状況を生んでいると主張する。彼は、Bitcoin (BTC) のマイナーとEthereumのステーカーはどちらもこのパターンに当てはまると述べている。彼らが存在するのはプロトコルから報酬を得ているからであり、手数料を低く抑えたりトランザクションを公平に保ったりするというユーザーの利益を共有しているからではない、と彼は主張する。 Ripple CTO：最高のインセンティブは「インセンティブがないこと」 Schwartz氏は、この論文の要旨を「最高のインセンティブはインセンティブがないこと」と要約した。つまり、バリデーターが参加に対して報酬を得ないシステムの方がうまく機能するという意味である。彼は2012年に、ブロック生成報酬を設けない形でこのレジャーを設計した。トランザクションを検証するために報酬を得る運営者ではなく、信頼できるコンセンサスからすでに利益を得ている参加者に依存する仕組みである。 XRPL上のバリデーターは、等しく有効なトランザクションの順序を選択するだけである。システムから搾取できる実質的な利益がないため、ネットワークを攻撃したり、善良なアクターに対して結託したりする経済的インセンティブは存在しないとSchwartz氏は主張する。その結果、手数料は安くなり、承認は高速化され、Ethereumの分散型取引所を悩ませてきた価値の搾取に対する耐性が生まれると彼は主張している。BeInCryptoのデータによると、XRPは現在約1.47ドルで取引されており、Bitcoinは81,220ドル付近を維持している。この議論は、EthereumがProof of Stakeに深く沈み込み、Bitcoinがトランザクション手数料がブロック補助金に取って代わらなければならない未来に近づく中でなされた。Schwartz氏のフレームワークが支持を得られるかどうかは、2026年に主要ネットワーク全体でDeFiプロトコルが持続的なMEV（Miner Extractable Value）の損失にどう対処するかにかかっている可能性がある。

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